基金管理公司子公司管理规定（600681股票）600681股票
2024-03-02 15:38:27 来源：盛楚鉫鉅网
跟着新动力赛道继续火爆，锂电负极资料头部企业璞泰来（603659.SH）的重视度也是水涨船高，近两年股价演出翻倍好戏。
在新动力赛道景气量不断进步之际，璞泰来拟假势活跃推动扩产能，分拆子公司独立上市的脚步。
7月27日，璞泰来宣告拟募资85亿，用于负极和基膜涂覆扩产；一起公司拟筹区分拆控股子公司江苏嘉拓独立上市。同日，璞泰来还披露了2022年的半年度陈述，成绩涨势微弱，归母净利润大增超80%。
但是，在多重利好加持下，该股却逆势大跌。
据东财行情数据显现，到7月28日收盘，璞泰来股价报收73.78元/股，收跌4.18%；7月29日，璞泰来股价空头压力仍旧不减，到发稿前，股价已跌幅1.53%。
01募资85亿加码锂电，稳固龙头位置
资料显现，璞泰来首要从事负极资料事务及石墨化加工、隔阂及涂覆加工事务、锂电自动化配备事务等，并进行纵向一体化的工业链布局。
公告显现，璞泰来计划以非公开发行股票的方法，募资85亿元。其间38.9亿元用于高功能锂电池负极资料项目，23.7亿元用于基膜涂覆项目，剩下22.36亿元用于弥补流动资金。其间，规划负极资料项目年产能10万吨，基膜涂覆项目年产能9.6亿平方米。
璞泰来表明，扩产是为了匹配工业链下流客户的扩产需求，寻求进步本身在负极资料、隔阂及涂覆隔阂范畴的商场占有率，确保竞赛优势。
近年来，跟着新动力轿车及储能职业的蓬勃开展，上游锂电资料的商场需求空前迸发。负极资料及隔阂作为动力电池四大主材，出货量均呈现快速添加态势。
依据EVTank数据，2021年我国锂电池负极资料出货量达77.9万吨，同比添加86.36%，5年（2016-2021年）均复合添加率达45.86%。据EVTank猜测，到2025年和2030年，我国负极资料出货量将别离到达270.5万吨和705.4万吨。
需求指出的是，因为人工石墨在循环功能等方面明显优于天然石墨，更可以满意商场对快充功能越来越高的要求，现在人工石墨已是锂电职业的干流负极资料，2021年其出货占比超75%。
隔阂方面，出货量亦坚持快速添加。依据GGII数据，2021年我国锂电池隔阂出货量为78亿平米，同比添加100%，5年（2016-2021年）均复合添加率达48.5%。
作为负极工业龙头之一，璞泰来2020年在全球负极资料商场份额占比达12%，位列全球前三，与杉杉股份、贝特瑞共归于职业榜首队伍。
此外，2021年，国内人工石墨负极商场中，璞泰来市占率榜首。在石墨化环节（即人工石墨的首要工艺之一），公司现已掌控有全球最大规划的负极资料石墨化窑炉和国内抢先的特高温加热技能，在产能进步与本钱办理方面优势杰出。
与此一起，璞泰来在隔阂涂覆加工范畴市占率也在稳步进步。2021年度公司涂覆隔阂加工量（销量）达21.71亿平方米，同比高增200%，占国内湿法隔阂商场出货量61.70亿平方米的35.19%，同比进步8.51个百分点。
璞泰来表明，本次募投项目将有助于公司全面扩大负极资料一体化及基膜涂覆一体化产能，进步负极资料石墨化工序以及隔阂基膜自给份额，发挥工业链协同效应，进一步进步公司中心竞赛力，稳固本身工业链位置。
经笔者计算，到2022年6月底，璞泰来已有负极产能15万吨，四川紫宸一期10万吨负极资料及石墨化加工一体化项目估计2022年末投产，2022年年末产能将达25万吨；石墨化产能6.5万吨，内蒙5万吨将于本年第二季度完结部分爬坡；估计2022年末石墨产能超12万吨，石墨自供率达80%。
隔阂方面，公司已完结从前端设备——中端基膜——后端涂覆及涂覆资料一体化布局，现有40亿平涂覆产能，四川卓勤一期4亿平方米基膜估计年末建成。估计2025年有望构成60亿平方米的隔阂涂覆产能。
02谋划子公司分拆上市，设备订单逐渐开释
