[002109股票]涨到叫人害怕
2024-09-25 15:14:40 来源：盛楚鉫鉅网
基金漲到叫人害怕是什麼感覺？
這種“幸福的煩惱”，近期持有QDII基金的朋友應該深有體會。
就在2024-09-19 ，又有2只QDII基金臨時停牌了――景順長城納指ETF、易方達原油LOF在上午開盤後因二級市場溢價過高停牌一小時。復牌後，兩隻基金依舊不改上漲趨勢，納指ETF盤中創出交易價格歷史新高，原油LOF衝高上漲0.8%。
這已經不是QDII基金第一次因爲“溢價過高”而宣告停牌。根據iFinD數據統計，截至6月11日，今年市場上發佈相關溢價公告數量已經高達377份，遠超去年同期的13份。僅6月份以來的6個交易日裏，納指ETF就已經4次停牌，並陸續發佈6次溢價風險提示公告；原油LOF今年以來更是創下發布54次溢價風險公告的“離譜”記錄。
QDII基金二級市場成交價格瘋漲，溢價難以平復的背後，透露出的是投資者對海外優質資產的追捧。
衆所周知，近兩年來A股市場表現不盡如人意，各大行業主題基金業績表現不佳，投資者賺錢效益較差。而海外投資品種，如原油、大宗商品、AI芯片等領域表現強勁，QDII基金份額增長勢頭明顯。
據市場公開數據顯示，僅以跨境ETF爲例，今年就已經有超過20只基金的份額實現翻倍，跟蹤納斯達克相關指數，港股醫藥、港股高股息等相關指數的基金份額增量突出。
那麼，海外優質資產表現好，漲幅大，規模增速快，這些很好理解。那導致QDII基金停牌的溢價又是怎麼產生的呢？
實際上，雖然場內ETF淨值主要隨跟蹤的成分標的變動，但還是會受到產品供求關係、流動性等因素影響。所以ETF盤中會有兩個價格，一箇是咱們能直接看到的場內交易淨值，另一箇叫“IOPV”，是ETF的實時參考價值，它是根據ETF持倉成分股實時價格和權重計算而來，交易所每15秒鐘更新一次。
當ETF淨值大幅高於IOPV時，意味着買入價格要比實際價格高，此時會出現溢價；當淨值低於IOPV時則會出現折價，此時買入相對划算。ETF淨值大多時候是圍繞在IOPV附近波動，即“價格圍繞價值波動”，這在A股ETF中較爲常見。而對跨境ETF來說，會經常由於交易時間差、匯率、QDII額度限制等原因，導致ETF出現不同程度的折溢價。
近期出現明顯溢價的產品就是跨境QDII-ETF，因爲QDII是有額度的，當基金公司外匯額度用完，場外基金會暫停申購，投資者會湧入場內交易ETF。在買盤需求不斷增加，而基金公司的QDII額度又不夠，市面上也沒有賣盤出來時，場內ETF就變得供不應求，也就自然推高了產品的溢價率。
有業內人士分析稱，日前部分基金公司新獲批外匯額度，疊加部分外圍市場上漲，再度推升了投資者對QDII產品的投資熱情。同時，美國經濟穩步擴張，就業增長強勁，失業率維持低位，美國消費者物價指數持續強勁，顯示了核心通脹仍有一定韌性。指數表現方面，美股信息科技行業具備成長性和週期性，對貨幣政策和企業盈利更爲敏感。多數科技企業四季度盈利超預期，疊加對降息週期預期的抬升，提振了市場風險偏好，信息技術板塊表現強勁，目前標普500信息科技指數震盪上行但回報較高。
因此，綜合來看，目前海外市場仍有很大的配置價值，只要避開部分溢價過高的標的，合理配置資產，投資者無需過於擔憂。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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