002274股票并购+技巧赋能 均胜电子开启汽车智能新征程

　　证券时报记者聂英好

　　十余年工夫，从一家区域性汽车零部件公司生长为年支出五百亿体量的寰球化企业，降生于宁波的均胜电子，走出了一条共同的高速生长之路。正在最新一次的寰球汽车零部件企业百强排名中，均胜电子排名第40位，是多数进入到寰球前50的中国汽车零部件供给商。

　　现在，均胜电子不只正在智能座舱、智能网联、智能驾驶等汽车电子畛域完成微弱增进，成为国际汽车电子头部供给商，更是寰球第二年夜汽车平安供给商，据有寰球汽车平安约30%的市场份额。除了“做年夜做强”本身以外，作为多数已实现寰球化规划的中国汽车零部件头部供给商，均胜电子亦正在踊跃帮助中国车企出海，成为照亮行业前行的“启明星”。

　　屡次并购

　　造诣寰球化企业

　　走进均胜电子的展厅，映入视线的是汽车座舱多模态人机交互产物、电动折叠式标的目的盘、自动预警式平安带等充溢科技感的一系列汽车零部件产物，这些产物的客户涵盖宝马、奥迪、公众及保时捷等泛滥汽车品牌。适应汽车行业智能化、电动化趋向，展厅中还展现了均胜电子预研的智能驾驶、智能座舱及智能网联域管制器等智能化产物，和新动力汽车电池治理零碎、800V低压功率电子等电动化产物。

　　今朝，汽车电子以及汽车平安是均胜电子两年夜重点营业板块。回首回头回忆该公司的倒退历程，降生于2004年的均胜电子，正处于汽车供给链向中国年夜规模转移的时代布景之中。成立两年后，均胜电子就开端向公众、通用、福特等客户供货，并正在2008年升级成为公众的A级供给商，同时成为通用的寰球供给商。

　　过后，中公民用汽车市场开端突起，零部件行业却面临着海内巨首级头目先几十年的技巧壁垒以及市场壁垒。正在高利润、高技巧含量市场简直都被国内零部件巨头霸占的布景下，均胜电子若何蹚出一条迅速生长为寰球化汽车零部件龙头的门路？均胜电子给出的谜底是高品质并购。

　　近几年，中国汽车行业掀起了出波浪潮，各年夜车企品牌及零部件公司纷繁正在海内设厂，而均胜电子早正在十几年前就开端了寰球化规划。

　　2024年阁下，中国汽车零部件公司长时间堕入红海市场的高价竞争。同时面临海内巨首级头目先几十年的劣势位置，中国汽车零部件企业想要经过自立研发弯道超车可能性很低，由于车规级零部件的研发，不只投入多、周期长，也很难进入外围车企的供给链体系。

　　“董事长王剑峰正在创建均胜以前，已经是国内汽车零部件公司中国区总司理，很早就具有了寰球化倒退的视野与才能。他率领的均胜治理层认识到低端产物不前途后，正在一直增强本身产物研发才能的同时，也正在测验考试经过海内并购形式，疾速完成向汽车零部件高端畛域逾越，胜利进入到寰球支流汽车制作商的供给链体系。”均胜电子副总裁、普瑞中国董事长华慕文对质券时报记者示意。

　　沿着海内并购这条确定道路，均胜电子的第一次并购“一击即中”，也为后续的屡次重点并购奠基根底。2024年，均胜电子团体母公司以79亿欧元价钱收买了德国百年隐形冠军德国普瑞，均胜的汽车电子板块也由德国普瑞电子倒退而来，正在2024年注入均胜后，该营业营收迅速跃升至百亿规模。

　　正在实现对德国普瑞的收买后，均胜以此为胜利经历，正在2024年、2024年前后实现对美国KSS、日本高田优质资产的并购，将其整分解均胜汽车平安营业板块。终极正在2024年出资12亿元采办主营汽车平安零碎的延锋百利患上局部资产后，均胜电子营收扩张至500亿元。2024年，均胜电子营收规模约为557亿元，同比增进约12%。

　　技巧翻新

　　引领智能化之路

　　假如说海内并购是扩张均胜电子支出规模的要害门路，那末驱动其继续放弃增进的外围竞争力则是科技翻新。

　　过来20年，均胜电子从一家一般性能件汽配小厂生长为一家寰球头部的汽车零部件公司，离没有开对自立研发的注重。过来6年来，均胜电子不断放弃着年均30亿元以上的研发投入，2024年至今研发总投入累计已超240亿元。

　　正在均胜电子位于宁波的均胜普瑞汽车电子将来工场，一块复杂的座舱人机交互产物电路板从原资料到废品下线，全程只要要30秒阁下。该工场的消费配备全流程主动化率达90%以上，贯通注塑工艺、喷漆工艺、贴片工艺、拆卸工艺及主动终检，人工智能、数字孪生、年夜数据、5G通讯和新一代信息技巧使用是均胜普瑞将来工场的布局重点。该工场也正在2024年获评浙江省第一批将来工场。

　　早正在2024年，看到汽车智能化、电动化趋向后，均胜电子治理层就提出，要完成挪动出行“更智能、更平安、更环保”。表现正在策略规划上，均胜电子加年夜了汽车新动力治理、智能座舱、智能驾驶、智能网联和汽车平安等标的目的上的规划以及投入。“从2024年至今这一期间，均胜电子面向汽车电动化与智能化进行了前瞻规划，经过科技翻新，抢占了智能驾驶、智能座舱、智能网联、新动力治理等抢手赛道，也是正在这个期间均胜电子的年均研发投入放弃正在30亿元以上。”华慕文向证券时报记者引见。

