净利润翻番，只是奥园健康（03662）股票期权的一道头菜

在净赢利同比大幅添加108.3%的支撑下，奥园健康（03662）有望继续冲刺前史新高。

了解到，作为商场抢手的物管标的奥园健康，于2020年3月24日发布全年成绩公告称，公司2019年度完成总营收近9.01亿元人民币（单位下同），同比大幅添加45.6%；毛赢利录得更是同比添加61.4%至3.37亿元，终究净赢利为1.63亿元，同比增幅到达108.3%，远超出公司此前盈喜公告给出的80%指引，净利率也锁定在了18.1%的高位水平。一起，公司将派发每股0.09元的晚期股息，派息比率到达37.8%。

在二级商场，奥园健康自2019年3月上市以来股价稳步上行，在新年公共卫生事件影响中更成为商场热钱的聚集地。在恒指剧烈震动期间，奥园健康2月3日至2月19日13个交易日迎来了一波累计涨幅58.56%的直线飙升，期间更是创下9港元的股价前史新高。

之后，虽然在3月9日开端的全球极点商场环境中呈现回调，但商场心情逐渐安稳后，奥园健康于3月20日、24日两个交易日别离再次录得14.69%、14.14%的单日大幅拉涨，资金出场态势显着。

就现在而言，奥园健康现有事务全面发力有望推进成绩继续添加，培养中的大健康事务也有望成为添加新动能，公司再度冲刺新高的走势仍然微弱。

行情来历：WIND资讯

事务全面开花下的赢利飙升

细分数据来看，一切事务一起发力是公司营收规划大幅提高的首要原因。了解到，奥园健康主营事务按服务类型分为物业办理服务和商业运营服务两大类，2019年获益于在管建筑面积同比提高45.2%至1510万平方米，根底物管收入添加27.5%至3.9亿元；而预售陈设单位、出售工作数量以及中国奥园集团合同出售额的添加，使得出售辅佐营收大幅添加74.8%至1.72亿元，再加上社区增值服务同比添加38.5%至6692.4万元，以及其他类由去年同期的零增至1646.5万元，公司物业办理服务大类收入完成42.6%的同比添加至6.46亿元。

商业运营服务大类中，因首要奉献收入的商场开业数量由18年的4家增至10家，商场定位及商户吸引服务营收录得48.4%的同比添加至9351.1万元；一起，新开业10家商场中的9家由奥园健康供给商业运营及办理服务，算计奉献商业运营服务在管合同建筑面积36.69万平米。公司在管/运营购物商场数目也由18年同期的9个增至17个，商业运营及办理服务收入同比大幅添加56.8%至1.61亿元，使得商业运营服务大类营收同比添加53.6%至2.54亿元。而事务的全线添加使得公司总营收规划到达9.01亿元，同比增速为45.6%。

营收大增的根底上，毛利率添加、首要费用率下降，让净赢利增速再上一个台阶。了解到，物业办理服务的规划效益、均匀物业办理费单价提高，使得物业办理服务事务毛利率到达34.6%。与此一起，毛利率高达44.5%的商业运营服务事务营收占比还在提高，一起推升奥园健康全体毛利率同比提高3.7个百分点至37.4%，毛利总额到达3.37亿元，毛利同比增速达61.4%，远超营收增速。

并且，在公司运营费用中占有肯定比重的1.26亿元行政及其他开支，营收占比由去年同期的14.4%降至14%。再加上公司享用国家西部大开发和小型微利企业优惠税率，实践税率由去年同期的27.9%降至25.4%，公司终究录得净赢利1.63亿元，同比增幅高达108.3%，净利率也由去年同期的12.6%大幅增至18.1%。

迸发力＋安全性，成绩添加未来可期

职业性机会之中，奥园健康规划优势继续扩展。了解到，在现代服务业的引领下，物管职业逐渐由劳作密布向集约化、自动化、智能化、互联化改变；从根底物业服务的供给商向社区生活服务渠道转型。一起，因为开发商和社区住户多层次的需求促进了增值服务的开展，物管企业开端纵向介入房地产工业链，以及横向整合社区资源，在符合工业晋级和消费晋级的当下，让自己既具有抗周期的强防御性，又具有高成长性。

公共卫生事件作为当时搅动商场最首要的要素之一，则为物管职业供给了腾飞的关键。据悉，在公共卫生事件冲击下，住所、社区已成为大众最重要的活动单元，物业在本次防疫中被赋予了重担，在多个场景下扮演业主、社区与外界的桥梁，并由此添加了物业公司与业主之前的互动，有用增强了业主对物业办理职业的认可度，然后提高业主付出物业服务费用的志愿。这有望提高职业根底服务的毛利率，并催生对物业办理服务的新增需求。现在，全体物业职业仅57%的浸透率，未来有望进一步增高。

在此布景下，在管规划本就高速添加的奥园健康在财报中清晰表明，将经过本身拓宽、出资并购、合资协作以扩展物业办理规划。值得注意的是，奥园健康2019年度成绩并没有来自收并购的奉献，2020年收并购有望带来新增成绩。一起，公司也凭借公共卫生事件的关键，深挖增值服务，为小区业主供给蔬菜配送、家政清洁等增值服务，还为开发商供给保洁拓荒、零散工程、中介咨询等增值服务。

商业运营部分，除过往签约的项目将在粤港澳大湾区、安徽、江西等地连续开业带动事务添加外，公司旗下不少商场已度过2-3年培养的爬坡期，未来租金水平的提高，还将进一步提振赢利空间。

大健康事务，2020年全面进入实质性落地阶段。了解到，公司除了以物业办理和商业运营为双开展中心，一起也对大健康工业进行布局，带来成绩新驱动的一起，还有利于增强差异化竞赛的才能。其间康养方面，公司已于2019年全面完成全体的团队建造，2020年将会在华南区域打造“1+3”的摄生系统布局，包含建立亚洲大健康工业研究院、才智健康中心、建造视频问诊云渠道和才智养老渠道，构建 “在管物业+健康+养老”的共同商业形式。

医美方面，要点打造坐落上海奉贤区的“东方美谷”项目，用于开展医疗美容工业综合体。奉贤区是全国大健康、医美工业的重要基地，项目在此落地，有助于获取更多的大健康工业资源。并且，奥园健康是以轻财物形式运营“东方美谷”项目，待项目开发完成后，公司只担任后续的招商引资、物业办理以及大健康工业运营服务事务，并取得相应的运营收益。此外，公司还将享用项目老练运营后长时间安稳收益的25%-30%，并收成相应的财物增值收益。

综上所述，奥园健康物管、商业运营服务正处在全面迸发期，大健康事务加快落地生根，出资价值凸显，商场可重视公司股价的新行情。