通过财报分析企业资产（股票价格公式）

如何利用財務報表數據評估企業價值

通俗的說，企業整體價值估值實際上就是問企業值多少錢。

而財務報表體現的會計基本假設之一就是持續經營，根據流動性（也就是是否便與買賣流通）分爲流動資產流動負債非流動資產非流動負債。說白了就是一般會計編制財務報表不是爲了賣企業，而是繼續經營下去。

財務報表的會計計量包括歷史成本、重置成本、可變現淨值、現值、公允價值。

整體價值估值，估值方法包括市場法、收益法、成本法等。

1.

跟財務報表--資產負債表最相關的一種是市場法，需要將財務報表中其他計量方式轉變爲公允價值計量，說白了就是市場上雙方接受價格。但並非是各項資產負債單獨售賣價格，如果供求雙方的價格大於各項資產負債單獨售賣價格，就會產生商譽。反之，負商譽。

2.

跟財務報表--資產負債表還相關的一種是成本法，就是把投資者持續投入的所有成本費用匯總後算出不賠本的價值。

3.

跟財務報表--利潤表相關的是收益法，根據持續經營的獲利水平以及市場前景等因素分析出未來時間內獲利折現作爲企業價值。

侷限性：整體價值評估，有別於售賣單項資產，類似於買了一盆花和一朵花的區別，往往還涉及其他的因素，包括企業資金管理，經營水平，人力資源，企業文化等等，總之就是是否建立有完整的內控體系。（財務報表是否反映真實，是否存在表外資產或負債）存在各類風險，所以單單財務報表處理，並不一定反映企業真實價值。

買了一盆花，不同於一束花是爲了欣賞一兩天，而是要不買土、花盆做什麼？

財報分析主要看哪些方面

1.資本與資產結構分析

企業在生產經營過程中使用的資金，其來源應該穩定可靠，這是企業得以長期生存和發展的根本保證。企業從不同的渠道取得所需資金，這些來源渠道從資產負債表上概括起來有三大部分：短期負債、長期負債和所有者（股東）權益。

所謂資本結構，是指它們各自所佔比例爲多少，這個比例涉及企業的重大財務決策問題，如企業的融資決策和營運資本融資政策等。

就資本結構理論而言，每個企業都有自身的最佳的負債和所有者（股東）權益比例結構。在這一最佳結構下，企業的加權平均總資本成本最小，企業的價值最大。

2.營運能力分析

營運能力是運用企業資產進行生產經營的能力。企業的生產經營過程，其實質是資產運用並實現資本增值的過程。資產運用狀況如何，直接關係到資本增值的程度和企業的償債能力。

企業各種資產能否充分有效地使用，主要體現在資產週轉速度的快慢，以及爲企業帶來收入能力的大小兩方面。

3.償債能力分析

償債能力是企業對到期債務清償的能力或現金保證程度。企業在生產經營過程中，爲了彌補自身資金不足就要對外舉債。

舉債經營的前提必須是能夠按時償還本金和利息，否則就會使企業陷入困境甚至危及企業的生存。

4.盈利能力分析

盈利能力是企業利用各種經濟資源賺取利潤的能力。盈利是企業生產經營的根本目的，又是衡量企業經營成功與否的重要標誌。

它不僅是企業所有者（股東）關心的重點，同時又是企業經營管理者和債權人極其關注的問題。

5.發展能力分析

企業的發展能力是企業在生存的基礎上，擴大生產經營規模，壯大經濟實力的潛在能力。

企業的規模和實力，是企業價值的核心內容，表明企業未來潛在的贏利能力。企業可持續發展的能力，不僅是現實投資者關心的重點，也是潛在投資者和企業員工關注的問題。通過對企業營業收入增長能力、資產增長能力和資本擴張能力的計算分析，可以衡量和評價企業持續穩步發展的能力。

