紫鑫药业超36001466亿债务逾期 国药兆祥“押宝”能否成功
2024-04-06 08:34:54 来源：盛楚鉫鉅网
“紫鑫药业对人参的炒作，现已严峻打乱了人参商场秩序！”一位长时间重视吉林紫鑫药业股份有限公司（下称“紫鑫药业”，002118.SZ）的人士如是说。
日前，紫鑫药业的一则公告再次引起商场重视，公司因5000余万欠款无法归还，已被债款方请求重整。公司称“如公司顺畅施行重整并履行结束重整方案，将有利于优化公司财物负债结构，提高公司的继续运营及盈余才能。”
《商业调查》注意到，紫鑫药业其时（到12月2日）的逾期债款已超越36亿元。作为一家有着52亿人参的上市公司，为何会穷到如此地步？债款人请求重整，就可以有望让公司脱节其时的债款困局？
巨额逾期负债
12月2日，紫鑫药业发布公告称：公司逾期债款金额算计超36亿元，占最近一期经审计净财物98%，占总财物的35%。
依据紫鑫药业所发布的债款逾期概况可看出，公司的首要债款方大多数都是吉林省内的巨细银行，其间对吉林银行长春瑞祥支行一家组织的逾期资金就超越21亿元。
谈及债款逾期对公司的影响，紫鑫药业表明，公司或许会面对需付出相关违约金、滞纳金和罚息等状况，然后导致公司财务费用添加。债款逾期事项会导致公司融资才能下降，加重公司的资金紧张状况，对部分事务构成必定的影响。公司或许存在因债款逾期面对诉讼裁定、银行账户被冻住、财物被查封等危险，或许对日常出产运营构成必定的影响。
此外，还值得注意的是，紫鑫药业的控股股东——敦化市康平出资有限责任公司（下称“康平公司”）持有的7000万股也被轮候冻住，占公司总股本份额为5.47%，其轮候冻住期限为36个月。
详细来看，康平公司持有紫鑫药业的总股份约210378726股，占公司总股本约16%。其累计质押的股份为210378694股，占公司总股本的16%，几乎是持有紫鑫药业的100%股份。而被轮候冻住的股份为268662374股，占公司总股本的20.98%。
细看紫鑫药业自2007年上市以来的负债状况发现，公司上市前三年（2007年至2009年）的负债状况处于合理阶段，期间的负债总额为1.31亿元、1.7亿元和2.25亿元。从2010年开端便敞开增加形式，从2010年的9.77亿元负债增加至本年前三季度的75.33亿元。
紫鑫药业2018年以来因为金融去杠杆、长时间出资过大无法短期收回效益，导致运营性资金紧张。此外，再加上新冠疫情的呈现，使得公司的出产运营堕入晦气况中，然后导致公司整个出产运营面对着巨大的压力。到本年10月，公司还有欠薪3801.7万元、欠息6.24亿元、欠税7340.69万元，算计7.35亿元。
从紫鑫药业的负债结构可看出，其债款结构较为不合理。流动性债款占比太高，这会严峻地腐蚀公司的赢利，然后导致现金流长时间处于紧张状态。如此看来，假使紫鑫药业的债款问题得不到有效地操控，未来将会继续恶化。
都是“囤参”惹的祸？
吉林长白山出产人参，而紫鑫药业的总部正坐落长白山的内地——通化柳河县。其主营事务是中成药和人参工业，因为其间成药的事务规划并不大，所以被称为“东北参王”。
那“东北参王”何故“陨落”至如此地步？与其很多囤积人参有着密不可分的联系。
紫鑫药业从2009年开端进入人参工业，于是就成为吉林省的人参龙头企业。而其时也恰逢我国人参工业因外贸冲击而导致产能过剩，在此状况下，公司开端战略式“囤人参”形式。
从紫鑫药业上市以来的存货状况来看，2007年至2009年期间，公司的存货总额分别为1558万元、3043万元和3049万元。从2010年开端急速增加，存货从2010年的1.73亿元增至2020年的68.52亿元。
虽然这些存货傍边，详细人参占比多少并不知道，但也从公司2020年年报中存货的状况可看出，存货中人参种苗和林下参占比很大，也可看出公司这些年一向在张狂“囤人参”。
