[现在股票开户要钱吗]《国债期货》：国债期货的市场规模有多大？
2024-02-05 21:37:08 来源：盛楚鉫鉅网
国债期货是利率衍生品的一种，国际上通常将国债期货并入利率期货进行计算。利率衍生品除国债期货外，还有短期利率期货、国债期权、短期利率期权、利率交换等。不同组织计算口径不同，关于这些产品的分类也不完全相同。图1中显现了美国期货业协会（FIA）计算的2010~2019年利率衍生品成交状况。
图1 2010~2019年全球利率衍生品成交量改变
2000~2007年是利率衍生品飞速开展期，全球总成交量先是由2000年缺乏8.4亿手增至2007年的37.4亿手。2008年后，受全球金融危机的影响，成交量或萎缩或止步不前，其间2008年和2012年成交量出现两次显着的下降，2015年前全体呈上下动摇态势。2016~2019年全球利率类衍生品成交量持续上升而且屡创新高，特别是2019年全球利率衍生品成交量添加4.7%到达47.63亿手，首要是因为巴西利率期货以及美国利率期权买卖量的大幅添加。其间，我国国债期货商场在种类及买卖量等方面得到不断开展。
从各种衍生品横向比较而言，利率衍生品的成交量虽稳步添加，但增速显着低于其他衍生品。1998年时，全球衍生品总成交量21.8亿手，利率衍生品占比到达40%。而到了2019年，全球衍生品总成交量到达344.7亿手，利率衍生品占比为13.82%。图2显现了2010~2019年利率衍生品成交量在全球衍生品商场中的占比，能够看出利率衍生品成交量占比全体维持在13%~16%的区间范围内。
图2 2010~2019年利率衍生品成交量在全球衍生品商场中的占比
国际买卖所联合会（WFE）将全球衍生品商场按期货和期权别离进行计算，并将期货详细细分为股指期货、利率期货、外汇期货、个股期货、和产品期货等五类。依据WFE的计算，2019年全球期货商场总成交量为192.41亿手，利率期货成交量为36.91亿手。图3中显现了各期货种类的成交占比状况。?
图3 2019年全球期货商场不同种类成交散布图
利率期货的成交量在期货总成交量中占比为19%，和其他四类期货种类比较占比处于居中水平。可是，因为一手国债期货的合约市值十分大，国债期货的名义成交额占比却十分高。
从全球利率期货成交量区域散布看，北美洲特别是美国在全球利率期货成交比例中占有重要位置，其次是欧洲。图4显现2019年北美洲利率期货买卖量占全球买卖量54%，欧洲占全球买卖量26%，拉丁美洲占14%，这三个区域买卖量占到全球买卖量的94%，亚洲及其他区域仅占全球买卖量的6%。相关于欧美各国利率期货商场而言，亚洲等区域的利率期货商场比例偏小。
图4 2019年全球利率期货成交量区域散布
从我国的状况来看，2013~2019年我国国债期货合约年成交量和成交额两者整体走势较为共同，均出现不断添加的趋势，仅在2018年有所回落。详细来看，2013年我国国债期货年成交量为32.87万手，年成交额3063.89亿元，2019年我国国债期货年成交量为1303.21万手，年成交额14.81万亿元，国债期货买卖重启后的七年时刻年成交量添加39倍，年成交额则添加48倍，商场买卖活跃度不断提高(见图5)。
图5 2013~2019年我国国债期货年成交量与成交额走势图
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