6.現金流量分析

現金流量分析主要通過對企業現金的流入、流出及淨流量的分析。

瞭解企業在一定時期內現金流入的主要來源、現金流出的主要去向、現金淨增減的變化和現金緊缺狀況，評價企業的經營質量，預測企業未來現金流量的變動趨勢，衡量企業未來時期的償債能力，防範和化解由負債所產生的財務風險。

要想成爲老闆最待見的人，就要從財務分析入手，做好財務預算，並做好風險管控，爲領導層做決策提供有用的信息支持。CMA認證通過成本分析、本量利分析、邊際貢獻分析、平衡計分卡等方法和工具對企業經營過程中的各類數據進行深加工，並最終有助於企業管理人員控制企業成本、幫助企業制定發展戰略的目的。

【財報分析】資產質量分析

與企業經營活動有關的資產如貨幣資金、交易性金融資產、應收票據、應收賬款、應收款項融資、預付款項、存貨、合同資產、長期應收款、固定資產、在建工程、使用權資產、無形資產、長期待攤費用以及遞延所得稅資產等。

對於投資者來說，可以通過準貨幣資金、應收賬款、預付款項以及固定資產在總資產中的佔比，開快速瞭解一家企業的資產質量。

本節，小魚就和大家一起學習資產質量的分析~

導入Python工具包，對pandas和matplotlib的展示進行設置，讀取配置文件./ini_debt_1.json和財報數據data.csv。

其中配置文件./ini_debt_1.json內容如下：

下面的函數可以直接使用，init_table根據配置文件生成表格，plot_show進行畫圖展示，format_show_table在展示表格時，將金額以千分位顯示，佔比比百分制顯示。

其中準貨幣資金=貨幣資金+交易性金融資產+其它流動資產裏的理財產品和結構性存款，也就是現金和很容易變現的理財產品。

將準貨幣資金佔總資產的比例繪製成柱形圖：

該公司最近5年的準貨幣資金佔總資產的比例維持在50%以上，屬於非常優秀的公司。一般準貨幣資金佔總資產的比值不足25%則公司不夠優秀。

2024年及之後，新增會計科目合同資產，即有條件的應收款，典型的列子如工程款，需要在工程驗收之後才轉爲應收賬款。爲此，計算應收賬款佔總資產的比率時，需要把合同資產也加進來。

將應收賬款+合同資產佔總資產的比率繪製成柱形圖。

從2017年開始，該公司應收賬款佔總資產的比例在不斷增加，到2024年應收賬款+合同資產佔總資產的比例達到8%，控制在15%以內，資產質量尚可，算不上優秀。

從應收賬款佔比不斷上升來看，很可能行業競爭非常激烈，必須要靠讓渡賬期來把貨賣出去。最優秀的公司應收賬款佔比小於1%，優秀的公司一般小於3%。

預付款項相比大家一定不陌生，雙十一爲了買到某些大牌可提前支付雙十一預付款。公司也一樣會產生預付款項，還沒拿到貨，但錢已經給對方了。

將預付款項佔比繪製成柱形圖：

該公司預付款項佔總資產的比例維持在0.5%左右，小於1%，公司實力強，信用好，經營風險小。預付款項佔比超過3%風險較大，可能公司實力不夠強，本身比較缺錢。

相對於重資產型公司，我們更喜歡固定資產佔比小於20%的輕資產型公司。計算固定資產佔比時，需要加上在建工程和工程物資，它們會在後期轉化爲公司的固定資產。

其中，工程物資是2017年及之前的會計科目，2017年之後合入到了在建工程。

將固定資產工程佔總資產的比例繪製成柱形圖：

該公司固定資產佔總資產的比率一直在下降，最近4年維持在10%，非常優秀，公司維持競爭力的成本較小。

定義分別保存表格、圖片以及標題的函數：

將上述分析成果保存至Word文檔。

怎樣從財務報表看出公司的財務狀況？

這個問題很龐大的

用非專業的俗語大概說一下

一看資產負債表：資產方就是公司擁有的東西比如現金、固定資產、存貨；負債方有兩部分，一部分是負債就是公司欠別人的，比如欠員工的工資、欠稅務局的應交稅金、欠供應商的應付賬款，還有一部分是權益，就是股東投資給公司的，這樣三方面下來：公司所擁有的（資產）=欠別人的（負債）+股東投資的（權益）。資產負債表看下來就知道這些事，公司有多少東西，這些東西來自於股東的投資還是借來的，最基礎的指標是資產負債率=負債/資產，這個指標說明公司有多少東西是借來要還的，有多少是自己的。

