[603730]华兰生物淘股吧(华兰生物股票股吧)
2023-12-28 11:05:06 来源：盛楚鉫鉅网
作者：八宝的爸
对华兰生物半年报的一个风趣估测
今日看了华兰生物(SZ002007)的半年报，纸面数据的确谈不上多靓丽，数据增幅都在1%乃至负添加，可是我仔仔细细的看了下半年报投掷的内容，我却觉得有一些风趣的发现，或许说是朴实的个人猜测，这儿共享给对华兰生物相同感兴趣的朋友。
这儿我要先讲清楚的是，我悉数的猜测都根据一个根本设定：华兰生物的办理团队是牢靠的、专心主业的，是一个协作、高效、安稳且有竞争力的领导团队。出资或许剖析一家企业，优异可信的办理团队是悉数剖析的根底。
在前面的根底设定上，咱们能够来开端正式的猜测。咱们先遗忘最前面的2020营收、赢利数据，咱们只需了解一个根本实际：华兰现在成绩简直和上一年相等。咱们接着往下看，第四节的第二点：主经营务剖析。
表格里显现：经营收入比上一年同期稍微下降1600万，降幅1.15%；可是出售费用却下降了14.88%，降幅非常显着；假如咱们持续往下看营收构成表，能够发现纯血制品的营收简直与上一年相等，占比还比上一年高了1.5%，疫苗亏本。
咱们好像发现了一个现象：营销费用降幅特别大，主营产品的出售却没有受影响？这是医药行业啊各位，医药行业的出售额简直是和营销费用等比例挂钩的，尽管集采新政必定程度上改变了这个现象，可是从纯商业视点动身，当一个产品的营销费用大降，产品的出售规划却没有一点点影响，意味着产品自身的内生竞争力有极大的进步，产品能够卖的更快、更多、更贵了，那么问题来了，华兰的办理团队为什么仍然只坚持在上一年的规划，他们是嫌钱赚的太多，不想扩展优质产品的产能来赚更多的钱？？莫非华兰的办理团队都睡着了？？
咱们接着往下看“分产品的经营收入”构成：人血白蛋白的营收占比比上一年同期略降，而赢利率更高的静注丙球营收占比有明显进步（或许是由于疫情用量大？），所以华兰的办理团队仍是关于血制品方向做了必定作业，可是只是这点儿百分比的改变、产品结构的调整就真的对得起那些高管的年薪？
纸面数据上的剖析根本就到此为止了，现在咱们只看到了问题：血制品产品那么好卖，高管们却挑选不放大事务规划，坚持上一年的同期水平，尽管优化了结构，可是这远远不行。虽然血液来历有限，血浆约束了产能。但“从了”不该是优异办理团队的挑选。
现象讲完了，咱们就应该持续剖析性质：是什么乐意导致呈现华兰呈现现在的问题？各位请不要忘掉咱们谈论的大前提——华兰的办理团队是优异牢靠的，那么好像有一个答案呼之欲出：这个问题是办理层自动做出的挑选导致的！！
什么办理层自动抛弃了血制品的添加/投入？是不是由于有更**生意要做？有更急需的市场需求投入很多的人力物力来开辟？咱们是不是现已猜到了答案？莫非是新冠肺炎疫苗？nonono，我觉得会是另一个答案：四价流感疫苗。
咱们不知道还记不记得上一年11月的新闻：由于长生生物的黑天鹅与科兴生物的股权争论，导致全国四价流感疫苗缺货，老百姓想打流感疫苗需求提早两周乃至三周预定。咱们还记得华兰2019年报出来今后数据不行豪放，有股民朋友去互动易上问华兰董秘为啥数据不及预期，成果董秘回复：做方案的胆子小了，没想到这么好卖，没敢多出产。
以上是上一年的旧闻了，可是本年还有一个悉数出资者绕不过的论题：新冠疫情。华兰自身也在投入资金、人力参加新冠疫苗的研制，要不然那研制投入添加的1100多万归属，当然这研制总投入里7900多万必定不止这1100多万是用于新冠疫苗的研制。一个新疫苗种类上市不是研制结束就能当即投产的，这次疫情来的忽然，病毒又特别奸刁，现在还在全球暴虐，咱们能够预见的未来新冠疫苗的需求将会无比的巨大，各大生物疫苗公司都在快速的新建新的管线来保证新冠疫苗的出产，可是一个新管线从提着、环评、施工、试产到正式投产，一年能不能搞定我觉得是需求打一个问号的，假如有朋友了解这块的内容能够在谈论区沟通。
关于一个本年都不必定能投产的产品，华兰办理层会采纳影响自己其他产品正常出产的方法来呼应吗？？我觉得不太或许。
时节性流感与新冠肺炎的表征特别像，网红张文宏医师都说他本年必定是会打流感疫苗的，树立自己的流感屏障，省的由于流感被作为新冠肺炎来处理了，那多委屈？假如真的罹患流感，成果到医院呼吸科医治又感染了新冠，那岂不是更惨？所以大概率的估测：2020年秋冬季流感疫苗的需求规划必定会比上一年多的多的多，或许会是几倍？结合本次半年报产品营收表里疫苗的亏本，与上一年同期相比亏了五百多万，各位是不是现已闻到点儿滋味了？
我直接说我的定论吧：华兰办理层挑选大规划的扩展流感疫苗的产能，或许是在改造其他疫苗管线或许其他原因，都导致现在其他疫苗出产都受到了影响，才导致上半年的疫苗亏本。华兰改造了小产品的管线，剩余的物资、设备、人员悉数都去扩展四价流感疫苗的产能来满意秋冬时节流感疫苗需求的大迸发。这是肉眼可见的需求，而疫苗也远比血制品赢利率来的高，且还不受原材料的约束。
办理团队自动挑选操控血制品的扩张规划、改造还在**的小产品管线，咱们或许会在未来几个月见证华兰会集悉数资源，投入到四价流感疫苗出产今后，带来的产能迸发性添加。不知道这次北京科兴、巴斯德有没有做好应对冲击的预备了，可是我觉得华兰或许现已预备好了。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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