[刘炳银]债券型基金靠什么收益(债券型基金没有收益)

题图/山明水秀

作者/一举两得

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债券基金，简略来说是指债券占比在80%以上的基金。依据出资规模的不同，债券基金又可分为纯债、一级债和二级债；其间纯债依照久期的不同又可分为短期纯债和中长时刻纯债。

出资者参加债券出资有三种方法：一是在银行货台买凭证式国债，二是买卖所购买债券，三是经过债券基金直接参加。

货台购买凭证式国债，到期才干还本付息，流动性较差，且经常是“一债难求”。买卖所购买途径的话，一般出资者能够经过证券公司的股票账户购买债券。但对专业才干要求较高，要剖析债券商场的行情，还要看信誉评级、职业发展前景、公司的基本情况等等。个人出资者一般难以具有这样的才干。

经过购买债券基金直接参加，这是咱们主张的最佳挑选。一方面，基金公司有专业团队对商场各债券种类进行调研，券种出资规模也要更广，能够到达涣散危险的意图。另一方面，债券基金能够随时申赎，具有杰出的流动性。从债券基金过往成绩来看，优异的债基乃至不低于偏股型基金，但动摇要小许多。

一、债券基金收益来历有哪些？

债券基金是怎样**的呢？一般来说，债券基金的收益首要来历于以下四个方面：

一是利息收入。即债券持有到期所取得的票面利息收入。只需债券不呈现兑付困难，持有至到期一般是不会呈现亏本的。这个视点来看，长时刻债券基金的收益要高于短期债券基金。

二是价差收入。债券一般在银行间商场或沪深买卖所买卖，因流动性、商场利率、信誉情况改变等，债券的价格是存在动摇的。一般来说，利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上升。因此依据债券二级商场价格变化，低买高卖能够赚取差价。

像上一年大火的短债、超短债基金，出资的是首要1年左右的短期债券，受利率影响较小，因此动摇也小，能够作为货币基金的替代品。长债基金首要出资长时刻债券，尽管收益高，但受利率的影响也比较大，因此动摇也相应比较大。

三是债券回购。这首要是经过回购事务将持有的债券质押进行融资，融得的资金又继续投入到债券商场，这就能够取得额定的杠杆收入。现在开放式基金杠杆份额不超越140%，封闭式基金以及定时开放式基金杠杆份额能够达200%。

当然，进行债券回购也不是**不赔。在资金比较廉价的时分，放杠杆的确是一个很好的扩大收益东西，但若资金继续严重，极点情况下债券息票收益比融得资金的本钱还要低的话，则会因小失大。

四是股票出资收入。这首要说的是二级债券基金，能够经过参加二级商场股票出资，增厚基金收益。当然，这也要相应承当股票商场动摇的危险。

二、债券基金会发生亏本吗？

答案是必定的：会。咱们都知道债券是约好还本付息的债券，每天都有收益，但债券基金也是有或许亏本的。债券基金危险首要来自两个方面：违约危险和利率危险。

一是违约危险。违约危险说浅显点，便是借的钱还不了了。不光是无法付息，连本金都无法归还了。这意味着一旦出了问题这部分出资便是血本无归。许多债券基金都会装备企业债等券种，企业债2018年打破刚性兑付以来，就有基金频频踩雷。比方上一年某债券基金一天之内基金净值跌幅挨近9%。这样的跌幅比偏股型基金还要大，把曩昔几年的累积收益都亏没了，一夜回到解放前。

当然，这种情况仍是非常罕见的。基金司理会经过专业的剖析避开有违约危险的企业，并经过多样化出资涣散危险。

二是利率危险。上面说到债券基金收入四个来历，总结起来，其实便是两种收入来历：榜首部分是固定的利息收入，第二部分是债券在商场上的价值动摇。

当榜首部分收益没有问题，也便是说不存在踩雷时，当第二部分价格动摇呈现亏本，且亏本的起伏大于榜首部分利息所得的时分，债券基金的净值也会呈现跌落。因此债基即使是悉数装备国开债或许国债等，在资金供应收紧，商场利率上升时，债券价格下降，也会存在净值跌落的危险。

三、出资债券基金怎么才干赚到钱？

股票型基金和债券型基金指数曩昔十年走势图

数据来历：wind，时刻：2009.6.1--2019.5.29

上图是我从WIND提取的股票型基金指数和债券型基金指数曩昔十年涨幅的比照图。能够看到，债券型基金指数非常稳健，长时刻来看是一条向上的曲线，不像股票型基金指数那样大起大落。长时刻来看债券基金的收益其实并不差，乃至能够和偏股型基金比美。这一点，长时刻持有优质债券基金的朋友应该深有体会。

债券基金收益的影响首要是来自于宏观经济：流动性、CPI等。当然，个券的信誉情况等都会对基金收益发生影响，因此债券基金指数是一条弯曲向上的曲线，短期内存在净值动摇的危险。若在利率高点申购债券型基金，短期内大概率也是亏本状况。

因此，主张将债券基金作为中长时刻出资，买入后尽量持有一年以上。持有时刻太短不利于取得较好的报答，行情欠好时还或许会亏本。所以债券基金特别合适不想冒太大的危险、期望取得安稳收益的出资者。