「融资性担保」如何选只牛基过牛年？

#基金#

其實對於剛入場的小白，可以藉助機構評級或者基金池，做第二輪篩選，這樣更加高效。

去年，支付寶聯合中國證券報，經歷深度調研1000多次，最終在基金欄目，選擇了一批“金選好基”，其中就不乏潛力十足的牛基。興證全球基金公司有多隻基金入圍，想必大家對這家以打造全能主動精品型基金爲主的公司並不陌生。

開年支付寶又推出了一份“開年理財好品清單”，我在清單裏也多次發現了興證全球的身影。

興證全球公司堅持以“基金持有人利益最大化”爲首要經營原則，曾經在2007年、2015年等市場火爆的牛市高點，公開提示風險，並進行基金限購；2020年疫情期間，率先用自有資金申購旗下基金，倡導理性投資，被基民們成爲“良心基金公司”。

這家公司湧現出一批星光璀璨的明星基金經理和獲獎衆多的明星基金。

明星基金經理有：10座金牛元老 董承非 （業內獲此殊榮的人數 僅佔1% ）、21座大獎頂尖基金經理 謝治宇 （掌舵時間最長的基金創造出8年近8倍的奇蹟，居同期偏股混合型基金第2）、牛股獵手 喬遷 、成長女神 陳宇 、白馬王子 季文華 、製造神手 任相棟 等。

雖然上述明星基金經理各有專長，但是風格均相對均衡，可以在不同風格的市場中，應對自如，取得不錯的業績。典型的是，最近5年，白酒異軍突起，很多基金依靠“喝酒”排名靠前，但是興證全球旗下基金，基本“滴酒未沾”，卻依舊紅旗不倒，排名靠前。

明星基金有：成立以來 累計盈利近27倍的興全趨勢投資 （163402，LOF）， 8年增長近8倍的興全合潤 （163406，LOF）、 首隻類10倍轉債基金興全可轉債混合 （340001）、 牛股獵手喬遷的興全商業模式 （163415）等。

該基金公司還有個不成文的規定，權益基金經理管理的基金一般不超過2只（目前管理產品數量最多謝治宇，也只管理了三隻），以確保基金經理可以更爲專注地管理基金，維護持有人利益。

據悉，在市場暴跌時，公司還會組織基金經理們一起喫火鍋，排解基金經理的精神壓力，以更好的心態管理基金。

這些溫馨的細節透露出，爲了照顧基金持有人的利益，基金公司考慮十分細緻。

關於興證全球基金各位大牛基金經理，市面上已經有很多介紹，2024-09-05 重點聊一下公司培養的中生代大將—— 喬遷 。

喬遷會計碩士畢業後，於2008年7月加入興證全球基金公司,先後擔任研究員、基金經理助理，做研究員期間主攻可選消費和醫療器械等領域。

2017年7月13日至2020年7月6日擔任興全趨勢基金(LOF)基金經理，與元老董承非共同掌舵公司的頭牌基金——興全趨勢（163402），一定程度上沿襲了董承非的穩健風格。2018年5月3日開始與季侃樂共同掌舵興全有機增長（340008），2018年7月10日單獨掌舵興全商業模式（163415），興全商業模式也是很能體現喬遷管理能力的一隻產品。

截至2020年2月10日， 在喬遷管理的不到三年的時間內，興全商業模式（163415）淨值上漲170.42%，年化收益率高達47%，期間最大回撤僅爲20.2% ，兩項指標均居同類基金前列，可以說既能領漲還抗跌。

良好的業績迎來了市場的熱捧。2018年喬遷剛接手興全商業模式時，基金的規模僅爲13億元。截至2020年末，基金的規模快速增長到173億元。甚至有粉絲聲稱，孩子一出生，就爲其買了興全商業模式基金。

這份信任，正是源於喬遷在興全商業模式上的審慎投資和卓越表現。

在投資中，會計學出身的喬遷強調“實質”，要透過表面的數字，觀察企業經營的實質性變化。爲了兼顧投資的長期收益和風險控制，喬遷使用如下思路進行個股選擇：

1.堅持“自下而上”的選股模式 。重點選擇戰略定位清晰且管理層優秀，管理團隊內部有靈活的市場應對能力和良好的糾錯機制，公司治理良好，可以兼顧股東、員工和消費者利益等要求的企業，對行業並不偏好，整體分佈較爲均衡。但從選擇出來的企業看，主要佈局在家電家居、食品醫藥和先進製造等領域。先後重倉過隆基、晨光文具和順豐控股等大牛股。

2.只選自己看得懂、看得清的企業 。中長期角度看，個股未來5年的基本面可以不斷改善，最近3年內的業績增速高低點能夠清晰地預判，知道企業業績的高低點，傾向於在業績拐點改善前後重倉介入，在業績兌現，性價比下降時逐步退出。這一點非常考驗研究功底，也能降低基金淨值的波動。

例如，喬遷剛掌舵興全商業模式時，就開始重倉買入隆基股份，其後隨着業績釋放和股價大幅上漲，2020年二季度開始逐步減持，到2020年四季度，該股已經不在基金十大重倉股之列。如果查看隆基股份的價格走勢，會發現重倉買入點基本對應最低點，重倉過程中，該股累計上漲了7.14倍，完美把握了個股的主升浪。

3.相對均衡持倉，合理控制回撤 。均衡持倉可以降低基金的風險，主要體現在三個方面：

一是持股集中度偏低。前10大重倉股合計倉位在40%上下，對於極度看好的個股，也較少拿到5%以上的倉位，可以規避個股黑天鵝。

二是行業相對分散。前10大重倉股往往分佈在5個或以上的行業，同一行業重倉不超過2只個股。這類持倉特徵可以規避行業輪動時，出現踏空，在某一階段表現落後。從2019年-2020年連續8個季度的數據看，興全商業模式每個季度均實現了上漲，超額收益延續性非常好。

三是長期持倉與短期持倉均衡。在持倉中，保持6成左右的中長期標的，搭配3成左右短期爆發性比較強的品種，兼顧了基金中長期業績和短期的爆發性。

綜合看， 喬遷是位同時具備研究廣度與深度，擅長選擇成長股，並能夠根據性價比進行動態配置，合理控制回撤、攻守兼備的優秀基金經理 。

風險提示 ：以上觀點僅代表作者個人意見，不代表基金公司立場，也不構成對投資者的投資建議。