（农银成长净值）基金000679概况

正在以后的经济情势下，财经常识的首要性显而易见。投资者们需求理解市场趋向、政策变动、公司财政等方面的信息，以更好地制订投资战略。以是接上去，本小站将带各人意识并理解基金000679概况，心愿能够跟你今朝的窘境指引一些标的目的。

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公司用度剖析管制陈诉

最好谜底：若何看懂上市公司的各种报表

[b]若何看懂上市公司的各种报表[/b]

若何看懂看会中报，并获知要害信息

尽管上市公司中报其实不需求审计，也不克不及以此推算出公司下半年度及整个管帐年度的运营状况以及业绩利润程度，但此中也有很多首要的信息需求把握。

1、获知上市公司年夜股东及治理层对股权分置变革的看法，本身能否无意愿参加股权分置变革，和对弥补对价的看法等信息,

比方正在今朝治理层踊跃催促上市公司进行股权分置变革试点工作的时分，当试点范畴逐渐扩展，局部上市公司可能会迫于全体方式的需求，经过中报来或多或少地披露治理层对“股改”的看法，“弥补”的志愿等等。值患上留意的是，有融资方案或已获准再融资的公司，因为“先股改，再融资”的软束缚，必将会有踊跃的“股改” 的至心。乐于“寻宝游戏”的保守行投资者也能够据此信息进行一番推敲挑选。

2、须要的公司财政数据以及运营营业信息等

浏览上市公司中报关于一个投资者来讲长短常首要的，假如投资者要想理解上市公司的根本运营状况、企业倒退状况、财政情况、能否有投资代价等，浏览中报对投资者来讲，是必不成少的根本功之一。因为中报披露的信息、内容是针对各类性子的读者，因而，咱们针对一般投资者，提出了几条疾速、简略，片面的浏览要领，供参考。

今朝中报的内容十分简约清楚明了，只占三年夜证券报的一个版面，一般投资者把握上市公司年报所想要理解以及钻研的次要内容、信息都根本集中正在这个简报傍边，简报有几个首要局部，捉住了这些局部的要点，投资者就可对上市公司根本状况有一个初步的理解。这些信息次要集中正在管帐数据以及营业数据择要、董事会陈诉、财政陈诉三局部。

管帐数据局部浏览要领

管帐数据次要包罗，上市公司的红利状况以及赢利才能、每一股收益、利润总额、净利润、净资产收益率以及主业务务支出及利润，这些都是必需具体理解的。

一、常见的评估目标

最多见的评估目标是经过市盈率、净资产收益率、每一股收益这三个目标进行权衡。因为今朝全体市场(剔除了盈余股)的均匀市盈率正在14倍阁下，以是蓝筹股的市盈率要放弃正在12倍阁下或少于12倍；其净资产收益率每一年至多要放弃正在6％－10％之间；但每一股收益的几何才算是蓝筹股，这需求就个股状况详细剖析。由于，每一只股票的股本构造巨细纷歧，净资产高下也没有同。

二、每一股收益的汗青比拟看公司的红利才能

净利润总额以及每一股收益。净利润总额能够反映上市公司的绝对红利程度。每一股收益的汗青比拟能够看出，公司净利润增进与股本扩张之间的关系，假如每一股收益并未随股本的扩展而遭到浓缩，那阐明公司的内涵式增进是正当的，为投资者所能带来的报答稳固而耐久，相同，则阐明公司的生长才能无限，假如是因为再融资所招致的股本扩展而使患上每一股收益降落，那就标明，公司召募资金所投名目还未孕育发生效益或所孕育发生的效益还没有如原有存量资产所发明的利润。

三、钻研利润形成看公司的利润含金量

主业务务利润能够反映公司红利能否稳固，如利润起源年夜少数是依托主业务务，那末其红利就比拟稳固；假如正在净利润中主业务务利润所占比重十分少，则阐明公司红利状况没有稳固。要察看上市公司业绩增进是真正起源于主业务务支出的添加，仍是来自于必然性支出，如：投资收益、补贴支出、业务外支出、债权重组收益、因管帐政策变卦或管帐过错更正而调整的利润等。还要留意有的上市公司行使联系关系买卖调理利润，乃至是间接变卖家产，更有少少局部上市公司经过正在财政上的技巧解决，给业绩注入水份，投资者正在读年报时要细心甄别。

