300059股票（金融工作会议2017）

此文转自科技产业新锐观察者：锌刻度，欢迎重视

如涵控股被誉为“网红电商榜首股”，聚集了高人气与高期许，但是昨夜却上演了极富戏剧性的一幕：12.50美元发行，开盘就跌毫无反抗，终以7.85美元收盘，暴降37.20%，创下中概股上市首日暴降历史记载，身为第二大股东张大奕也损失惨重。

1/这个锅美国本钱商场不背

近一年我国公司上市首日破发的股票举目皆是。

赴我国香港商场上市的股票超越40%首日破发，但跌得最惨的国联证券也不过刚刚超越30%。

A股记载则由北汽新能源创下，借壳上市首日暴降36.88%，究其原因为之前股票暴升、获利盘趁机蜂拥而出。

美股之前的记载为爱奇艺，上市首日惨跌13%，与如涵控股比较好像也不那么惨了。

为何被抱以期望、声称敞开“网红电商”年代的如涵控股一上市就遭本钱商场如此做空？当时美国本钱商场环境舒适，已渡过恶劣期，怪不到其头上。

2019年榜首季季度纳斯达克指数从6506.91开盘到7729.32收盘，涨幅约为18.79%创下，规范普尔500指数涨得更多，而2018年第四季度美国本钱商场一片惊惧，牛市完毕论甚嚣尘上。

而昨夜纳斯达克指数、规范普尔500指数都是上涨的，如涵控股的体现与之方枘圆凿。

2/不确定性才是元凶巨恶

有人说做空是因为亏本扩展，2016~2018年净利润一年比一年亏得越多，但是纳斯达克并不轻视亏本公司，如涵控股才亏1亿元，而蔚来轿车亏本超50亿元，上市首日最大跌幅一度为13.44%，终究收盘还上涨了5.43%。

有人说做空是因为饥饿营销，一些网红店肆的宝物没有现货，需等候数日，而美国出资组织读不理解背面的深意，误以为断货、公司呈现供给危机，却不想西方奢华品牌也拿手饥饿营销，营建了“三年等一包”的奇迹。

那本相是什么？世界本钱商场最为讨厌的是不确定性，假使一家公司、一个职业与不确定性挂钩，就会遭受用脚投票，恰恰如涵控股就充满了不确定性。

热度不确定性

网络有一句俗话：“过气的网红不如狗”，这话尽管粗鄙但道理却讲的很理解，网红是有生命周期的，一旦生命周期完毕价值就会大幅缩水。

芙蓉姐姐、天仙妹妹这些最早一批的网红今何在？事实上，大都网红的生命周期未超越3年，长时间刷屏的网红更是少之又少。

尽管张大奕还为头部网红，如涵控股也还有大金、左娇娇等一线网红，但谁也不敢承认他们能够红多久，确保半途不会遭变故，准备下一个或仿制多个“张大奕”。

孵化网红不是一件简略事，有巨大的不确定性。如涵控股旗下有113人，但是迄今为止依然无法捧红一个“准张大奕”，构成一人撑天的局势——如涵控股GMV（成交总额）约一半、经营收入超一半都来自张大奕的带货。

忠实不确定性

如涵控股的中心竞争力为网红，而网红天生就具有流动性，严格来说无法掌控网红，也难说是公司的“护城河”。

不要忘了，网红经济可不只是只要电商一个范畴，更早的网红直播可充满了江湖风雨，最近才关闭的熊猫直播深谙“得主播者得全国”的道理，砸钱签了直播界“一姐”尹素婉、英豪联盟大神PDD等。

一时间，抢手主播身价超越一线明星，主播们也跳来跳去，挖人暗战绵绵不绝，乃至引起央视媒体的关心。

张大奕为如涵控股第二股东，暂无没有丢失的危险，其他网红呢？谁能确保捧红了不跑呢？王思聪吸引了小智，没隔多久小智就跑了，两边反目成仇，这一幕才曩昔多久啊。

如涵控股首日股价毫不回头式跌落，也预示往后股价失望走势，怎么消除世界本钱商场的疑虑，怎么迭代网红电商形式增厚凝聚力，构建真实的“护城河”是当下当务之急。