贵金属比惨大会越贵跌得越惨？这个金属有望反弹
2018-08-20 22:18:00 来源：金十数据
美元走强拖垮了铂金生产大国南非的货币，铂金价格惨遭连累跌至10年低点，铂金长期供应过剩的问题也凸显出来；而对使用其他货币的投资者而言，美元走强还导致以美元定价的铂金价格更贵，导致铂金被大量抛售。
由于铂金主要用于汽车排气零件和珠宝生产中，虽然铂金比黄金和钯金更贵重，但是跌幅也更大，近期铂金从1月高点暴跌25%至780美元/盎司下方。上周铂金的价格一度触及2008年10月以来最低点，与金价的差距相对来说也跌至历史新低。瑞士宝盛银行分析师卡斯滕(Carsten Menke)称：
“受到南非货币兰特疲软的拖累，铂金的前景已经发生改变。”
上周兰特兑美元跌超10%，极大地提振了占全球铂金产量70%的南非企业的收益，同时也缓解南非企业的减产压力。随着全球需求持续下降，这些企业需要通过减产来解决供应过剩的问题。
金属聚焦公司(Metals Focus)分析师预计，在铂金供应量每年达到800万盎司的市场上，2018年铂金剩余量将高达4万盎司；庄信万丰(Johnson Matthey)预计今年市场剩余量将达到2011年以来高点31.6万盎司。金属聚焦的数据显示，去年南非铂金生产成本达到834美元/盎司，而三菱集团的分析师乔纳森·巴特勒(Jonathan Butler)认为：
“如果兰特持续走软，生产商将得到更多的喘息空间。因为兰特疲软时间越长，高成本业务可持续的时间也就越长。”
由于对美元走强、贸易争端可能危及新兴市场经济增长以及需求受抑制的担忧不断加剧，投资者纷纷做空铂金，导致铂金暴跌。纽约商业期货交易所数据显示，自2001年以来投机者对铂金的看跌押注首次超过看涨押注。今年3月份，铂金净多头头寸持有逾4万份合约，相当于200万盎司，如今其中持有40.7万盎司的净多头已经变成净空头了。
铂金表现不佳的一个潜在原因是，大众汽车在排气测试中作弊的行为导致汽车销量下降。铂金和钯金都是汽车催化剂的原料，但是铂金的使用量相对更大。尽管铂金节节败退，大部分分析师仍坚持认为铂金价格将反弹。巴特勒称：
“铂金的基本面仍未改变，如果其价格仍维持在当前水平，采矿商将承压停产。而好消息是，稳健的需求、吸引珠宝商和工业买家的低价将有助于铂金价格反弹。”
ICBC Standard的分析师马库斯·加维(Marcus Garvey)认为，一旦铂金价格出现任何上涨的迹象，投资者将被迫重新平衡其押注，为该金属提供上行动力。他表示，美元如果开始走软，铂金反弹至800美元甚至900美元都是可能的。
而路透调查的29位分析师也表示，他们预计今年铂金的平均价格将为922美元/盎司，而2019年为979美元。另外，从技术面看，铂金已经跌破800美元这一重要支撑点，并跌至2016年低点及2条长期上升趋势线的下方。德商银行的分析师称：
“铂金已经逼近2014年低点761美元，我们预计铂金价格将稳定在这一水平附近，否则2008年低点732.50美元关口恐不保。”
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