高盛：现在避险买黄金喜临门不如买日元，预计日本央行将难以限制日元涨幅
2024-04-20 06:39:34 来源：盛楚鉫鉅网
本文来自Wind。
近来，高盛指出，日元和黄金都是避险财物，以抵消冲击带来的危险。而日元是比黄金更廉价的挑选。
跟着全球宏观经济不确定性的添加，以及全球央行降息潮，避险财物备受追捧，2019年以来，黄金大放异彩，眼下世界大投行又瞄准了日元这一避险财物。
问题是，与黄金的硬通货位置不同，日元根本面并不强，其缺少大幅走强的逻辑支撑。
避险心情下的财物挑选
眼下商场仍存在很多危险，包含脱欧形势、中东地缘政治危机以及经贸环境等方面，避险心情仍暗潮涌动。
高盛表明，黄金价格的动摇使得看涨期权比日元期权更贵重。“跟着黄金仓位变得愈加吃紧，日元或许在战略上成为更具吸引力的对冲东西。
至于背面的利好要素，高盛解说称，对全球经济增加、地缘政治的忧虑以及央行重新开始钱银影响方针均令避险财物收益。
高盛还指出一个额定的利好，假如美国政府干涉汇市以压低美元，那么黄金和日元都或许获益。
包含Zach Pandl在内的高盛战略师在陈述中写道，在本周要害美国经济数据出炉以及潜在地缘政治危险之前，买进日元是G10钱银买卖中的最佳挑选。尽管经济学家估计日本央行将在10月延伸前瞻指引，但他们终究以为日本央行对立日元增值的挑选有限，特别是因为其还企图防止收益率曲线进一步趋于扁平化，高盛估计美元兑日元将在三个月内跌至103。
日本暂未跟从降息
本年的全球降息潮，日本并未跟进。
日本央行9月19日完毕了为期两天的钱银方针会议，会议决定坚持短期利率坚持在-0.1%，并将经过购买长时间国债的方法把长时间利率坚持在零左右的钱银方针不变。日本央行重申，当时的超低利率将至少坚持到2020年春季
日本央行在声明中坚持了当时日本经济“正在温文复苏”的根本判别，一起以为将来一段时间日本经济也仍将坚持温文复苏的态势。日本央行以为，因海外经济不振，当时日本面对出口下降的窘境。但假如海外经济呈现改进，日本出口也将康复温文增加。
但日元增值对日本经济的坏处是清楚明了的，剖析人士指出，假如日元对美元继续增值，国内经济发展受阻，日本央行下次钱银方针会议推出新的宽松方针的概率将加大。
日本经济也步入低迷
尽管日元是避险财物之一，但日本经济的根本面又怎样呢。
眼下，日本国内经济下行危险忧虑较多，其多项经济相关数据近期均呈现了下降。日本内阁贵寓周发布的批改数据显现，经时节调整后日本第二季度国内生产总值(GDP)实践增速为0.3％，按年率核算为1.3％，低于之前估测的1.8％；第二季度企业设备出资环比增加0.2％，增速比之前估测的1.5％大幅下调，从而拉低了当季经济全体增速；考虑物价变化要素的名义GDP二季度增速由之前的0.4％下调为0.3％，按年率核算的增速则由1.7％下调为1.1％。
9月18日，日本财政省发布的数据显现，日本8月份进口和出口额均下滑。其间，出口额同比下降8.2％至6.1410万亿日元，接连第九个月下降；进口额同比下降12％至6.2773万亿日元，接连第四个月削减；交易出入呈现1363亿日元(1美元约合108日元)逆差，接连第二个月呈现交易逆差。此外，因为日韩关系紧张，半导体制作设备出口大幅下降。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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