二看損益表：也就是利潤表，這個表說明在一箇期間，比如一年內，公司經營得到多少收入，花費多少成本，最後通過一年的經營，賺了或賠了多少。最基礎的指標是利潤率，就是盈利的能力，公司折騰了一年，賣了一億的東西，最後賺了5塊，就不值當了對吧。

三看現金流量表：這個表說明公司的現錢有多少，賣東西收回來多少現錢，買材料花了多少，說明公司在欠銀行一億的情況下，有沒有足夠的現錢去還。。。

主要看你希望通過報表分析公司哪方面的狀況，是賣的夠不夠多？還是賺錢能力夠不夠強，或者手頭活錢多不多。

如何利用報表對企業財務進行分析

財務報表是企業數字信息的海洋，報表使用人只要根據決策要求，對財務報表提供的有關數據進行收集、整理，通過必要的分析方法分析，並結合其他補充信息，就能獲得企業多方面的信息，如償債能力、資產管理能力、盈利能力、獲取現金能力和收益質量等，從而從不同的角度對企業作出判斷與評價。可以說“能夠通過財務報表分析的方式對會計信息進行解讀”已成爲會計報表使用人需要掌握的一項技能。

　通過財務報表分析可以瞭解的內容

財務報表分析主要包括對資產負債表、利潤表、現金流量表、及各表附註的分析。因不同使用者目的不同，分析的側重點也就不同，但從大的方面來看，主要包含以下內容：

(一)通過對資產負債表的分析，從中可以看出企業的資產分佈狀態、負債水平和所有者權益的構成情況，瞭解和掌握企業的規模，資本結構是否合理，長、短期債務的數量及償債能力及其所面臨的財務風險。

(二)通過對利潤表的分析，可以瞭解企業收入、成本、費用各項內容之間的關係及對利潤的影響，可以結合利潤表中的各項損益指標與同類企業對比，也可以與企業往期的利潤狀況進行對比，進而預測企業在未來一段運營週期內的盈利能力。

(三)通過對現金流量表的分析，可以看出企業的投資活動、籌資活動中的現金流量情況，透視企業現金運轉效率與效果，瞭解企業現金的來源渠道是否合理，以及現金的利用途徑是否科學，同時，還能夠對企業的償債能力、支付股利的能力以及投資能力予以瞭解。通過對企業在運營過程中對外部資金依賴度的分析，如投資者可從中瞭解企業當前和長期的收益水平，以及企業收益受重大變動的影響程度，同時還可以判斷企業在同類競爭領域中的地位;經營者則可以從中獲悉企業的可持續發展能力等外部人無法得到的內部信息。

(四)通過對財務報表附註的分析，可以進一步瞭解資產負債表、利潤表、現金流量表等報表中列示項目的具體內容，以及未能在這些報表中列示的內容。報表附註的分析是財務報表分析的重要組成部分，對財務報表附註的分析能更進一步瞭解企業的基本情況，從而更加科學地分析出企業的發展狀況，避免了從其他財務報表表面數據分析造成的錯覺，便於做出更加科學合理的決策。