　　正在新动力畛域，2024年均胜电子推出了BMS产物，开拓均胜普瑞的第二年夜营业新动力产物线。跟着智能电动汽车疾速普及，为理解决电车充电难、充电慢的“补能焦炙”，基于800V低压平台的平安快充成为汽车整车标配的要害技巧。2024年，均胜电子为保时捷提供了寰球首批量产的800V功率电子产物；2024年，均胜电子800V功率电子产物还取得了一家寰球化车企的130亿元全生命周期定单，这也是均胜电子近几年取得的单笔金额最年夜的定单。正在均胜电子2024年前三季度新增的704亿元定单中，新动力车型相干的定单约376亿元，占比超越50%。

　　2024年前三季度，均胜电子研发用度约172亿元，次要投向800V相干新动力治理、智能驾驶与智能网联和适配将来智能驾驶的翻新型汽车主被动平安处理计划等畛域。正在继续研发与翻新之下，均胜电子的营业品类一直拓展，前三季度均胜电子正在智能驾驶、智能座舱/网联、车身域智能化等畛域，新猎取了UWB技巧营业、ADAS L2 Smart Camera营业、车路云一体化营业等新兴营业。

　　当下，均胜电子在深度规划智能驾驶畛域，踊跃规划智能汽车工业新增进点，其研发的智能驾驶域管制器、智能座舱域管制器、智能网联5G-V2X、智能钥匙等前瞻产物，局部产物曾经量产交付。

　　面临汽车行业新的倒退趋向，均胜电子也进行年夜量预研规划。例如，针对将来主动驾驶以及Robotaxi行业倒退的变动，均胜电子预研了多项能够支持主动驾驶的汽车平安产物，这些产物都将正在将来主动驾驶环境下，更好维护职员平安。

　　正在华慕文看来，“很难说某个详细的翻新产物奠基了均胜电子正在汽车平安以及汽车电子畛域的辅导位置，而应该是科技翻新曾经贯通到均胜电子倒退的全进程中。”

　　寰球化规划

　　赋能中国车企出海

　　近几年来，出海已成为中国汽车行业最首要的要害词之一。除了了做年夜做强本身主业务务，作为多数已实现寰球化规划的中国汽车零部件头部供给商，均胜电子正在赋能中国车企出海方面施展着不成或缺的助力作用。

　　“咱们十分开心看到中国车企品牌出海这一盛况。作为寰球化的零部件供给商，均胜电子不只是一家从中国倒退起来的企业，与中国车企沟通十分不便；同时又具有寰球供给链配套经历及体系，正在寰球20多个国度或地域都领有研发中心及消费基地，十分情愿协助中国车企品牌出海。”华慕文说。

　　回溯均胜电子收买德国普瑞的经历，彼时寰球正值金融危机的海啸之中，年夜量优质海内资产自愿寻责备球买家。一个是彼时名没有见经传的中国汽车零部件公司，另外一个是技巧与品牌俱佳的“百年轻店”，该次“蛇吞象”级的巨额买卖也被评比为昔时中国十年夜并购案之一。

　　均胜电子收买普瑞的期间内，国际出海的企业少少，胜利者更是寥寥。正在华慕文看来，均胜电子收买普瑞获得了“1+1>2”成果，最次要的缘由是公司参考了国际中外合资公司的治理经历，从中扬长避短，躲避水土不平之处。“这也局部患上益于均胜电子治理层中不少高管都有外企治理经历，收买实现后，均胜电子保存了普瑞原本的团队，遵照外地的治理体系，过后，均胜电子只派了中方代表参加治理，且表演的脚色是‘桥梁’而没有是‘监视’，由此也完成了效益最年夜化的成果。”

　　华慕文指出，中国车企走向海内市场，不只需求产物合乎外地国度的法令法例要求，并且还要具有内陆供给的劣势。“这两点是均胜电子都具有共同劣势，均胜电子能够为中国车企寰球化车型提供产物和正在协助车企海内消费配套两个层面赋能。”他示意，从今朝来看，中国车企品牌无论是正在治理、技巧仍是制作程度上都具有了肯定的水准，但正在海内市场，市场环境、政策环境都与国际有很年夜差异。

　　记者理解到，均胜电子曾经以及局部国际头部自立品牌洽谈海内市场的内陆协作事宜，同时协助其寰球车型提供汽车电子与汽车平安产物。以后，均胜电子深度参加零跑汽车首款寰球化车型零跑C10的平安零碎研发工作，还为江淮汽车开辟海内市场提供助力。9月24日，均胜电子汽车平安营业板块与广汽埃安签订寰球策略协作协定，均胜电子汽车平安营业将依靠遍及25个国度以及地域的分支机构，为广汽埃安提供内陆化的产研一体化效劳，助力广汽埃安减速规划寰球市场。

　　华慕文以为，正在寰球市场竞争中，中国车企品牌正在疾速呼应、用户体验等方面都是加分项，但无论是正在海内投资设厂，仍是汽车整车进口，都需求长时间的布局和品牌效劳建立，从而能力真在海内落地生根。

　　“一是要理解外地的政策与运营环境；二是必需尊重外地的一些习俗以及习气，融入外地生态，正在与外地当局、各种机构建设精良的沟通，文明上互相尊重，展开营业会愈加便捷。”华慕文坦言。正在当下中国车企从单纯进口整车向“研产销”全链条输入的进程中，均胜电子也无望凭仗成熟的寰球规划进一步猎取中国车企海内定单。