安踏股市做空_江苏万邦生化医药股份有限公司
2024-01-01 16:32:53 来源：盛楚鉫鉅网
智通财经APP得悉，中泰证券发布研究报告，首予东阳光(600673.SH)“增持”评级，估计2021-23年营收116/106.1/116.15亿，归母净利4.8/12.95/15.73亿，对应EPS为0.16/0.43/0.52元，PE为72/27/22倍。
中泰证券首要观念如下：
剥离医药事务，聚集电池新材料
公司是老牌铝箔职业龙头，客户集体优质，是国内最大的化成箔企业;布局氟化工超10年，进入新式制冷剂&氟树脂PVDF等产品。2021年9月，公司拟转让东阳光药不超越51.41%股权，逐渐聚集主业。
铝箔：高能耗有望促格式再优化，加码下流电容器布局
1)电极箔是两高工业，双控方针有望促进职业格式再优化。现在电极箔国内呈现中低端产能过剩、高端产能(电极箔)缺少依靠进口的格式。电极箔职业为高能耗&高污染工业，17-18年环保管理推动了一轮电极箔职业优化。现在各地限电办法已影响当时供应，估计后续扩产难度将进一步加大，2020年公司电极箔国内市占率约为15%，未来市场份额有望有进一步提高。
2)延伸工业链加码电容器，低压箔国产代替空间宽广。公司以铝箔立身，一体化工业布局完善，是国内最大的电极箔供货商，20亿加码下流铝电解电容器;公司低压箔产品力优势显着，引领职业国产代替。
3)切入电池箔增量赛道。公司与日本最大的铝箔出产企业UACJ建造电池铝箔产能1万吨/年，后续加码至4万吨/年。公司凭借UACJ在铝箔范畴的技能优势，有望完结锂电级产品快速切入电池厂商。
化工：PVDF绑定锂电龙头有望加快打破，新式制冷剂静待花开
1)锂电级PVDF存在硬缺口。年头以来，锂电PVDF单吨价格已从15万上涨至50万，142b单吨价格从2万涨至17万。因为锂电级PVDF高壁垒，由海外厂家供且无法配套142b，因而现在的工业链超量利润分配首要集中于142b和锂电PVDF环节。国内PVDF厂商具有一体化142b产能但质量有待提高，在职业呈现硬缺口的情况下，首先打破国产代替的PVDF厂商将取得超量利润。
2)公司锂电级PVDF职业抢先，新增1万吨有望22年达产。现在公司有年产能5000吨PVDF供应隔阂涂覆和铁锂正极，是国内极少数打破锂电级PVDF的供货商。技能方面，公司从2011年开端进入氟化工及氟树脂。2016年完结PVDF小试及送样，具有丰厚的氟树脂经历。公司与璞泰来达到增资控股协议，与璞泰来在氟树脂范畴深化协作供应下流锂电龙头CATL。产能方面，估计22年下半年逐渐投产新增10000吨。
3)三代制冷剂配额，职业景气量回转在即。三代制冷剂配额基准年是2020-2022年，2021-2022年是配额抢夺要害年，职业竞赛较为剧烈，该行估计22年后三代制冷剂产能扩张逐渐完毕，2023年有望敞开底部回转周期。公司具有R1252万吨、143A1万吨、R323万吨，23年职业景气量有望回转。
危险提示：新能源轿车补助方针不及预期，公司产能扩产不及预期，原材料价格动摇，汇率危险。公司产能及出售测算误差危险：针对公司各类事务的测算，根据必定条件假定，存在实践达不到，不及预期危险。医药财物出售事项发展不及预期的危险。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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