(五)財務報表綜合分析。對財務報表的主表或附註進行單個分析時，不能完整地反映某個內容。通過對各報表之間的勾稽關係實行綜合性分析，可獲得企業隱藏的重要信息。

　財務報表的分析方法

財務報表分析方法最具有代表性的有比較分析法、趨勢分析法、比率分析法、因素分析法。

　(一)比較分析法

比較分析法是將同一企業不同時期的財務狀況進行比較，從而揭示企業財務狀況存在差異的分析方法。這種分析方法主要獲得三個重要信息：財務信息、數量關係和數量差異。比較的標準有經驗標準、行業標準、歷史標準和目標標準;比較的形式可以是絕對數比較，也可以是相對數比較;比較分析法可採用水平分析法，也可採用垂直分析法。例如，通過資產規模與歷史標準進行比較，可說明企業經營規模的變化，從整體上評價企業的發展。

(二)比率分析法

比率分析法是將企業同一時期的財務報表中的相關項目進行對比，得出一系列財務比率，以此來揭示企業財務狀況的分析方法。這種方法是財務分析中使用最普遍的分析方法。運用比率分析可以評價企業的資產、經營成果和現金流量的構成，分析其質量的好壞;並評價企業的盈利能力、償債能力、營運能力和發展能力等內容。比率分析法有以下三種：(1)構成比率法，用於反映企業資產負債所有者權益的構成，比如資產負債率=負債/總資產，反映企業的資產中有多少資金是來源於負債。(2)相關比率法，以某個項目與之相互關聯但性質有所不同的項目加以對比，以深入反映某方面的經濟活動。例如流動比率=流動資產合計/流動負債合計，反映企業的流動資產中有多少資金來源是流動負債來反映企業的短期償債能力。(3)效率比率法，又稱營運能力比率法，體現管理層管理和控制資產的能力。例如總資產利潤率=利潤總額/總資產，用於反映企業總資產賺取利潤的能力;總資產週轉率=銷售收入/總資產，用於反映企業總資產週轉運行的能力。

(三)趨勢分析法

趨勢分析法是根據企業連續3-5年的分析資料，比較其相同指標的增減變動金額和幅度，據以判斷企業財務狀況和經營成果發展變化的一種方法。趨勢分析可以繪成統計圖表，以目測指標變動趨勢，也可採用比較法。分析者可以通過觀察數值變化的幅度，找出重要的變化，爲下一步分析指明方向。例如企業營業收入項目連續五年數據，以第一年爲基期，通過五年的增減變動，可以判斷分析企業收入的變動情況及未來的發展動向。

　(四)因素分析法

因素分析法是依據分析指標與其影響因素之間的關係，按照一定的程序和方法，確定各因素對分析指標差異影響程度的一種技術方法。因素分析法可以說明分析對象(綜合指標)受何種因素的影響，以及各個因素對其影響程度如何，以便於抓住主要矛盾，發現問題，解決問題。它是將分析指標分解爲各個可以計量的因素，並根據各個因素之間的依存關係，順次用各因素的比較值(通常即實際值)替代基準值(通常爲標準值或計劃值)，據以測定各因素對分析指標的影響。例如，要分析某企業本期的淨資產收益率，分析者可先分別計算出本期的銷售淨利率A(銷售淨利率=淨利潤÷銷售收入×100%)、總資產週轉率B(總資產週轉率=銷售收入÷平均總資產×100%)和權益乘數C(權益乘數=總資產÷所有者權益)和比較期(基期)的銷售淨利率工A1、總資產週轉率B1和權益乘數C1，根據公式：淨資產收益率=銷售淨利率×總資產週轉率×權益乘數，可以得出本期的淨資產收益率P與比較期的淨資產收益率P1。根據(A-A1)×B×C、A×(B-B1)×C、A×B×(C-C1)就可以得到因本期的銷售淨利率、總資產週轉率和權益乘數的變動對本期淨資產收益率的影響。最後，可以將以上三大因素各自的影響數相加就可以得出淨資產收益率的總差異P-P1。

需要注意的是，財務報表分析的方法衆多，分析者應當針對不同的企業和不同的分析目的，綜合運用這些方法，這樣才能夠達到分析的目的。同樣，由於財務報表分析主體(使用者)的經驗和能力水平不同，對財務報表分析方法的應用也會有所不同，進而也會影響到財務報表分析的質量和結論。