收益率曲线料进一步趋平 做空美元兑英镑或日元
2018-09-04 01:24:00 来源：图表家
美国国债收益率曲线日渐趋平，帮助确立了市场处于周期末期的心态。尽管从季节性规律来看，美债收益率曲线倾向于在9月走陡，但北欧联合银行分析师认为收益率曲线将进一步走平。
北欧联合银行预计美国景气将会恶化，并且认为今年晚些时候的美国核心通胀率将会令人失望，意外强劲的生产率以及今年以来美元的强势表现将会使得核心PCE平减指数反映这一点，与此同时，美联储将继续升息。此外，全球制造业PMI也可能继续走低。
美国景气走弱对美元今年晚些时候的走势来说不是好消息，特别是如果数据疲软到足以阻止美联储进一步加息的地步。无可否认的是，美联储9月加息几已板上钉钉，而且需要大量坏消息才能阻碍美联储12月加息。
随着土耳其相关担忧减轻，欧元兑美元有所反弹，但是，从意大利与德国国债收益率之差以及欧元兑瑞郎的走势来看，仍有理由谨慎看待欧元。
意大利副总理近期表示明年政府可能违反欧盟的赤字规定。意大利必须在10月中旬前向欧盟递交预算。鉴于欧盟似乎被困在一个“过滤器泡泡”中，不排除非常强硬的回应将加剧意大利相关担忧、并掀起欧元新一轮下跌的可能性。美国与欧盟之间的贸易冲突也给欧元造成一些麻烦。德国等拥有经常账户盈余的国家的损失将比赤字国家更大。
北欧联合银行预期美元将在今年晚些时候某个时候触顶。该行称，与欧元兑美元相比，日元兑纽元能更好地表达该观点。日元兑纽元通常在美债收益率曲线出现倒挂前六个月上涨8%。
北欧联合银行认为，相信市场已经处于周期晚期或者担心秋季发生引发避险情绪事件的投资者，对于他们来说做多日元(兑美元)是比欧元更好的选择。该行还考虑做多英镑兑美元。虽然其做空欧元兑美元的信念不变，但有所减弱。未来一到两个月，该行将考虑在适当时机入场做空美元兑英镑或日元。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
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08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
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08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
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08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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