中泰国际：大型商业银行、优质地产仍是机构主要曲美股份配置方向
2024-03-31 18:12:30 来源：盛楚鉫鉅网
本文来自中泰世界的研报《商场调整契合预期，重申全年价值主题和结构性时机的判别》，作者为中泰世界分析师徐博。
得悉，2月初，全球股票指数呈现显着跌落。到香港时刻2月6日晚，从MSCI指数来看，全球股票商场、兴旺商场年内涨幅被根本抹平，对应累计收益分别为0.53% 和0.01%;相对而言，新式商场仍有4.39% 的年内累计收益。在香港商场，本周一二两天，恒生指数快速大幅下挫引起投资者高度重视。
中泰世界上一年年底曾指出，2018年恒指根底景象的目标价在33000点，一月恒指打破估值区间高位时指出，商场有回调需求，而在一月末17年微观数据发布完毕后，中泰世界显着指出微观经济压力增大，金融地产领涨的内涵原因是投资者对确定性的装备，和对添加危险的躲避。并在本月初明确指出春节前负面要素增多，提示商场回调危险。
中泰世界在一月中现已开端主张添加防护型装备，并除掉年度引荐组合中两只高估值低体现空间个股，换入轻视值防护性公用事业股。因而，香港大盘回调在预期之中，只不过调整速度快于预期。一起，面对商场性调整，装备的躲避效果相对较低，中泰世界在随后战略中会恰当提示仓位和重视系统性危险对冲。
就商场显着跌落，中泰世界以为负面要素是多方面的。从根本面来看，一是恒指估值在打破前史区间高位后，缺少进一步支撑，构成回调需求;二是我国微观经济下行压力增大。资金面，人民币、美元资金商场均处于量价同步趋紧的态势，资金紧张程度堆集到较高程度，证券商场短期较快下挫会构成进一步揉捏践踏。
从商场层面来看，一是元月效应完毕;二是商场动摇率持续上升，商场不合加大;三是全球商场回调，有负面影响。此外，程序化买卖面对市价剧烈调整，扩大短期做空压力。中泰世界重申2018年我国商场首要掌握价值主题和结构性时机的判别，在商场调整完成后，大型商业银行、优质地产仍是组织首要装备方向，alpha来自轻视值龙头和绩优个股发掘。(修改：胡敏)
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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