2020年度净亏金融品牌、P2P品牌、互联金融品牌、损近6亿，Snowflake(SNOW.US)还能继续高歌领航吗？
2024-04-08 13:01:12 来源：盛楚鉫鉅网
本文来自美股研讨社。
在2020年上市之后，Snowflake(SNOW.US)一度成了SAAS界的新贵，IPO当日估值就超越700亿美金，snowflake的总市值一路高歌猛进。跟着云数据仓库商场规模的不断扩展，投资者对该公司的等待也越来越高。
受上一季度净亏本的影响，公司股价有所下滑，可是投资者对这一高速成长的公司依然信心十足。北京时刻3月4日清晨，snowflake发布了第四季度财报。财报显现Q4营收为1.9亿美元，同比添加117%，净亏本1.99亿美元，同比扩展。
遭到净亏本影响，财报发布后股价股价跌落近4%。但第四季度营收超出华尔街剖析师预期，商场依然看好这一公司。现在公司依然处于快速开展时期，本身运营存在一些问题，SaaS职业也存在不少强力的竞赛者，snowflake怎么在外部强力要挟下继续生计开展?投资者最为关怀的盈余问题什么时候才干处理?接下来咱们就该财报来具体剖析和解读。
营收虽高速添加，与巨子是协作同伴也是竞赛同伴
从财报来看，雪花公司第四季度完结营收1.91亿美元，同比添加117%，将在未来期间确以为收入的RPO(剩下履约责任)为13亿美元，同比添加213%。比照前几个季度的数据，可见营收一向坚持杰出的添加势态。
Q4完结产品收入1.783亿美元，同比添加116%，占营收94%，产品收入包含核算、存储和数据传输资源，是公司最主要的收入来历。
雪花公司供给数据仓库即服务，依据供给给客户的服务数量取得相应收入。一方面受疫情影响仍在继续，居家云办公时刻的延伸，使得公有云上存储数据需求激增，雪花公司营收迅速添加。
另一方面，则是因为雪花公司本身能够无缝衔接多个云，便利安排同享数据的才能，运用时需求的办理和运维本钱较其他云服务公司低，招引了越来越多的公司挑选运用。
从雪花公司的客户数量来看，到Q4季度，公司具有4239个客户，大客户数到达77个，同比添加87.8%，显现出了公司招引大客户的才能显着增强。奉献超越100万美元产品收入的客户被称为大客户，是取得营收的重点对象。
与较小的客户比较，大客户具有更大的预算、更广泛的潜在用例，为公司供给了更多出售产品的时机，以及跟着时刻的推移将新的作业负载迁移到公司渠道上的可能性更大。
可是，雪花公司作为供给云数据服务的公司并没有自己的云，经过和三大云服务公司微软、亚马逊和谷歌协作，在此基础上做增值服务。但三大云服务公司也具有自己的云dw，亚马逊(AMZN.US)有 Redshift，谷歌(GOOG.US)有 BigQuery，微软(MSFT.US)有Azure SQL Data Warehouse，都在和雪花公司抢夺大客户。
据音讯报导，2020年6月Slack将AWS列为其首选云，将对AWS的开销许诺进步到至4.25亿美元。Slack每年在AWS上的花费从5000万美元添加到7500万美元，将以每年500万美元的速度添加，合同一向继续到2025年。
Netflix、苹果等大公司也是AWS的重要客户，都与AWS存在上亿美金的协作，Zoom(ZM.US)也与AWS和Azure都有协作。三大公司毕竟是老牌云服务公司，在商场根深柢固很多年，头部大公司都已和各大公司达到长时刻安稳协作，雪花公司一时难以抢夺。
但雪花公司对已有的服务客户的保护仍是不错的，从净留存率来看，雪花公司Q4的净收入净留存率NDR为168%，一向坚持在高位。
依据 Crunchbase 供给的数据，现在市面上 36 家 SaaS 企业的净留存率中位数是 104%，远远高于职业均匀值。反映出公司老客户的留存率高，继续付费才能强。虽然大客户抢夺困难，但客户对公司产品的忠实度比较高，不简单被大公司掠取。
亏本再次扩展盈余成难题，竞赛价格承压揉捏赢利
剖析完了营收，咱们再来看看净赢利。财报显现雪花公司Q4净亏本1.99亿美元，同比扩展139%，现已接连多个季度亏本。
