火上浇油？彩客化学（01云基金986）股价雪崩后，“玩味”地换了董事

彩客化学（01986）的股票又出事了，这次暴降了71.29%。

注意到，1月9日彩客化学股票价格遭受出人意料的“雪崩”，到收盘公司股价跌落71.29%，成交量4714.45万股，成交金额7210.45万港元，换手率到达4.515%。

值得注意的是，这是彩客化学自2018年12月3日股价跌落45.75%以来，近一个月第2次遭受股价暴降。

胜似沽空陈述的邮件

依据的了解，彩客化学股价暴降，其本源或许来自2018年末的一封邮件。

2018年12月6日，彩客化学发布一则弄清公告称，“公司最近自商场出资者得悉一封自research@yodali发送至该出资者的电邮，其包含针对集团的指控，并主张该出资者赶快出售公司股份。”

依据彩客化学的公告，这封“指控邮件”指控的内容包含：

指控1：“相较二零一七年同期，尽管到二零一八年六月三十日止六个月的收益仅添加24%，彩客化学的纯利却翻了一倍，置疑公司经过可疑的管帐处理办法进步溢利。”

指控2：“彩客化学在交纳社保及供给劳作保证方面违背劳作法，及僱员人数远低于该相同行业界具有平等产能的公司。”

指控3：“到二零一七年十二月三十一日止年度，彩客化学产生的研讨及开发费用约人民币8.3百万元，不足以支撑公司的技能领先位置。”

彩客化学在弄清公告中称，董事会激烈否定该等指控，并谨此弄清该等指控为不精确、具有误导性及毫无依据。公司不扫除发送该电邮乃企图损坏出资者对集团事务、财务状况及名誉的决心的可能性。公司保存就该电邮中的该等指控对集团所形成的危害采纳法律行动的权利。

董事会承认，集团到2012年、2013年、2014年、2015年、2016年及2017年12月31日止6个年度各年的一切归纳财务报表已由公司现任核数师审阅，而该等核数师已就集团于一切该等年度的归纳财务报表宣布无保存定见的审阅定见。到公告日期，公司的核数师承认其就集团于上述年度的经审阅归纳财务报表没有撤回或修订其核数师陈述所载的无保存定见的审阅定见。

董事会并不知悉自公司的2018年中期陈述刊建议产生任何将对集团的出产、出售及营运构成严重晦气影响的严重事件。公司将视乎商场状况行使其股份购回权利。购回股份的时刻、数量或价格将由公司管理层酌情决议，直至购回授权届满停止，但于任何状况下均以购回授权为限。在未来年度，公司将依照其股息方针继续派息。

剧情”开展到这儿和以往被沽空组织沽空个股的“戏码”别无二致，随后彩客化学也履行了弄清公告中的许诺，开端回购公司股票。

依据的数据，彩客化学自2018年12月13日至2019年1月8日合计买入自家股票344.45万股，耗资1769.65万港元。要知道，彩客化学2018年中期财报显现，公司账上现金及现金等价物一共才1.53亿元人民币，公司为了护盘可谓下足了血本，而公司股价也在12月7日至12月28日反弹了108.58%。也证明了公司并未花冤枉钱。

数据来历：

有意思的是，1月9日彩客化学股价再度遭受暴降，这或许是公司万万没有预料到的，由于这一天公司以4港元以上的“天价”只是回购了6.52万港元股票。固然，面临有备而来的“空军”，即便公司花费千万拼死反抗又能有几成胜算呢？

行情来历：富途证券

因此，与其去苛责彩客化学为何抛弃反抗，不如看看彩客化学能不能打一个翻身仗。

靠基本面打翻身仗并不简单

依据的了解，彩客化学作为国际染料中间体和颜料中间体的龙头企业，其产品具有无足轻重的位置。公司具有染料中间体DSD酸产能3.5万吨，占全球商场53%的比例。此外，公司两种颜料中间体，DMSS和 DMAS的产能别离到达4500 吨，占全球比例的 42.7%和19.8%，其间DMSS产值位居全球榜首，DMAS产品位居全球第二。

2015年，彩客化学整合上下游产品，出产新产品一硝基甲苯并进入农药中间体范畴。并于2016年完结产能扩大，将一硝基甲苯的产值提高一倍至8万吨产值占全球商场的 18.8%。这使得成为全球三大一硝基甲苯出产基地之一，也打造了“PNT-DSD酸-OBA”的上下游一体化产业链。

不过，依据的了解，彩客化学颜料中间体和染料中间体的商场空间并不算大，DSD酸的全球产值在2016年约为5.77万吨，估计到2020年，全球产值将达约6.58万吨，而到2015年末，彩客的DSD酸产能现已到达约5.5万吨。

而DMSS的商场更细，估计到2020年，全球产值将达约1.03万吨，彩客化学的产能为4500吨。DMAS的商场相同不大，估计到2020，全球产值将达约5600吨，彩客化学的产能相同为4500吨。

新事务方面，2017年头，彩客化学于河北沧州出资建造产能为1.5万吨锂电池正极资料前驱体磷酸铁出产线，依照方案于2018 年末投产。2018年上半年，公司电池资料仅取得了90.2万元的收入，所以未来这块事务开展怎么需要时刻验证。

紧迫替换管理层“浇油”？

在彩客化学股价再次遭受“暴降”后，还留意到“风趣”的一幕，即火速替换董事。

1月10日一早，彩客化学发布公告称，自2019年1月10日起，肖勇政因作业原因此辞任非履行董事，张楠获委任为履行董事。此外，跟着肖勇政辞任后，其于审阅委员会及薪酬委员会的空缺将别离由现任独立非履行董事何启忠及朱霖顶替。

一个非履行董事辞去职务本是“无关紧要”，但在这一关键时刻做发表，好像值得玩味，毕竟在港股这片“血雨腥风”的商场，因股价大跌引起的执董、非执董火速下台大有人在。比方现已更名的为融信资源(00578)的合动动力。

2010年5月，其时合动动力股价连续下挫，3名独立非履行董事吴永铿、蔡文洲及陈健生却立马递送辞去职务请求，并宣称对公司相关规例深感担忧。

至于其担忧的背面原因则是2009年12月4日，该公司向首要股东 Dragon Rich Resources Limited 归还一笔总额3200万元的金钱，但事前并无向独立非执董发表，也没有经董事会同意，此外，合意向隶属公司河南金丰的两项担保，事前都没有奉告独立非执董，工作被“捅”出来后，股价一蹶不振，随后三名非执董火速辞去职务。

尽管合动动力与彩客化学的非执董辞去职务个中苦衷纷歧，但都是在股价“出事”后，莫非国际真有这么巧的工作？

总而言之，经历过两轮股价暴降，彩客化学的估值现已下探至7.69倍静态市盈率，市盈率TTM低至5.24倍，而市净率也来到0.862倍。可以说，用一天时刻便完结了“熊市”的整个流程。可面临这样的困境，该公司回应的榜首份公告却是“紧迫替换管理层”，这一幕确实让人惊讶。