其它营业利润以及其余业务利润往往是一次性的，但不克不及继续。如：复星团体2003年每一股收益0.69元，净利润26361万元，但此中年夜局部为来自于所认购招商银行的策略投资者配售局部上市的投资收益，后果往年的业绩则年夜幅下滑。

四、若何察看上市公司的继续增进后劲？

主业务务支出以及主业务务利润的同比增速，能够看出上市公司能否有生长性：炒股票是炒将来，只需上市公司有生长性，即便市盈率较高，也常被做为炒做工具，由于市盈率会跟着公司的生长而升高。投资者要想理解上市公司能否有生长性，应存眷上市公司的红利程度以及红利才能能否逐步进步，主业务务能否有倒退后劲，产物能否具备竞争力，是处于垄断性位置，仍是正在强烈的竞争之中主业务务的市场份额是逐年稳步进步仍是减少，均可以从主业务务支出以及主业务务利润的同比增速目标失去论断。

营业数据择要局部浏览要领

一、上市公司已建成名目或再建名目将正在什么时候能够孕育发生利润以及红利才能，这些是将来潜正在的利润增进点。

二、有没有严重法令纠纷，有没有严重包管涉讼债权案件。近一两年的啤酒花以及新疆屯河、天山股分等就是由于年夜量的包管涉讼案件，使公司重大盈余。

三、年夜股东的持股状况

年报中披露的年夜股东的信息较具体,投资者需存眷两个方面的内容:

1、是控股股东变化。这类变化通常有两种状况:一种是一些国有股股东因为股权的划转而招致控股股东扭转；另外一种是因为市场上发作的合并行为、资产重组行为而招致的控股股东扭转。关于第一种状况,因为变化比拟颠簸,短时间没有会对上市公司孕育发生猛烈的打击,但因为新旧控股股东倒退策略与理念的差别可能会对公司的长时间倒退孕育发生影响；关于第二种状况,新的控股股东通常会对公司的运营、治理、职员等方面进行严重调整,这些调整会扭转公司的根本面,通常会对股票价钱孕育发生严重影响。

2、是年夜股东的持股变化。正在浏览年夜股东持股状况变化时,重点留意两点:一、年夜股东能否有经过二级市场增持或减持股分的状况,年夜股东经过二级市场自动增持公司的股票可以为是对公司有信念的体现,反之阐明年夜股东可能对前景没信念而急于套现；二、要理解股本构造，最近几年来资产重组股蒸蒸日上，“” 频出，股价成倍下跌。投资者如想捉住这些“”，必需理解股本构造，理解国度股、法人股、畅通流畅股的几何以及与总股本的比例状况；上市公司前几位年夜股东的持股比例状况，第一年夜股东以及第二年夜股东持股相差的股数能否容易惹起股权之争；三、十年夜畅通流畅股东是些甚么成份,假如说十年夜畅通流畅股东中年夜可能是基金,阐明该股为基金重仓股,基金普遍对该股前景看好。

四、前十年夜畅通流畅股股东名单及持股数目变动状况

倡议投资者重点存眷中报前十年夜畅通流畅股股东名单及持股数目变动状况，并与其一季度的前十年夜畅通流畅股股东名单互相比对，能够动态剖析主力机构正在第二季度(4月-6月)的进出情况，再经过户均持股数目等反映筹马静态集中度的目标，连系股价走势的技巧图形，区间成替换手率等目标，来推测主力机构对该股的操作行为。

五、资产重组状况

资产重组是资源市场永恒没有变的主题,是资源市场优化资本设置装备摆设的一种方式。通常有两种状况,一是上市公司为增强主业或追求多样化运营而自动收买或发售资产或股权；二是上市公司因为景况困顿而被其余公司收买。关于前种状况,投资者需判别这类资产重组行为能否合乎公司的倒退策略,或许这类行为自身就是控股股东正在发售一笔渣滓资产给上市公司；关于后一种状况要看新入主的控股股东能否有才能带上市公司走上黑暗的路线。

董事会陈诉局部浏览要领

一、两年夜“会报”：董事会陈诉与监事会陈诉中城市对召募资金的应用状况进行阐明,投资者需理解公司召募资金能否按方案应用,或许扭转用处能否合乎公司的久远倒退策略等。另外上市公司可能正在中报中披露公司正在下半年的运营方案以及业绩瞻望等,投资者可存眷。