再来看其他开展迅速的SaaS公司，依据各公司财报，声网Q4净亏本0.62亿美元，nChino Q3净亏本0.96亿美元，还有slack等公司都是接连多个季度亏本。从整个SaaS职业来看，很少有SaaS公司能够完结盈余，是整个职业都存在的问题。
虽然职业如此，剖析其本钱开销结构，也能够看到雪花公司存在的问题。财报显现，公司Q4毛赢利1.08亿美元，同比添加102%，毛利率为64%，受规模经济和本钱节省影响，得到进一步优化。但毛利率低于同行70%均匀毛利率水平，仍需操控自己的本钱，尤其是出售本钱。
从费用方面来看，公司Q4费用3.08亿美元，同比添加122.7%，其间营销费用1.54亿美元，去年同期0.8亿美元，同比添加93%。能够看到，仅一项出售费用就高出了毛利，营销费用占总收入的81%。虽然出售产品对公司营收至关重要，但仍需进步出售功率，操控出售费用。
一方面高额的出售费用缩小了盈余空间，另一方面雪花公司因为本身作为转销商的人物，协作本钱由三大云服务商决议，赢利空间受限。
但从云端数据渠道视点来看，处于成长时刻的雪花公司迎来了时机。依据P&S Intelligence的数据，数据仓库即服务商场估计将以29.2%的复合年添加率从2019年的14亿美元，添加到2030年的238亿美元，现在只要30%的数据剖析是在云上完结的。
因而，雪花公司在快速开展的DaaS商场中占有有利的方位，未来将会取得更多的商场。时机也带来竞赛，因为竞赛对手颇多，在SAAS公司之间打响了价格战。
关于具有较小数据存储需求，但有重要安全需求的用户很难找到适宜价格的Snowflake软件包，Redshift则推出了更灵敏的定价，招引这些公司。而且Redshift还推出了两个月的试用期，客户能够免费试用，现在雪花公司只供给一个月的试用期。价格战必定以献身赢利为价值，雪花公司盈余也越来越困难。
放眼海外商场寻求添加时机，巨子聚集之下突破口在哪?
依据财报咱们现已看到了雪花公司存在的问题，公司的办理层也必定了解这些问题，正在寻求新的战略来处理这些问题。
依据公司最新电话会议，咱们知道雪花公司正在海外商场的拓宽，会议标明公司未来会在EMEA和亚太区域进行加快扩张战略。而且咱们了解到该公司来自世界区域的收入占12%，为了世界区域的出售，出售团队也有所扩展。
依据IDC，2019年我国企业级SaaS同比添加41%，未来五年年均复合添加37%，高于全球SaaS商场14.4%的复合增速。我国GDP占全球的份额为16%，而SaaS占全球商场不到6%，跟着我国云核算基础设施建造逐步老练，SaaS范畴将迎来迸发。
我国作为处于亚太区域开展速度抢先的商场，雪花公司未来很可能像甲骨文相同，大力拓宽我国商场。但国内由阿里发明的国云数据SaaS公司现已占有了必定商场，雪花公司想具有必定的商场也并不简单。我国与美国土壤不同，我国的传统企业更信任私有云。
而且现在受干流认可的纯数据中台服务商一般都出自阿里系，国云数据更早几年深耕数据产品，现已广泛服务中小企业和中大型企业。从出售形式来看，国云数据和雪花公司出售形式相差无几，但国云数据还配套供给产品技术培训，售前计划支撑等服务，具有更大优势。
据世界数据公司(IDC)发布的数据显现，在2019年全球公有云SAAS商场中，Salesforce占有了7.8%的商场份额、微软 Azure紧随其后 SAP、Oracle、Google紧随其后。全体看来全球SAAS商场依然十分涣散，职业商场集中度较低，雪花公司依然有时机在全球大施拳脚。
总的来看，雪花公司作为SaaS职业的巨子之一，凭仗本身的优势取得了快速添加，和三大云厂商的竞合联系一时也不会分裂，雪花公司还有时刻和空间继续开展，可是据音讯称，本年行将迎来databrcks上市，雪花公司的位置将遭到直接要挟。
(修改：张金亮)
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