股市证券（股票300200）

10月19日，兖矿动力发布成绩预告，估计前三季度完成净利润约271亿元，同比添加约135%；扣非净利润约267亿元，同比添加约127%。公司表明，期内受境内外动力价格上涨影响首要产品价格坚持高位。一起，公司继续推动精益办理，对冲成本费用上涨，成绩大幅提高。

今年以来，煤炭板块成为A股商场炙手可热的板块之一，近期还多家煤炭上市公司发表三季度成绩预告，成绩同比较高添加。关于四季度行情，有券商指出，跟着供暖季到来，下流供暖、电厂添加收购规划进行冬储，四季度耗煤上升，对需求端构成支撑。

今年以来，兖矿动力股价屡创新高，年内最高涨幅近180%，尤其在9月份该公司股价最高到达56.14元/股。尽管近期兖矿动力股价有所回调，但三季度股价涨幅仍超24%，最新股价为46.62元/股。

在发布成绩预告同日，兖矿动力还发布了第三季度首要运营数据，其间，产品煤产值2593万吨，同比削减3.27%；销量2565万吨，同比削减2.39%；自产煤销量2244万吨，同比削减7.09%。

前三季度，兖矿动力产品煤产值为7657万吨，同比削减1.55%；销量为7872万吨，同比添加1.98%；自产煤销量为6929万吨，同比添加0.34%。

据了解，兖矿动力具有山东、陕蒙、澳洲三大煤炭基地，是国内仅有具有海外大型煤矿财物的上市动力企业。今年以来，在全球动力供给紧平衡的状态下，海外布局让公司获益于海外煤价高位运转。

日前平煤股份公告，估计前三季度净利润约47.27亿元，同比添加167.35%；陕西煤业公告，净利润为278亿元-287亿元，同比添加96%-102%；山西焦煤估计，前三季度净利润为80.93-84.62亿元，同比添加155%-167%。

当时，煤炭价格高位震动，供暖季接近，多家券商组织研报以为，煤炭供需仍家坚持紧平衡，煤炭价格坚持高位震动的或许性较大。

山西证券表明，依据三季度煤炭价格走势判别，前三季度动力煤和焦煤价格均有改进，三季度单季动力煤和焦煤走势有所分解，部分上市公司存在环比下降状况契合预期。

在当时时点分煤种看，动力煤冷季不淡，冬天保供压力大于迎峰度夏，四季度价格有望再次冲高。冶金煤下流需求边沿走弱，但当时供给端依然偏紧，价格坚持高位。

天风期货指出，煤炭产值九月环比同比略升，但估计十月受疫情和煤矿火工品运用受限，产值或有下滑；进口煤炭数量有所上升，但预期添加难以继续；需求添加仍旧乏力，但受水电出力削减影响，火电仍会坚持必定添加。归纳来看，煤炭供给添加瓶颈存在，供需坚持紧平衡，煤炭价格近期或将坚持高位震动。

川财证券研报显现，当时煤炭海内外价格逐步构成合力，供需严重格式短期内或不会显着改进，坚持高位震动或许较大。海外方面，地缘抵触晋级、疫情等要素影响煤炭出产运送，关于煤炭供给构成较大束缚。一起，随同OPEC+大幅减产，油价的大幅反弹也将进一步添加煤炭代替石油的需求。假如欧洲动力危机在冬天恶化，世界动力煤价格大概率将坚持高位。国内方面，煤炭出产和外运短期将阶段性受限，供给端压力严峻。但近期跟着保价稳供音讯的不断催化，国内煤炭供给水平有望逐渐上升。

信达证券以为，当时正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面构成共振。全球动力通胀格式在中长期标准或仍将继续加深，煤炭供需偏紧格式或将继续。在动力大通胀逻辑下，掌握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮成绩与估值双升的历史性行情。