开源证券：600037股票神火股份（000933.SZ）Q1业绩表现亮眼，维持“买入”评级
2024-04-05 18:25:54 来源：盛楚鉫鉅网
得悉，开源证券发布研究报告称，依据Q1成绩超卓体现，叠加铝价中枢上移，上调盈余猜测，估计神火股份（000933.SZ）2021-2023年归母净利润25.6/32.9/36.6亿元（前值20/26.9/29.5亿元），同比613.2%/28.6%/11.3%；EPS为1.15/1.47/1.64元（前值0.9/1.21/1.32元），对应当时股价PE为9.7/7.5/6.8倍。保持“买入”评级。
开源证券指出，公司Q1成绩体现非常亮眼，单季成绩相较2020年全年成绩（3.58亿元）增幅达63.5%，首要获益于电解铝业务量价齐升，成绩弹性大幅开释。别的，公司完成出资净收益1.05亿元（同比添加21.6倍），主因处置子公司商丘阳光铝材部分股权。公司拟定股权鼓励方案，2022-2024年成绩较2019年（13.45亿元）增速不低于10%/15%/20%，显示未来成绩决心。
开源证券首要观念如下：
事情：公司发布一季报，2021年一季度完成总营收68.3亿元（同比+85.2%），完成归母净利润5.86亿元（同比+1469%），完成扣非后归母净利润5.15亿元（同比+672%）。
1.云南神火分段投产放量，电解铝量价齐升开释成绩弹性。
销量方面：云南神火二系列水电铝项目（45万吨）于2021年一季度分段投产，二系列一段（15万吨）于2021年1月通电，二段（15万吨）于2月初通电，Q1公司电解铝产品销量大幅提高，增量达14.49万吨；价格方面：Q1电解铝不含税价格同比上涨23.72%，同期长江有色A00铝均价（含税）为16249元/吨（同/环比+22.3%/+3.2%）；本钱方面：受阳极碳块、电力、人工等本钱添加影响，Q1吨铝本钱同比添加4.89%，远低于价格增幅。电解铝盈余才能明显提高。
2.拟收买集团煤矿财物，远期煤炭产能增量240万吨。
子公司新密超化拟收买控股股东神火集团所持有的郑州天宏70%股权（上市公司直接股比为25%），挂牌价格8.71亿元，其中心财物为李岗煤矿，主产低硫、低灰无烟煤，现在处于勘探阶段，估计2022年3月可完成探转采，2022年3月开工建造，2026年9月达产，到时公司产能将添加240万吨。依据公司公告，项目投产后可完成年均净利润3.8亿元，或奉献归母净利约0.95亿元。
3.2021年电解铝方案产值160万吨，“碳中和”将助力水电铝包围。
云南神火当时已构成75万吨水电铝产能，二系列中剩下15万吨产能将于6月前投产。公司2021年方案产值为160.5万吨（同比+57%），吨铝本钱不高于10400元/吨，显示决心。电解铝供应已挨近产能天花板，支撑铝价保持强势；“碳中和”布景下存量产能具有壁垒优势，水电铝因其超低碳排放更具本钱优势，有望在存量产能中包围。神火股份水电铝产能占比达53%，在“碳中和”趋势下首先获益。
危险提示：煤、铝价格跌落超预期；煤矿停减产危险；云南项目发展不及预期。
“盛楚鉫鉅网-财经,证券,股票,期货,基金,风险,外汇,理财投资门户”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00
