（隐马尔可夫模型期货）降息预期降温，黄金股迎来低吸配置良机
2024-10-19 11:21:53 来源：盛楚鉫鉅网
隨着全球經濟逐漸從疫情的影響中恢復，市場對於央行降息的預期有所降溫。在這種背景下，黃金股作爲傳統的避險資產，其價格往往與利率水平呈負相關。本文將探討在降息預期降至低點的情況下，黃金股是否迎來了低吸配置的窗口期，並分析投資者應如何把握這一機會。
我們需要瞭解黃金股與利率之間的關係。黃金作爲一種無息資產，當利率下降時，持有黃金的機會成本降低，從而提高了黃金的吸引力。相反，當利率上升時，投資者更傾向於持有能產生利息的資產，黃金的吸引力相對減弱。因此，降息預期的降低通常會對黃金價格產生壓力，進而影響到黃金股的表現。
然而，降息預期的降溫並不意味着黃金股沒有投資價值。實際上，黃金股的投資邏輯遠不止於利率變化。黃金作爲避險資產，其價格還受到全球經濟不確定性、地緣政治風險、通脹預期等多種因素的影響。在當前全球經濟復甦不均衡、疫情反覆、通脹壓力上升的背景下，黃金的避險屬性依然突出。
黃金股的估值也是投資者關注的重點。在經歷了前期的調整後，部分黃金股的估值已經回落至相對合理的水平，這爲投資者提供了低吸配置的機會。尤其是對於那些擁有優質礦產資源、成本控制能力強、盈利能力穩定的黃金企業，其股價的回調可能是一箇良好的介入時機。
投資者在配置黃金股時，還應考慮市場流動性的變化。儘管降息預期有所降溫，但如果市場流動性依然充裕，那麼黃金股仍有可能受益於資金的流入。投資者還應關注黃金市場的供需狀況，以及黃金ETF等金融產品的持倉變化，這些因素都可能對黃金股的價格產生影響。
在實際操作中，投資者可以通過分散投資來降低風險。例如，可以同時配置黃金股和黃金ETF，或者選擇那些業務多元化、抗風險能力強的黃金企業。投資者還應密切關注宏觀經濟數據、央行政策動向以及市場情緒的變化，以便及時調整投資策略。
儘管降息預期的降溫對黃金股構成了一定的壓力，但在全球經濟不確定性依然存在、通脹壓力上升的背景下，黃金股仍具有一定的投資價值。投資者應把握當前的低吸配置窗口，結合自身的風險偏好和投資目標，合理配置黃金股，以期在未來的市場波動中獲得穩健的收益。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
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08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
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