二、公司管理构造

公司管理构造诗司制的外围,它分微观层面与宏观层面。微观层面次要指股东、董事会、监事会以及司理层之间互相担任、互相制衡的一种轨制布置；宏观层面次要指公司的外部管制轨制。咱们正在剖析中报时次要剖析其微观方面,并且重点思考能否存正在年夜股东腐蚀上市公司利益的行为或年夜股东把持上市公司的行为。其办法次要有两点:一守注上市公司与控股股东的联系关系买卖状况,特地长短常常营业的联系关系买卖,如让渡资产、受托运营等；二守注监事会与自力董事对严重事项的自力定见,如监事会对严重联系关系买卖公道性的申明,自力董事对上市公司与联系关系方的资金往来及上市公司对外包管状况的自力定见等。从普通状况来看，自力董事假如向上市公司稳重宣布自力陈诉时，则对该公司放弃警觉，如最典型的例子就是伊利股分的自力董事事情。

财政陈诉(资产欠债表、利润表以及现金流量表)局部简略要领

因为这三年夜表触及到较多的业余常识，咱们就罕用的几点予以提醒：

动态要害目标

资产欠债构造目标

资产欠债率＝短时间欠债以及长时间欠债／资产总额，该目标反映公司资产的危险情况。假如资没有抵债，欠债过多，必将影响公司资产的平安性。公司的欠债也不克不及不，假如这样的话，阐明企业不充沛行使本人的信用资本，运营过于激进，难有长足倒退。关于正在剖析财政报表时，咱们以为以运营倒退需求为准，以没有超越70％为好。最新的《上市公司回购社会大众股方法》也对上市公司资产欠债率程度提出了较高要求，咱们以为，普通低于50%如下的资产欠债率公司才具有回购畅通流畅股股分的才能以及领取程度。

利润构造及红利才能

主业务务利润率＝主业务务利润／主业务务支出，这个目标能够协助咱们判别企业的营业运营情况能否精良。这个比率超高阐明企业主业务务红利才能越强，企业倒退情况衰弱。

特地科目的目标与数据

这些特地科目是应收帐款、其余应收款、应酬款、其余应酬款。这些科目属于往来科目，企业能够经过正在这些科目的挂帐进行瞒哄利润、瞒哄较年夜欠债的操作。假如咱们发现企业的上述名目呈现异样(数额微小)，应该进步警觉，由于这些异样的前面往往都有一些机巧或隐患。

资源公积金以及未调配利润状况。资源公积金能够转增股本，而未调配利润的几何决议着该上市公司能否具有有较好分成计划的才能。运营性现金流。反映公司消费运营营业的现金净流入，终极决议现金派息才能的目标。

留意比拟剖析

比拟是剖析的一个根本办法，不比拟，剖析就难以开端。比拟剖析次要是指要用企业财政报表中所披露的每一股收益、每一股净资产目标与本企业汗青比拟，同时也要以及同类企业比拟，即要进行纵向以及横向比拟。这样能力失去一个比拟主观的评估后果。

存眷中报中的严重事项布告

中报新原则中规则，中报要对严重事项进行具体披露。比方严重的联系关系买卖、对外的包管事项、公司的严重诉官司件和严重的投资动向等，应亲密存眷这些披露事项。另外，另有公司召募资金投产名目运转情况，新产物废品率或及格率等，下半年能否进行消费设施培修或检修停产等首要信息，这些城市影响上市公司整年度的业绩。由于如今二级市场的炒作往往是依靠公司根本面的一些严重题材，而这些题材往往是能事前正在公司发布的年报或中报中寻觅到一些蛛丝马迹的。

从业绩预增的股票发掘中报机会

从2005 年一季度上市公司全体利润看，全体利润的增进迅速降落，一季度整顿利润同比增进正在10％阁下，远远小于2004年一季度全体利润同比增进的正在40％，这就免对半年度业绩的担忧。正在今朝微观调控布景，这类降落也正在投资者预期之中，关于受微观调控影响较年夜的行业尤为如斯，如房地产以及电解铝行业更是预期欠好，相干股票体现也很差。正在这样业绩增速普遍下滑布景下，业绩预增的股票更使人留意，并且业绩预增正在50％的股票很多。截止到6月21日，半年度预增的上市公司有98家，此中预增正在200％的有9家，都是基数比拟低的股票；预增正在100－200％有6家，也正在多数之列；预增正在50％－100％之间有83家，占绝年夜少数。这些股票业绩放弃强势，其股价有着业绩的撑持，局部股票有着高生长预期，这些股票中正在半年报披露时期无望有一波半年报行情。

