中信建投24Q1基金持仓全景扫描：板块风格配置向大盘价值方向均衡[600242]
2024-09-11 03:25:55 来源：盛楚鉫鉅网
智通財經APP獲悉，中信建投證券發佈研報指出，2024年1季度，市場呈現深V走勢，1月加速下跌後，2-3月迎來超跌反彈，市場風格層面大盤價值佔優，主動權益基金跑輸市場大盤，過程中股票倉位有所下降，機構資金配置亦向大盤價值方向均衡。從行業配置來看，一季度呈現多點出擊，增配較多的邏輯方向有防禦(貴金屬、公用事業、交通運輸)、出海(家用電器、輕工製造)、新老成長(通信、電力設備)，說明市場合力方向尚未形成。
此前市場表現較好、關注度和質疑聲並起的紅利策略，中信建投證券認爲仍有配置空間，目前主動權益基金對紅利策略的配置比例僅5.5%，超配比例-12.2%，分別處於2010年以來21%、45%的歷史分位。
中信建投證券主要觀點如下：
股票倉位：下降0.5pct至84.3%，歷史分位95%
一季度主動權益基金跑輸市場大盤。2024年1季度，主動權益基金(普通股票型、偏股混合型、靈活配置型，全文同)均錄得負收益，普通股票型和偏股混合型基金下跌超過3%，靈活配置型基金下跌1.7%，均跑輸市場大盤指數。整體來看賺錢效應仍然較弱，短期內公募方面難有顯著增量資金入場。
主動權益基金股票倉位下降0.5pct至84.3%。整體來看，主動權益基金股票倉位達到84.3%，環比下降0.5pct，處於2010年以來95%的歷史分位水平。普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金股票倉位分別達到89.1%、87.4%、75.5%，分別環比下降0.4pct、0.5pct、0.5pct，分別處於2010年以來80%、86%、80%的歷史分位水平。
板塊風格配置：向大盤價值方向均衡
2024年1季度，市場呈現深V走勢，1月加速下跌後，2-3月迎來超跌反彈，市場風格層面大盤價值佔優，機構資金配置亦向大盤價值方向均衡。
分板塊來看，主板的配置比例提升3.3pct，超配比例提升1.9pct，創業板和科創板則有不同程度減配。
分市值來看，大盤股配置比例提升但超配比例下降，微盤股配置比例下降但超配比例提升，內部結構分化顯著。
分風格來看，成長和消費風格遭受較多減配，加倉較多的主要是週期和穩定風格。
行業配置：多點出擊，合力尚未形成
增配較多的行業主要有：有色金屬、電力設備、通信、家用電器、公用事業、交通運輸、輕工製造;
減配較多的行業主要有：醫藥、電子、計算機、國防軍工、機械設備;
配置分位數較高的行業主要有：有色金屬、電力設備、電子、通信、交通運輸。
產業鏈：紅利策略仍有配置空間
1)週期資源品：工業金屬大幅增配。
2)新能源汽車：鋰電池明顯增配，整車小幅增配，鋰電材料和新能源金屬小幅減配。
3)新能源發電：光伏和風電減配，電網有所增配。
4)半導體：設備環節增配，其他環節不同程度減配，芯片設計減配較多。
5)TMT：通信設備增配較多，運營商和麪板也有所增配，軟件減配較多，消費電子和遊戲也有所減配。
6)製造和軍工：工程機械有所增配，自動化和軍工減配較多。
7)消費：大多數環節均回暖，白電增配較多，食品有所減配。
8)醫藥：主要環節配比均下行，CXO、醫療器械、醫療服務減配較多。
9)金融地產公用：金融地產整體減配，公用事業整體增配。
10)紅利策略：主動權益基金持有中證紅利指數成分股市值861億，相比於1.56萬億的重倉股市值，配置比例僅5.5%，處於2010年以來21%的歷史分位，超配比例-12.2%，處於2010年以來45%的歷史分位。
港股市場：石油有色社服獲較多增配
2024年1季度，主動權益基金主要增配港股石油石化、有色金屬、消費者服務等行業，主要減配醫藥、汽車、TMT等行業。
風險提示
持倉分析基於基金定期報告中披露的前十大重倉股情況，與持股存在差異，無法反映基金持倉情況，統計和計算方法可能存在誤差，並且存在數據披露的時間滯後性問題，難以反映情況，未來存在新基金髮行遇冷、存量基金贖回超預期等風險因素，因此基於歷史數據分析得到結論的指導意義相對有限，機構投資者的歷史行爲與未來行爲並不存在必然聯繫，報告內容不構成對市場走勢的判斷或建議，不構成對板塊或個股的推薦或建議。
“盛楚鉫鉅网-财经,证券,股票,期货,基金,风险,外汇,理财投资门户”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00
