300263股票长城汽车股票跟踪报告
2024-04-01 06:31:43 来源：盛楚鉫鉅网
出资主张：保持公司2020/21/22 年EPS 猜测为0.49/0.88/1.14 元。当时A 股价格对应20/21/22 年59.1/32.9/25.4 倍PE；港股价格对应20/21/22 年31.7/17.7/13.6 倍PE。考虑职业景气、公司盈余才能均触底上升，新能源新车热销有助于提高公司估值。咱们给予长城汽车（H）目标价25 元港币，对应2021年25 倍PE，保持长城汽车（A+H）“买入”评级。
咱们参加了长城汽车12 月15 日的混合动力架构（DHT）发布会，并参加了12 月18 日股东大会后的管理层交流会。依据公司最新发表的技能信息，咱们看好长城汽车新一代产品在插电混和混合动力方面的竞争力，估计下一年公司将持续保持强势车型周期。此外，公司有望于下一年起推出全新自动驾驶体系，咱们估计产品竞争力处于职业领先地位。保持对长城汽车（A+H）“买入”评级。
长城柠檬渠道混动架构——“DHT 架构”发布，有望完成自主品牌“零的突破”。
12 月15 日，长城汽车在保定哈弗技能中心正式发布“柠檬混动DHT”技能，其特色能够归纳为1 套DHT 高集成度油电混合体系（七合一体系）、2 种动力方法（兼容HEV 和PHEV）、三套动力体系（1.5L+DHT100、1.5T+DHT130、1.5T+DHT130+P4）。这套体系针对“城市为主、统筹高速”的用车场景，进行全工况优化，以处理用户运用现有燃油和混动车辆时的痛点。现在来看，DHT将兼容PHEV 和HEV 两种动力方法，咱们估计PHEV 的产品将主打超高续航路程（200km）的插电混车型，其产品的顾客定位将比较相似于抱负One 的定位；而长城的HEV 产品技能道路则相似本田i-MMD，有望打破丰田、本田的专利独占，完成自主品牌在深混的“零的突破”。
完成全速率“快顺静省”，符合用户需求。混动车型的优势首要体现在“快顺静省”方面，柠檬渠道搭载混动专用发动机，与双电机合作，经过驱动形式的智能切换，完成更强的燃油经济性（“省”），更快速的响应和更充分的动力（“快”），平顺的形式切换（“顺”）与更低的噪声（“静”）。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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