一 从行业角度发掘半年度机会 重点存眷零售以及批发商业、交通运输以及机器仪表

从半年度预增的股票散布看，仍是具备很显著的行业特色，次要集中正在化工、机器仪表、采掘(煤炭)、零售以及批发商业、钢铁、交通运输行业，而关于医药、游览、电子信息、电子元器件、金融、电力、农林牧渔、纺织服饰、传媒、修建建材、食物饮料的行业业绩预增的股票很少，要是有也只有一到两家，这也很显著反映了今朝各行业上市公司业绩景气的状况。从预增重点行业的家数看，化工行业有16家，是预增最多的行业；钢铁行业有7家；机器仪表行业有14家；采掘业有6家；交通运输有5家；房地产行业有10家。

关于预增家数较多化工、采掘业煤炭行业，属于周期性行业，往年极可能是行业景气的高点，加之这些股票年夜可能是基金重仓股，也是基金近期不断减仓的股票，正在半年报披露时期对这些股票的炒做时会有所顾忌；关于钢铁行业，面对上游需要降落钢不二价格继续降落以及上有铁矿石年夜幅跌价的两重压力，业绩难有继续性；房地产行业竖家微观调控的中重点行业，是政策打压的重点，今朝已成开端有下滑的趋向；思考业绩继续性、进攻性和微观调控政策的影响，应该愈加存眷零售以及批发商业以及交通运输和机器仪表预增的股票。

1零售以及批发商业

零售以及批发商业预增的股票次要是超市以及连锁店，如广州友情、年夜连友情、苏宁电器等。贸易以及批发是进攻型比拟强的行业，受国度微观调控比拟小，并且从政策上看，国度偏向于安慰生产政策，这对贸易批发行业十分无利。中国群众银行行长周小川正在北京举办的国内货泉年夜会(IMC)上示意：国际储备率过高，当局方案推出新的政策，安慰生产收入。并且5月25日，商务部贸易变革司走漏，商务部将经过国度开发银行布置500亿元政策性存款，搀扶天下20家年夜型畅通流畅企业的倒退。这都标明政策安慰生产，拉动内需的用意，零售以及批发商业行业继续看好。零售以及批发商业行业重点存眷广州友情、年夜连友情、国内实业以及鄂武商A。

零售以及批发商业半年度预增股票预增状况

股票代码 股票称号 预增类型 同期每一股收益(元) 预增幅度所属行业

000987 广州友情 预增0.11 增幅正在50％－100%之间 零售以及批发商业

002024苏宁电器 预增0.84 增进 50%零售以及批发商业

000679年夜连友情 预增0.03 增进 200%零售以及批发商业

600056 中技商业 预增0.01 增进 100%零售以及批发商业

000411英特团体 预增0.00 估计公司2005年半年度

每一股收益0.02元阁下，

较去年同期年夜幅增进 零售以及批发商业

600683银泰股分 预增0.08 年夜幅回升 50％零售以及批发商业

000159 国内实业 预增0.01 年夜幅回升100% 零售以及批发商业

000501 鄂武商A 预增0.03 年夜幅回升100%-200%零售以及批发商业

2 交通运输

交通运输属于瓶颈行业，跟着我国经济倒退，车流量以及运输货品必定稳步增进，交通运输也是比拟好的进攻性行业。而关于高速公路，国度更是给予优惠税收政策，高速公路免费原先执行5 ％的业务税，自2005年6月1日起，一切高速免费都将执行3 ％的业务税，下调2％。自身高速公路毛利率就长短常高的，毛利率普通都正在50％，税收的优惠将一步晋升其业绩。交通运输行业重点存眷捷利股分、中海海盛以及粤高速 A 。

交通运输、仓储业半年度预增股票预增状况

股票代码 股票称号 预增类型 同期每一股收益(元) 预增幅度所属行业

000996 捷利股分 预增0.01 增进幅度超越300% 交通运输、仓储业

600896 中海海盛 预增0.10 增进 50% 交通运输、仓储业

600026 中海倒退 预增 0.27 增进50%-100%之间 &nbs 心愿-`

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