动力需求显著分层，氢氧化锂将抬升全股票入门基础知识图解1集球锂盐成本中枢
2024-04-08 06:59:09 来源：盛楚鉫鉅网
本文来源于“五矿证券研讨”。
高镍为何挑选氢氧化锂，谁是需求主体?高镍三元资料要求700-800℃的较低烧结温度，而碳酸锂在900℃烧结才干带来抱负功能，因而熔点仅471℃的氢氧化锂成为高镍三元的必然挑选。咱们估计2020-2025年，车型定位较高、寻求长续航、技能和安全性保证过硬的欧美车企巨子将首先进入高镍年代，也是全球电池级氢氧化锂的需求主体，我国车企在高镍大将成为跟随者。
电池级氢氧化锂的供给壁垒远高于电池级碳酸锂，质量差异大。榜首，电池级氢氧化锂产品在磁物、硫酸根、钠离子等杂质目标上全面严于电池级碳酸锂;咱们以为出产出高质量的氢氧化锂既要求具有优质、安稳的上游资源保证，还要求具有锂化工环节的Know-how，未来对出产线的自动化也将提出更高的要求。
第二，矿石、盐湖出产氢氧化锂的工艺途径老练，但实战中的批量出产并不简略，厂商往往还需依据客户需求供给定制化的产品;矿石可直接出产电池级氢氧化锂，盐湖的老练工艺是先产出碳酸锂、再苛化出产氢氧化锂，卤水电解直接出产氢氧化锂尚待商业化验证。
第三，微粉氢氧化锂遭到下流高镍用户的喜爱，也进一步举高了产品壁垒，但正极资料是直接外购微粉级、仍是将磨细工序内部化，中心是个本钱经济性决议计划。第四，氢氧化锂不只不宜长时间贮存，本质上仍是强腐蚀性的危险品，未来的环保资质估计将愈加严苛。第五，未来1-2年电池级氢氧化锂的全球终端需求主体是欧美车企巨子，在严苛的质量要求外，ESG也是其挑选供货商的要害目标，全球代表性的电池级氢氧化锂领军出产商包含Albemarle、Livent、赣锋等。
估计2022年全球锂电池关于氢氧化锂的需求量将逾越碳酸锂。据咱们计算测算，2019年全球单水氢氧化锂的总产能约20万吨，其间有用产能约15万吨，全球产销量约9.96万吨，需求量约7.97万吨，其间锂离子电池范畴的需求量约6.2万吨。在数据的背面，头部供货商确定了海外车企和电池龙头的多年期长协，一起二三线供货商却为出售而苦恼。
向前看，咱们估计2025年全球氢氧化锂的需求总量将大幅增加至56.6万吨，2019-2025年的CAGR约38.65%，2022年锂电池关于氢氧化锂的需求量估计将逾越碳酸锂。此外，氢氧化锂的收购形式也正在产生要害改变，车企巨子、领军电池均直接进入确定氢氧化锂的长时间供给，其间反映出车企与电池之间的博弈。咱们判别车企的话语权将继续边沿走强，锂盐厂需做好预备，但也不该另眼相看。
需求显着分层，氢氧化锂将抬升全球锂盐本钱中枢。(1)动力需求估计将显着分层，头部氢氧化锂出产商将在高镍商场发挥拳脚，本钱优势显着的盐湖系碳酸锂则将主导对铁锂的供给，夹在中心的锂盐厂将面对严峻的生计压力，践行未来矿石提锂产能聚集氢氧化锂，并注重微粉、无水氢氧化锂的需求偏好。(2)氢氧化锂或引领未来锂盐价格的修正，也将全体举高全球锂盐出产本钱中枢;着眼当下，估计电池级碳酸锂在4.5-4.8万元/吨筑底、电池级氢氧化锂的底部约5万元/吨。(3)出资标的长时间看好赣锋锂业、天齐锂业。
危险提示：1、2020-2025年全球新能源轿车推行低预期，全球动力电池高镍化进程低于预期;2、新电池技能下降单位KWh的锂化合物需求，或许下降了对锂化合物的质量要求;3、全球微观基本面以及地缘政治危险等。
（修改：张展雄）
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