别的，璞泰来还在谋划子公司（江苏嘉拓）分拆上市。据了解，江苏嘉拓是一家集技能研究、开发、出产和出售为一体的新动力锂电设备制造商和计划处理商。
经多年布局，江苏嘉拓锂电自动化配备产品已由前段设备逐渐扩展至中后段设备，产品掩盖涂布机、分切机、卷绕机、叠片机、注液机、氦检机、化成分容设备等前中后段关键环节中心设备。
璞泰来称，分拆江苏嘉拓上市，有利于其进一步布局锂电池自动化配备工业，一起拓展江苏嘉拓融资途径。
关于锂电自动化配备板块，该事务开展已渐至佳境。2022年半年报显现，公司涂布机（不含内部订单）没有履约的在手订单金额超越28.41亿元（含税），新产品如注液机、氦检机、叠片机等的没有履约的在手订单超越6.56亿元（含税）。
组织剖析称，跟着新产品订单的逐渐批量交给，公司自动化配备事务的全体盈余才能正完成稳步进步，后续有望为成为璞泰来另一大中心竞赛产品。
03成绩大涨，股价却背道而行
成绩体现来看，璞泰来营收与净利逐年添加。进入2021年后，公司成绩更是迎来迸发式添加。2021年完成营收89.96亿元，同比添加70.36%；归母净利润为17.49亿元，同比大涨161.93%。
2022年璞泰来成绩继续高歌猛进。数据显现，2022年上半年公司营收68.95亿元，同比添加75.76%；净利润13.96亿元，同比大增80.13%。
分事务来看，本年上半年，璞泰来主营产品——负极资料事务完成出货量5.5万吨，同比添加21.56%；完成营收32.04亿元，同比添加30.59%。石墨化加工完成营收6.51亿元（含内部出售），同比添加35.48%。
锂电自动化配备事务收入（含内部出售）10.46亿元，同比添加93.11%；隔阂及涂覆加工事务完成主营事务收入15.79亿元，同比添加76.47%；铝塑包装膜事务收入9139.63万元，同比添加50.75%；PVDF产品收入11.04亿元（含内部出售）。
现金流方面，到2022年6月31日，公司经营活动发生的现金流量净额为34.54亿元，较上年同期下降71.36%。璞泰来解说称，首要原因是为了确定产能，预付资料款添加。
璞泰来在半年报中表明，受国内疫情影响、动力与物流价格上升、上游原资料及配套辅料提价、石墨化加工产能严重等影响，公司的出产经营继续面临必定的压力。
在二级商场，璞泰来在2021年呈现一波大涨，从3月份28.53元/股的阶段低点上涨至11月份的99.93元/股，累计涨幅超2倍。随后该股阅历大半年的回调，从本年4月27日起，璞泰来开端反弹，到6月底，累计涨幅超5成。
值得一提的是，进入7月份以来，璞泰来股价继续下行，月内已跌14%。这背面影响要素很多，例如二季度净利润环比增速放缓；当时璞泰来43倍动态市盈率高于锂电池板块动态市盈率的27倍，估值魅力不明显；新动力电池赛道新技能产品不断向传统锂电池建议应战，商场做多心情存在一些动摇等。
但无论如何，跟着股价下行，璞泰来高估值危险天然有所下行，叠加有成绩保护，出资危险在逐渐削弱。对此，后市该股还会走出怎样的走势，那就交给时刻吧！
作者瓶子
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
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08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
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08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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