三个月加仓两次，巴菲特麾下伯克希尔看中了亚马逊(AM玩股者ZN.US)什么？
2024-04-08 05:31:23 来源：盛楚鉫鉅网
本文来历微信大众号“美股研讨社”，原标题《三个月加仓两次，巴菲特看中了亚马逊什么？》。
伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)在最新的13F文件中发表，第二季度末其在亚马逊(AMZN.US)的股权增加了11%。该出资现在价值约9.47亿美元。
伯克希尔于2019年5月初次在亚马逊持有价值9.04亿美元的股票。他还解说说，购买亚马逊股票不是他的决议，而是他的基金司理的决议。
01亚马逊契合沃伦·巴菲特的出资理念
巴菲特的出资理念根据商业、价值、财政目标和办理才能等范畴的12条出资准则。尽管亚马逊不是巴菲特的挑选，但它满意了他的大部分出资规范。
02商业的力气
巴菲特坚持不论经济状况和出资者心情怎么，都要剖析一家公司的事务实力。之后，他侧重介绍了公司的运营前史和长时间增加远景。
亚马逊成功地满意了所有这些准则。该公司在电子商务和云核算事务上的领先地位使其能够饱尝住经济和政治环境中的许多起起落落。该公司还在对立美国和欧盟的反垄断查询。尽管面对这些应战，亚马逊仍是全球市值第三大的公司。
亚马逊开始是在1994年作为一个在线零售商建立的。该公司于1997年完结初次揭露募股。它现已运行了大约25年。
亚马逊不只瞄准了电子商务和云核算范畴的微弱增加时机，还瞄准了食物杂货和食物配送、数字广告和联网电视等较新的范畴。该公司一向在使用其在机器学习和强壮的行为数据方面的优势，进军新的商场和区域。
03办理才能
巴菲特对亚马逊的CEO兼开创人杰夫·贝佐斯形象深入。在伯克希尔的年度股东大会上，这位传奇出资家乃至恶作剧说，假如或许的话，他能够从贝佐斯那里得到输血。亚马逊还具有强壮的办理团队，首席财政官Brian Olsavsky、事务开展高档副总裁Jeffrey M. Blackburn和首席执行官Andrew Jassy都是亚马逊的首席执行官。
尽管巴菲特对这家公司的首席执行官表现出显着的敬佩，但亚马逊在他的大部分办理准则上都做得不行。尽管规划巨大，但该公司不向出资者付出任何股息。最近，该公司还卷入了多项查询，首要触及反竞赛行为。但是，该公司一向致力于非有机扩张，这已被证明是一个成功的战略。亚马逊凭仗其杰出的技能实力，成功推翻了其进入的大部分新商场。
04财政目标
巴菲特一向是低杠杆、高赢利和高净资产收益率(股本回报率)公司的粉丝。不过，伯克希尔也为亚马逊做了一些破例。
亚马逊的负债权益比为0.76倍，长时间负债权益比为0.73倍。其杠杆率高于阿里巴巴集团(BABA.US)、Dollar General(DG.US)和百思买(BBY.US)。它与沃尔玛(WMT.US)和大型超市相似，低于塔吉特(TGT.US和eBay(EBAY.US)。
2018年，亚马逊的净资产收益率为27.83%，高于9.33%的职业均匀水平。但考虑到该公司对未来增加的继续重视，其净赢利赢利率一向适当均匀。2018年，亚马逊发布的非公认会计准则(gaap)净赢利赢利率为4.32%。剖析师估计，该公司2019年的非公认会计准则净赢利赢利率将为4.21%。
但亚马逊在自在现金流与股权比率方面的排名一向非常好。2018年，该公司陈述的运营活动现金为307.2亿美元，FCFE为117.1亿美元。
05价值目标
根据巴菲特的价值准则，亚马逊是一家表现出色的公司。该公司处理商业问题的转型办法，简直摧毁了许多竞赛对手。亚马逊的技能实力和顾客数据存储才能，乃至对财力雄厚的竞赛对手也构成了巨大的进入妨碍。这种竞赛优势，也被巴菲特称为"经济护城河"，好像是伯克希尔哈撒韦公司收买亚马逊的首要原因之一。根据这一差异化要素，伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathway)必定猜测了亚马逊微弱的盈余增加。
06亚马逊的巨大的增加
截止到2019年，亚马逊的股价上涨了17.38%。这个数字尽管微弱，但考虑到该公司曩昔10年2019%的股价涨幅，这个数字好像微乎其微。
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