新股前瞻︱太平洋保险查询工程投标“交白卷”，财裕集团却想上市

近来，财裕集团控股有限公司(下文简称“财裕集团”)向港交所递送主板上市请求，独家保荐人为智富融资。

财裕集团为新加坡树立已久的总承建商，凭借着建设局颁布的车牌及注册，可以就不同类型的政府项目进行投标并与新加坡各法定集体树立长时间的事务联络，供给土木工程服务。

据了解，到2016年、2017年及2018财年，以及2018年到2018年6月30日止3个月，财裕集团约100.0%、98.7%、99.4%及100.0%的收益别离来自公营界别客户。

相应期内，最大客户占收益总额的30.3%、40.4%、42.9%及36.6%，而五大客户合共占收益总额的87.9%、94.9%、99.0%及100.0%。尽管客户的集中度高，可是财裕集团与客户有着安稳和长时间联络，可以取得安稳事务。这五大客户均与财裕集团有着长达15年以上的协作来往。

一起，财裕集团作为总承建商，和分包商也保持着杰出的联络，可以为客户供给供给及时及优质的服务。财裕集团的五大承建商中有四名现已为集团作业超越3年。此外，财裕集团还有着协作超越8年的供货商供给价格合理的原材料。

在安稳的上中下游中，财裕集团的曩昔三年的成绩也非常安稳，各项目标动摇不大。据了解，2016年、2017年及2018年财年，财裕集团别离完成收益约为1.03亿坡元、1.02亿坡元、1.09亿，年复合增长率为2.2%;毛利别离为1793.51万坡元、1951.84万坡元、2143.05万坡元，年复合增长率为6.1%;净利润别离为1742.72万坡元、1778.98万坡元、1524.51万坡元。

对应记载期间，财裕集团一共有17个、17个、16个重大项目处于积压状况。到2018年6月30日至三个月，财裕集团有16个项目个重大项目处于积压状况，根本在2019年之后竣工。这意味着，在保有项目的根底下，财裕集团2019财年的成绩也有保证。

不过，根据财裕集团的投标成功率，财裕集团未来成绩就难以保证。据了解，在2016年、2017年及2018财年，财裕集团的全体投标成功率为10.3%、0%、11.4%。2019财年至今，财裕集团参加了7个公开投标，并无收成。

剖析以为，财裕集团全体投标成功率低，除了与集团的实力相挂钩外，还离不开新加坡土木工程职业的剧烈竞赛方式。

据了解，新加坡土木工程职业集中度低，规划相差不大。按2017财年收益核算，排名榜首的企业，收入为5.21亿坡元，市场占有率为仅为6.9%;财裕集团排名第十，收入为1.03亿坡元，市场占有率为1.4%。并且，这个职业还有许多的新进竞赛者正在涌入。在2018年8月31日当天，就有988名承建商注册为土木工程承建商。

除此之外，财裕集团还要面临整个职业的低俗开展状况。据了解，新加坡修建职业按公营及私营界别规则分为两大类别，即土木工程及修建工程。修建项目批出的合约价值取决于公营及私营界别发布的投标数量。其间公营界别在2013-2017年批出合约的价值从149亿坡元添加至158亿坡元，复合年增长率仅为1.5%。

未来5年，财裕集团地点的职业的市场规划会有扩展，但仍旧归于低速开展。据灼识出资咨询查询显现，新加坡修建业与本地宏观经济密切相关。自2017年起，新加坡经济预期将继续复苏，名义国内生产总值将于2022年前达致5259亿坡元，复合年增长率为3.3%。修建职业为对新加坡经济有重大奉献的职业之一，每年奉献全体国内生产总值约4%。

跟着经济的开展，新加坡批出修建合约价值总额预期将由2017年的248新加坡元增至2022年的312亿元坡元，复合年增长率为4.7%，傍边由公营界别批出合约的价值由2017年的158亿新加坡元增至2022年的204亿坡元，复合年增长率为5.2%。

到时，财裕集团如果能略微进步一下项目中标率，或许还能略微进步一下成绩增速。