中国股市行业投资价值分析(老三板)

国家统计局数据闪现，3月份我国制造业收购司理指数、非制造业商务活动指数和归纳PMI产出指数别离为51.9%、56.3%和55.3%，比上月上升1.3、4.9和3.7个百分点；其间，我国制造业PMI现已接连13个月坚持在荣枯线以上，我国经济整体接连扩张态势。

“由于新年的次月工作日更多、节后赶工等原因，所以新年后榜首个月的PMI往往会高于新年地点月份。”红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖标明，3月制造业PMI较上月上升1.3个百分点，还具有必定的超季节性，首要是由于需求旺盛拉动出产，企业自动补库存，加上景气量向中小企业延伸，带动PMI走高。

制造业PMI增加反映供需显着改进

多位专家以为，3月份PMI指数上升，且接连13个月坚持在荣枯线上，标明经济继续坚持康复态势。究其原因，一是遭到季节性要素影响，二是标明经济需求侧现已出产端继续复苏。

我国物流与收购联合会特约分析师张立群以为，一季度PMI指数改变受新年等短期要素影响较多，除掉这些要素影响，PMI指数走势大体平稳；反映经济呈平稳康复态势。

整体上看，供需两头同步上升，首要景气目标都有显着改进。我国民生银行首席研究员温彬标明，国内需求在新年期间消费上升、气候转暖出资逐步加速等带动下继续修正，本月新订单PMI指数到达53.6%，比上月进步2.1个百分点。新订单PMI与在手订单PMI之差到达7个百分点，比上月扩展1.6个百分点，体现了企业接单加速。本月新出口订单PMI指数到达51.2%，比上月进步2.4个百分点。出产方面，本月出产PMI指数到达53.9%，比上月提高2个百分点。

别的，本月制造业PMI还反映出企业决心向好，新动能引领态势杰出等特色。国家统计局服务业查询中心高档统计师赵庆河标明，3月大、中、小型企业PMI为52.7%、51.6%和50.4%，别离高于上月0.5、2.0和2.1个百分点，不同规划企业出产经营情况均有所改进。小型企业对近期商场开展决心有所增强，出产经营活动预期指数升至58.4%。从要点职业看，高技术制造业和配备制造业PMI别离为53.9%和52.9%，高于制造业整体2.0和1.0个百分点，新动能对制造业开展的引领效果继续闪现。

非制造业商务活动指数显着上升

3月份，非制造业商务活动指数为56.3%，高于上月4.9个百分点，非制造业扩张脚步加速。对此，我国物流信息中心分析师武威标明，商场供需增速较上月显着加速，非制造业康复性增加态势进一步稳固。结合非制造业细分数据改变，当时经济康复性增加出现如下特色：一是康复性增加的力度有所加强；二是康复性增加的质量有所改进；三是康复性增加的生机有所闪现。

李奇霖标明，非制造业需求康复较好。3月建筑业新订单指数为59.0%，比上月上升5.6个百分点；服务业新订单指数为55.4%，比上月上升7.3个百分点。其间服务业大幅好转和内需康复密切相关。在疫苗接种后，居民勇于线下消费，服务业天然获益。从商场预期看，服务业事务活动预期指数为62.9%，坐落高位景气区间，标明服务业企业也很达观。别的，在气候转暖、专项债落地、30大中城市房地产出售数据闪现房产出售不差的布景下，建筑业景气量也在好转。

此外，针对投入品价格快速上升的态势，武威进一步标明，投入品价格指数较上月上升1.5个百分点至56.2%，创近3年新高。宏观调控应重视在进一步夯实有用需求，稳固经济康复效果的一起，重视工业链上下游的联接引导，避免投入品价格大起大落给经济带来的晦气影响。

警觉原材料价格过快上涨

“咱们对二季度的经济数据仍是比较达观的。”李奇霖标明，一来制造业出资是本年亮点，在全球补库存的布景下，企业技改、扩产等需求比较旺盛，因而专用设备、电气机械器件、计算机等职业赢利数据体现较好，一起PMI出产和需求景气量也都在55%以上；二来出口仍旧不错，在经济复苏的大布景下，全球需求很旺盛；三来在居民收入水平康复以及消费场景的修正还会带动国内消费康复。

关于后期经济增加，多位专家持有客观情绪，但说到，上游价格上涨偏快值得警觉。我国物流信息中心分析师文韬标明，当时要素本钱继续上升，企业压力加大。原材料价格增速显着快于产品出售价格，购进价格指数现已接连4个月坚持在66%以上，且本月指数高于出厂价格指数9.6个百分点，企业本钱压力较快上升。根底原材料职业价格上升尤为显着，中下游工业原材料价格危险加大。别的，人力本钱和物流本钱也再上升。“主张疏通、优化、重构供应链，提高经济流转功率，活跃扩展有用需求，完善价格传导机制，避免商场价格大幅动摇，保证经济康复气势继续安稳。”文韬标明。

温彬标明，3月PMI相关目标加速上升存在上月基数较低的影响。一起，出产经营活动预期PMI指数较上月回落0.7个百分点，中小企业从业人员等PMI仍坐落荣枯线之下，阐明复苏进程依然存在压力。下一阶段，要加速执行《政府工作报告》中布置的稳商场主体、稳工作等方针，加大对制造业、中小微企业、科技立异、扩展内需等要害范畴和薄弱环节的精准支撑力度，进一步稳固复苏根底。