跟着人参的不断“炒作”，使得价格越来越高。在高价的影响之下，产区农户栽培人参的积极性也被调集起来，然后也构成人参种子成为稀缺品。其种子本钱也从2013年的900元/亩上涨至2014年的2100元/亩，上涨幅度到达了133.33%。
何曾想，到了2015年大部分的在地人参现已到达了起挖年限，很多的货源开端不断供给商场，产值激增显着，使得职业也开端急速进入下行通道。人参（生晒参80支）价格由2016年的400元下滑至220元，降幅高达45%。人参供求联系开端产生反转，构成供大于求的局势。
六合云图中药工业数据显现，生晒参的商场产值从2016年至2020年分别为2363吨、2503吨、3661吨、3836吨和3971吨。其间，2020年的产能相较于2016年增幅高达68%，而这些年生晒参的商场需求量一向都是维持在2500吨上下。
从海关交易进出口数据可知，2017年因为受我国人参行情回落的影响，世界订单收购量快速激增，使本来高企的库存在必定程度上得到杰出消化，当年交易金额由0.17亿元快速增加到1.87亿元，交易金额打破亿元大关，而且增速到达了1000%。然后使得2017年紫鑫药业人参板块的收入涨至7亿多，远超中药板块，成为公司最大的收入来历。
可跟着全球经济增速下滑，世界各国进出口交易总量也呈现出稳步下滑态势。2018年人参全体交易额稳步回落，虽然每当产新季会迎来一波收购热潮，但却无法弥补产能过剩和交易下滑的结局。
依据紫鑫药业历年来的人参收入可看出，2018年是该事务的收入巅峰7.51亿元，而到了2019年人参系列产品收入下降近50%，仅有3.84亿元。上一年又受疫情等要素影响，人参板块收入骤降97.44%，全年收入不过千万。本年上半年，人参产品收入虽同比大增328.32%，也仅有310.11万元。
到本年9月末，公司存货账面余额68.31亿元，占流动财物80.04%，占总财物62.47%。其间超越52亿元为耗费性生物财物（人参）。引人注意的是，紫鑫药业的存货周转天数高达2.6万天。
国药兆祥“押宝”
靠“囤人参”，紫鑫药业的成绩在2017年到达成绩巅峰。数据显现，2017年公司的运营收入为13.27亿元，同比增加62%；净赢利为3.71亿元，同比增加127%。自此之后，便开端真实的“陨落”。
2018年至2021年前三季度，公司的运营收入分别为13.25亿元、8.59亿元、2.86亿元和1.59亿元，同比下滑0.17%、35%、67%和19%；净赢利分别为1.74亿元、0.7亿元和亏本7亿元和亏本3.41亿元，同比下滑53%、59%、1105%和23%。
日前，紫鑫药业发布公告称，公司的控股股东康平公司签署了《表决权托付协议》，康平出资将持有的公司285310026股（其间41751300股，占股本总额3.26%的股份，现已被司法拍卖，没有处理过户挂号，股份数以行权时实践持有股份数为准），占股本总额22.28%的股份对应的投票表决权托付给国药兆祥（长春）医药有限公司（下称“国药兆祥”）行使。国药兆祥成为上市公司的控股股东，获得上市公司操控权。
据材料显现，国药兆祥是国药药材股份有限公司的全资子公司，从事大宗常用中药材运营、中药材进出口事务、中药材栽培、中成药出产，构成了药材交易、署理事务、中成药出产鼎足之势协调发展的事务格式。
《表决权托付协议》公告发布后，紫鑫药业表明，新控股股东国药兆祥现已正式出场，现在在事务层面如质料收购、出售等方面开展工作。
可成绩继续跌入“谷底”、背负着高负债、还有着高存货的紫鑫药业，国药兆祥接得住吗？
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