国际资管何滨：恒指年底前最多反弹40% 美股熊市刚开始

5月16日讯港股、A股、美股开年至今体现不尽人意。

在港上市的大型资管组织惠理集团(00806.HK)以为，美股或许已处于完美风暴初期，相反港股A股则在熊市后段。

惠理集团创始人、联席主席谢清海在承受香港经济日报的专访时称，当美股风暴将衍生出资难民(investment refugees)，资金寻觅避风港，中线或促进资金流入亚洲。

他估量，恒指年末有望较现时反弹30%，最佳状况下，恒指有望反弹40%。

方正证券党崇钰则判别，估量年内二季度港股将继续反弹，并以为四季度或将好于三季度。

我国股市处于熊市后期 潜在报答大于危险

谢清海称，国内疫情属意料之外的冲击，防控办法已影响21%我国人口，俄乌抵触也触发地缘政治担忧，让国内面临不同压力，我国财物继续遭到应战。

不过，他表明，我国股市的股权危险溢价(ERP)约为8.8%，为前史新高，反映大部分出资者十分惊骇，希望以更高溢价出资中资股，但这是看涨而非看空的信号。

他剖析，自2021年2月起，MSCI我国指数已下挫逾50%，我国股市已进入严峻熊市至少14个月。

最近几个月，人民币也在价值下降，港股A股已处于熊市后期，若出资者可承当中至长期出资，应该将资金投进中资股，我国股票的危险报答现已变得不对称，潜在报答高于潜在危险。

惠理估量，料恒指到本年末潜在上行空间达30%，市盈率将由现时7.2倍升至9.5倍；最佳状况下，恒指有望反弹40%。

谢清海描述，商场难猜测，估量已属慎重，他们根本情境的估值仍低于恒指曩昔10年平均市盈率11倍的水平。

他谈论，我国股市要好转，内地加码提振经济的办法必不可少。

关于人民币走势，谢清海料短期或坚持弱势，但这不完全为利空，人民币价值下降有利出口，因为我国根本面微弱，料人民币汇率下一年或回到6.5水平。

美国经济或将硬着陆 美股熊市刚开端

港股A股此前已反映许多负面要素，即便美国进入熊市，美股对全球股市的影响或不如预期大。

反而出资者为了逃避西方的动乱及不确定，将衍生一批“出资难民”，由北美欧洲流入亚洲，包含我国。

尽管本年未必会产生，但信任出资者终究会留意到亚洲选用的钱银和财务东西更抑制有纪律，政治及社会发展更具可继续性。

谢清海以为，美联储加息空间有限。

美国4月CPI按年升8.1%，中心CPI按月增幅亦进一步走高。

谢清海称，高通胀已严峻蚕食美国人购买力，而美联储在对立通胀上仍落后通胀曲线，通胀远高于名义利率。

他以为现时鲍威尔的公信力较数月前大幅下降，美联储加大加息的脚步较困难。

美国联邦债款处于高水平，利率上升过快，美国政府将难以偿还债款及付出利息，而且高利率也为美国中产人士施加巨大压力。

即便正确的做法或许是进步利率，但美联储进一步加息的空间削减。

谢清海预期，美联储在未来2至3次会议每次加息0.5厘，至年末美国10年期债息坚持在3厘水平。

尽管利率会比现在高，但料现时起一年美国利率将坚持在适度低水平。

美股越跌越多，标普500年头至今已跌近16%，科技股指数纳斯达克更跌超24%。

这反映出资者对美国的担忧，美股现已历10年牛市，期间不断美联储不断印钱形成过度影响，尽管数据上有滞后，但美国已开端阑珊局势。

主张防卫性板块 须挑选科技股

他预期中线而言资金将视我国为避风港，主张出资者将资金投入我国股市，挑选高防卫性、高息、基建及可抗通胀板块，对科技股要挑选性看好。

他信任我国必定会经过更多基建建造影响经济，包含出资交通系统及地铁、发电站等。 看好与食物及农作物有关股份，以及优质产品股来对立通胀。

商场尚在张望中概股审计监管发展，谢清海估量，中美两边终究会有退让，让中概股不必从美国退市。

但超越200家在美国上市的中概股，仅40至50只为优质股，出资者需求当心挑选。

他又称，互联网公司以利益最大化方法运营年代已过，互联网职业须更改运营形式，这有利职业久远继续发展，可重视具竞争力及高入行门槛的科技企业。

但他提示，商场对科技股决心需求时刻，宜中长线出资，而且保证在可承当才能范围内。

因为我国消费决心回复需要时日，谢清海对消费股慎重。

一起内地房地产职业现在一团糟，职业面临许多债款及供给过剩的状况，加上事务形式也要改变，对内房股观点偏中性。