海通证大连股票券：金蝶(00268)成功转型云服务 首次覆盖予“买入”
2024-04-09 20:28:56 来源：盛楚鉫鉅网
海通证券宣布研报标明，ERP职业龙头金蝶世界(00268)成功转型云服务，给予其ERP事务2017年16倍市盈率，云事务11倍市销率，6个月目标价3.97港元(3.50 元人民币)，初次掩盖，给予买入评级。
金蝶世界软件集团发端于1993 年，公司以办理信息化产品服务为中心产品，其产品及服务掩盖超越6600万家企业和政府安排，在我国软件商场中居于领先地位。依据IDC陈述标明，金蝶接连十二年位居我国中小企业商场占有率榜首。
在企业转型的过程中，公司将云服务事务作为公司下一阶段的开展要点，建立了以金蝶云为中心的云服务生态系统。现在公司云服务能够拆分红移动工作云、财政云、ERP云和职业云四个子服务。移动工作云作为云服务中率先发力的子事务，已在其子领域内排名榜首。ERP云依托公司本身原先ERP的根底，连续推出金蝶云和精斗云两款面向不同集体的云服务产品，2016年公司云ERP收入增速达103%。
SaaS职业远景宽广，ERP云化为必然趋势。云服务的蓬勃开展直接推动了SaaS工业走向老练。依据Gartner 的猜测，未来五年全球的云核算将继续坚持20%以上的复合增加率。 ERP作为企业办理的中心软件，对企业办理功率有直接影响，而云ERP比较传统ERP，购买、交给和运维方法都更灵敏和简洁。
一方面云ERP可削减企业在配套硬件上的投入，节省运营本钱，一起企业能够按需取用，更好的兼容企业办理软件，进步办理功率;另一方面，云ERP在信息安全上保证度更高，云ERP 厂商可供给牢靠的数据安全根底设施，避免数据的丢失和盗取。最终，云ERP 的后续晋级、保护都由软件服务公司供给，不需要企业额定安排IT团队。云ERP具有低本钱、IT根底设施低要求、可随时接入的特性，在信息安全技能老练的布景下，云化是传统ERP软件开展的必然趋势。
出售云之家，全力专心中心ERP和云服务。2016年7月28日，公司公告出售前海百递、金蝶医疗及云之家85%股份，买卖金额分别为5500万元，800万元和4300万元。此次买卖一方面削减公司在未老练事务上的亏本，另一方面可为公司弥补资金，以专心于云ERP及相关企业办理云服务事务的开展。2017年5月4日，“金蝶云ERP”产品正式晋级为“金蝶云”。作为面向大中型企业的中心产品，金蝶云事务增速超出预期。2016年收入同比增加90%，签约客户数量比上一年高出150%，客户中包含可口可乐、华为、腾讯、路虎、捷豹等世界知名企业，而且客户续费率超越90%。在2016年，只是金蝶云ERP这一项事务就占公司全体收入的10%。
盈余猜测：海通猜测公司2017~2019年EPS分别为人民币0.08元、0.10元和0.12元。考虑到该公司云事务推动敏捷，营收占比继续提高，海通以为该公司可享受必定估值溢价。该公司云事务现在还未盈余，海通给予ERP事务2017年16倍市盈率，云事务11倍市销率，6个月目标价3.97港元(3.50 元人民币)，初次掩盖，给予买入评级。
危险提示：云服务推动不及预期，ERP商场竞争加重。
公司研讨_海通证券_郑宏达,谢春生_金蝶世界(00268)传统ERP领军者，转型云服务领跑SaaS商场_20170608.pdf
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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