国投瑞银121008（300341）

我是不认可董宝珍揭露告发舍得酒业股价涉嫌操作问题，但是董宝珍关于公募基金抱团炒股问题的忧虑，我是深表附和的，的确公募基金抱团炒作现已成为股市大幅动摇的一个重要因素，需求引起监管者满足注重。

董宝珍在答复记者发问时说，自己的告发也是对“基金抱团”操作股价的一个无比愤恨的反对。“基金抱团现已损害了金融安全，损害了公共利益，实际上是类庞氏圈套。舍得酒业也是这个抱团庞氏圈套的冰山一角，我期望由舍得酒业揭开背面更严峻的损害，资本商场抱团炒作的问题。”

公募基金抱团是不是具有类庞氏圈套的特征，还需求从抱团股上涨的正向鼓励去讨论，公募基金经过抱团持股，推进股价上涨，基金净值大增，收益率进步，这自身是一件功德，给基民带来杰出报答，但是无比必反，抱团组织由于抱团成为明星基金，不管是基民不断申购仍是新发基金成为爆款基金，都给基金办理人带来巨大增量资金，基金办理人挑选的出资思路是不断追高买进原有抱团股，进一步推高股价，带来估值进一步提高，构成正向鼓励，股价越涨，基金收益率越高，基金办理规划越大，基金不断加仓抱团股，进一步推高股价。

但是跟着股价上涨，老基民呈现忧虑泡沫决裂，不断挑选逢高离场，新基民不断出场带来新增资金，这就有点类似于庞氏圈套了，庞氏圈套是以新出资者的钱付出老出资者的利息和收益，抱团炒股以新出资者的钱不断付出老基民的换回的钱，类庞氏圈套特征仍是存在的，但是新出资者由于惧高心态，不敢长时间持有基金，呈现短炒，成果便是基金挣钱，基民很大一部呈现亏钱，别的竞赛大幅动摇也带来基民惊惧，呈现追涨杀跌的亏钱。

董宝珍指出“咱们看一下白酒指数的市盈率、市净率，以及首要白酒股的市盈率、市净率、市销率之后，就可以知道这些白酒股票究竟是不是高估了？”，的确白酒板块全体市盈率超越60倍，坐落前史高位，尤其是二三四线白酒股，归于充沛竞赛职业，成绩增加存在很大不确定性，给予几十倍上百倍估值，未必合理，但是由于大资金抱团，股性活泼，可以招引资金不断炒作，股价涨越高，危险也越大，新年今后白酒股呈现了一波显着跌落，许多个股跌幅在30-40%，可见炒作投机成分仍是很不少的，尔后资金打开自救，与抄底资金共振，股价呈现微弱反弹，部分个股创新高。现在货币方针和股市方针没有呈现支撑白酒股上涨的新利好，只是资金盲目乐观推涨股价，为下一次股价大跌埋下危险。

回顾前史，组织抱团炒作一向没有好成果，咱们没有必要追溯到15年组织抱团炒作中小科技股泡沫决裂带来的三年调整，便是现在商场热心的所谓中心财物，抱团白龙马，实际上也现已呈现了部分泡沫的决裂，家电龙头格力电器和美的集团，也是组织要点抱团目标，格力电器股价从最高跌到70.56元跌到现在的54.62元，跌幅22.6%，美的集团股价从108元跌到74元，跌幅31.5%，作为液态奶的龙头企业，伊利股份跌幅也不小，从51.85元跌到38.26元跌幅26.2%，科技股中也有不少组织抱团股跌幅巨大，典型的是汇顶科技，股价与高点比较只是剩余三分之一，像深南电路等也跌幅不小。调整20%以上实际上便是中级技能调整的开端，阐明组织抱团危险现已部分构成。

现在组织抱团要点是酿酒板块，现在广受商场质疑和诟病，另一个赛道便是新能源，包含光伏和新能源轿车，股价相同涨幅巨大，估值相同高不可攀，典型的便是宁德年代，成为创业板第一家万亿元市值公司，市盈率到达135倍左右，这样的估值相对于制造业而言，底子没有轻视的成分。

不管是前史，仍是现在，都证明组织抱团恶炒没有好成果，带来股价大涨大跌，因而董宝珍以为““基金抱团现已损害了金融安全，损害了公共利益，实际上是类庞氏圈套。”，不管是出资者，仍是办理层，别不妥一回事，需求引起高度注重，尽早化解其间的危险。