中信证券：特斯拉(T湖南海利股吧SLA.US)电池日发布前瞻技术，降本放量目标宏大
2024-04-08 00:20:44 来源：盛楚鉫鉅网
本文来自 微信大众号“中信证券研讨”，文中观念不代表财经观念。
特斯拉(TSLA.US)电池日（Battery Day）于北京时间9月23日举行，电池日首要发布了电池规划、电池工厂、正极资料、负极资料、整车电池一体化5大方面技能创新途径；一起前瞻性指引5大技能创新完成后，电池降本56%、续航前进54%、电池出产单位降75%。特斯拉活跃推进电池技能前进，未来销量方针巨大，利好供给链上具有最强全球竞赛力的我国锂电原资料、设备企业；一起，特斯拉推进电池降本、后续方案推出2.5万美元价格车型，整车出售有望加快放量，其供给链直接获益。继续引荐特斯拉供给链出资时机。
电池远期需求巨大，特斯拉发布巨大销量方针。
特斯拉在股东大会和电池日发布会上指出2020年有望完成30-40%的出售增加。特斯拉测算要完成100%轿车电动化，未来电池需求达10TWh，其间包含：小型车、Robotaxi需求1500GWh，紧凑、中型车需求3500GWh，豪华车、SUV需求900GWh，皮卡需求1100GWh，货车需求3000GWh。为满意电动车、储能需求，特斯拉方针2021年克己10GWh，2022年100GWh，2030年3TWh。
电池日发布五大技能创新：电池规划、电池工厂、正极资料、负极资料、整车电池一体化。
为完成动力继续发展，一起满意电池需求，特斯拉发布2022年克己电池投产。电池日发布会发布了五大技能创新。
1）电池规划，降本14%：尺度晋级大圆柱（46800）电池，选用无极耳规划；
2）电池工厂，降本18%：干法电极、连续性加工工艺（单线20GWh产能）、产能方针巨大（单GWh产能出资降75%）；
3）正极资料，降本12%：不同车型差异化运用LFP、镍锰、高镍正极资料，并在美国本乡树立正极资料工厂，布局电池收回。
4）负极资料，降本5%：运用Si资料。
5）电池与车身一体化，降本7%：电池直接内置在轿车结构中，削减零件用量。
降本增效，推进电动智能车的遍及。
咱们以为电池发布的技能创新及现有技能改善途径，契合预期。现在在电池技能道路上的着力点在化学系统优化晋级、技能工艺改善前进等方面。根据五大技能创新，未来电池出产本钱下降预期：续航路程前进54%、电池降本56%、单GWh产能出资本钱降69%。未来特斯拉方案在三年内推出一款根据新技能下价格2.5万美元的车型，现在20万以下的燃油车占比挨近80%，可替换空间巨大，有望加快推进电动车浸透率前进。
特斯拉活跃推进电池技能前进，供给链有望获益。
1）我国锂电原资料、设备供货商具有最强的全球竞赛力，特斯拉提出要点技能、供给，并方案克己电池我国锂电池制作企业或多或少探究过布局，我国锂电供给链有望获益直接配套特斯拉等。
2）特斯拉对电池大力降本，将推进特斯拉整车进一步降本放量，利好特斯拉供给链，包含传统零部件、热办理、轿车电子等。
3）对第三方电池企业的影响：a)特斯拉更多是推进工业前进，与现有电池企业协同，并不是直接竞赛。b）特斯拉一向推进动力革新，而动力电池是燃油车电动化重要一环，特斯拉研制、技能、出产投入很大。考虑到特斯拉电池需求巨大（估计2023年超100GWh），以及电池职业本身特性（重财物、规划效应、技能密集型），估计特斯拉后续电池仍由松下、LG化学、宁德年代等三方电池企业与其一起供给。
危险要素：
销量不及预期，项目投产进展不及预期，技能道路更迭。
出资战略：
特斯拉未来有望继续推进电池技能前进、本钱下降，从而推进电动车遍及，加快轿车工业甚至动力职业的革新。我国电动车供给链、锂电职业各环节龙头具有全球竞赛力，有望获益全球电动车放量，尤其是特斯拉供给链的相关出资时机愈加清晰：
1）锂电环节：宁德年代（电池），比亚迪(A+H,01211)、恩捷股份（隔阂）、德方纳米（LFP资料）、璞泰来（负极）、新宙邦（电解液），天赐资料（电解液），主张重视科达利（壳体）、翔丰华（负极）等；
2）上游设备及资源：先导智能（设备）、杭可科技（设备）、赣锋锂业；
3）热办理范畴，引荐：三花智控（热办理）、银轮股份（热办理）；
4）零部件方面，精选引荐：拓普集团、福耀玻璃(03606)、新泉股份，主张重视：旭升股份。
（修改：曾盈颖）
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
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08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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