[002588史丹利]买基金看哪些维度-？基金分类有哪些维度

买基金看哪些维度？这个问题许多人都会问，今日咱们就来聊聊这个论题。首要，咱们要明晰一点，出资是一个长时刻的进程，不是一蹴即至的。所以，在挑挑选项目的时分，咱们要考虑的要素有许多，比方项目的远景、商场的发展趋势、职业的现状、竞争对手的状况等等。假如仅仅单纯的看一个项目，可能会呈现挑选困难症，不知道该怎样挑选。其实，只需咱们掌握一些技巧，就能轻松挑选出合适自己的项目。

一：基金分类有哪些维度

怎样选基金?什么样的基金才是好基金?怎么构建基金组合?跟着基金成为全民理财的方法，这些问题也困扰着越来越多的基民。

带着这些问题，笔者近来专访了中欧基金的FOF基金司理桑磊。关于有着“专业基金买手”之称的FOF基金司理来说，这些问题早已贯穿在他们日常一点一滴的工作中，他们的考虑也比咱们一般出资者更为深入。

桑磊以为，选基金的第一步应该是分类，这个理念来自于田径比赛中的十项万能项目，想要逾越十项万能冠军其实非常简略，找到每个项目里最优异的运动员。出资也相同，尽管没有基金司理是万能，但能够经过找到每个风格中最优异的基金司理，经过基金组合构建一支“黄金战队”。

选基金的三大维度、八个类别

桑磊以为，一只好的基金不只要有一个好的中长时刻成绩，还要有与之匹配的出资战略、危险收益特征。因而，关于选基金，桑磊以为需求看三个维度：

一是出资方针，不同的基金类型出资方针不同，而即使都是股票型基金，每个基金司理的出资方针也会有所区别;二是出资战略，比方出资逻辑、选股结构等，这是了解基金司理的必需内容;三是出资行为，这里边既包含简略的换手率、持股集中度，也包含更深层次的出资偏好，比方基金司理是喜爱左边仍是右侧买卖，喜爱越涨越买仍是越涨越卖。

这样整理下来，优异的基金司理大多有自己独特的出资战略和行为特征，这是他们中长时刻成绩优异的支撑;但从短期来看，再优异的基金司理也不是万能的，不能确保自己合适任何商场环境，因而，桑磊对商场上首要的自动权益类基金司理进行了分类。

“分类一方面便于按图索骥，需求哪类基金就能够快捷的在基金池中找到;另一方面也能够进行同类比较，风格差异太大的基金司理是没有可比性的。”桑磊总结道。

详细来看，桑磊把自动权益类基金司理分成了三个大类，下面又新分为八个小类。轻视值类包含轻视值价值、轻视值生长;均衡类包含微观职业、中观职业和GARP战略;生长类包含职业景气、长时刻生长和长时刻企业价值。

这八个小类的姓名看似堆叠含糊，但分类规范却非常详尽。例如，均衡组的中观职业风格要求掩盖职业规模较广，而生长组的职业景气风格则首要聚集于生长职业，且更垂青职业一年以内的短期景气量;长时刻生长风格看的周期会更长，大多三年以上，所以持股倾向于大市值龙头。

“咱们期望终究挑选出来的基金，是出资方针明晰合理，基金司理知行合一的产品，而不是跟着商场趁波逐浪的。”

本年合适均衡装备

当然，选出好基金仅仅FOF出资的第一步，想要做出一条美丽的成绩曲线，FOF还需求经过构建基金组合进行财物装备。对此，桑磊采用了一种简略却有用的方法——中心+卫星。

中心部分寻求相对均衡。桑磊要求自己基金组合需求涣散在上述三大类中，即不在风格上露出太大危险敞口。

卫星部分包含大类财物装备和职业风格的挑选。长时刻层面掌握大方向，防止频频、大幅度择时;中期层面寻求对根本面的精确判别，盯梢职业景气量;短期层面最重要的是办理危险，一起争夺一些增强收益。在这样的结构下，短期装备能够挑选职业指数基金，而简单发明超量收益的职业则能够挑选自动型基金，比方医药、消费。

例如，在去年末，生长板块和价值板块间的估值极点分解，这一方面使得商场缺少快速上涨的动力，另一方面也导致职业轮动较快。桑磊将组合调为均衡偏价值风格。

当然，没有一种战略合适所有人。在多变的商场环境中，FOF产品不赌任何一种商场风格或许职业赛道，而是在各战略中优选基金构建均衡组合。因而，FOF的收益弹性也难以与单一职业或主题基金对抗，更似源源不断，寻求长时刻好于基金商场平均水平的体现。此外，FOF尽管经过涣散出资降低了非系统性危险，但面对普跌行情或许黑天鹅工作，也难免会遭到商场行情的影响，因而主张出资者经过长时刻持有滑润短期动摇，做时刻的朋友。

展望本年，桑磊以为年头的商场跌落并不是一个特别坏的工作，它缓解了商场的估值分解，现在全体估值处于比较合理的状况，再加上流动性全体宽松，经济下行压力和稳增加博弈，商场全体危险不大;但另一方面也很难看到某个职业有趋势性时机，在装备上需求坚持均衡。