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优异的基金司理们要有一颗积极进取、思变求变的心。

出资圈有句名言叫“他人的鞋子不合自己的脚”。咱们听过那么多的理财道理，仍是做欠好出资。即使是专业的出资人，假如故步自封，生搬硬套出资理论，一时凭命运赚到的钱，终究也会凭实力亏掉。而优异的基金司理们却深知，出资系统和架构并非原封不动，还要有一颗积极进取、思变求变的心。

均衡出资旗手、长盛基金副总司理郭堃，便是一位均衡变通、刚柔并济的优异基金司理，在反思和自省中迭代晋级出资结构、在实战中不断提高自己作战实力。从业十年来郭堃不断依据商场改动调整出资思路，铸造才能圈的含金量，历经上千场调研、上万小时的投研作战经验，终究构成自己共同的出资理念：用职业的均衡熨平动摇危险，经过企业长时间的阿尔法取得超量收益。

>长盛基金副总司理郭堃

回忆郭堃在担任基金司理的前两年，比较倾向左边布局一些商场重视度相对较低、赛道不拥堵的“新鲜”公司、“独门股”和“冷门股”，期望经过商场认知缺乏的预期差去取得超量收益。这种思路在其时也得到了正反馈，所办理的泓德战略转型一起荣获2016年度“一年股票型明星基金奖”和“一年期股票型金基金奖”。

但后来商场发生了改动，随同我国渐渐进入存量经济时代，绝大多数职业的份额都在向龙头会集，留给小企业的空间越来越小。因而，专心于找小企业的打法，好像很难见效。

深入考虑之后，郭堃逐渐向“生长为主+周期为辅”的均衡出资风格挨近。2020年参加长盛基金后，随同商场结构性分解加重，郭堃的出资结构得到了进一步提高。前期郭堃的职业装备是简略地寻求出资的均衡和涣散，现在中观的装备考虑越来越多，既考虑生长和周期之间的配比，也在生长和周期内部考量各个职业的装备。

详细看来，在自上而下装备方面，郭堃首要经过相对估值溢价来确认详细配比，当生长相对周期估值溢价不显着时，全体组合倾向生长，装备份额到达90%乃至更高；当生长相对周期估值溢价较为显着，生长全体很难发现高性价比的板块时，相对增配周期，但不会改动组合以生长为主的结构；当装备掩盖的职业和板块性价比均不高时，适度下降仓位。生长和周期板块内的职业装备首要对景气量和估值匹配度方面进行比较，优先选取性价比更高的职业。

公告显现，长盛同盛生长优选自郭堃2020年5月底接收以来一般坚持较高仓位，较少做仓位调整，2021年年头考虑消费医药估值偏高，郭堃办理的长盛同盛生长优选有一定调仓操作，仓位降至80%以下。

这种灵敏的操作也得到了商场的查验。现在长盛同盛生长优选自郭堃任职以来报答已翻倍。郭堃在上一年挂帅的两只新基金：长盛制作精选和长盛中心生长自成立来报答均已超越30%，同期有不少基金还陷在负收益中。

>数据来历：天相投顾数据到日期：2021年09月30日

天相投顾研报指出，郭堃的职业装备才能和选股才能相对均衡。前期职业装备收益不显着，跟着办理出资年限的增加，职业装备带来的收益逐渐显着，与郭堃的出资战略从单纯的均衡装备演化至中观依据职业景气量和估值的灵敏调整装备彼此印证，显现了其择时才能的增强。

2020年长盛同盛生长优选在选股和职业装备上收益比较均衡，2021年以来选股收益相对更为显着。郭堃表明，其长时间重视和出资一些的细分职业范畴的小龙头，且近年来这类企业的价值发现和估值修正进程有显着加速，或可部分解说其2020年以来全体选股收益的提高。

不难发现，跟着商场开展演化，郭堃也在跟着出资逐渐调整和完善本身的出资理念与战略，逐渐探究愈加合适本身与商场的出资道路。这种进击的出资方法论或许更习惯现在结构分解成常态的出资需求，有望继续为出资人发明可继续的出资报答。