重庆啤酒 疫苗云服务商青云QingCloud递交科创板上市招股书，盈利能力尚需检验

据IPO早知道音企业级云服务商北京青云科技股份有限公司于4月7日在上交所官网披露了招股说明书，拟科创板挂牌上市，中金公司担任保荐人兼主承销商。

青云QingCloud本次方案发行不超越1200万股，占发行后总股本的不低于25%，募资规划约为11.88亿元人民币。

这也将是继UCloud优刻得于1月20日上市后，又一家在科创板挂牌的云服务独角兽企业。

事实上，在2012 年青云QingCloud建立之初，其为施行境外上市方案搭建了红筹架构；2017年，经公司与全体股东协商，其考虑回归A股上市，故对红筹架构予以撤除。

招股书显现，青云QingCloud是一家具有广义云核算服务才能的渠道级混合云 ICT 厂商和服务商，现已具有全维度的云产品与云服务交给才能。

其间，在技能层次上，青云QingCloud可自主研制构成跨过智能广域网、IaaS 和 PaaS 的云网一体技能架构体系，具有全面的 ICT 服务才能；在交给形状上，以一致技能架构构成云产品、云服务两大标准化事务模块，依据客户需求满意私有云、公有云和混合云的布置需求，并针对多个职业构成了完善的职业云核算解决方案；在场景纵深上，青云QingCloud正着力布局开展集云、网、边、端于一体化的归纳服务才能，完结更广义的数据互联。 在青云QingCloud看来，自2012年建立以来，公司首要阅历了4个阶段。

2012至2014年，经过自主研制云服务体系并上线公有云事务，在前期国内公有云商场占有必定位置；2015至2016年，经过将中心技能从公有云服务中解耦并产品化，构成可独立交给的云产品，并进入私有云商场。 2017至2019 年，跟着传统企业上云周期的到来，QingCloud企业云和青立方? 超交融体系现已成为中心收入奉献来历，并完结快速增长；2019 年今后则在服务场景纵深上集结云、网、 边、端一体化的才能，构成广义的混合云渠道。

现在，青云QingCloud的客户既包括大型企事业客户，如光大银行、中国银行、国家电投、中国国际广播电台、电子科技大学等；一起包括新式职业及互联网企业，如好未来、VIPKID、人民网、升哲科技、有棵树、e城e家等。

从盈余形式来看，青云QingCloud的盈余首要来自于云产品、云服务的销售收入与本钱费用之间的差额。

详细来看，云产品的收入来自软件或软硬一体化产品销售及售后支撑服务，本钱则首要为服务器等硬件收购本钱；而云服务的收入则来自资源订阅服务，包括包年包月形式和弹性计费形式，该部分本钱则首要源于IT 基础设施置办。 2017至2019年，青云QingCloud的营收别离为2.29亿元、2.81亿元和3.76亿元。

其间，由云产品和云服务构成的主营事务收入占比别离为99.87%、99.77%及 99.88%，云产品事务在三年的收入占比别离为52.27%、56.48%和65.31%，为首要收入来历，且呈逐年添加趋势；而会议资助、广告宣传等其他收入占比则较低。

毛利率方面，2017至2019年，青云QingCloud归纳毛利率别离为22.27%、11.01%以及12.51%。其间，云产品事务的毛利率别离为40.28%、33.59%以及33.02%，相对保持稳定; 而云服务事务毛利率则别离为2.30%、-18.92%以及-26.53%，全体呈下滑趋势，其首要是公有云范畴竞赛剧烈、客户结构调整、前期固定资产投入较大等要素所形成的。

同期，青云QingCloud净亏本别离为9647万元、1.49亿元和1.91亿元。虽然运营层面净亏本率有所收窄，但全体亏本规划仍相对较大。

值得注意的是，青云QingCloud的费用本钱首要来自员工薪酬。2017至2019年，公司员工薪酬(包括股份付出)别离占当年营收的50.84%、50.51%和50.87%。

因而，一旦未来职业竞赛加重导致劳动力商场薪酬水平持续提高，青云QingCloud的盈余才能将遭到更大应战。

此外，研制费用亦为重要的本钱开销项目。到2019年12月31日，青云QingCloud研制人员算计193人，占公司员工总数的38.14%。2017至2019年，研制费用在营收的占比别离为12.82%、22.81%及18.45%。 需求重视的是，到2019年12月31日，青云QingCloud的现金及现金等价物余额约为1.01亿元，而2017年和2018年年底的余额别离约为7.52亿元和9.34亿元。

因而，青云QingCloud在“危险要素”一栏特别指出，“自公司建立以来，公司日常运营与事务运营已消耗很多资金。在初次揭露发行前，公司营运资金依赖于外部融资，如运营开展所需资金超越可取得的外部融资，将会对公司的资金情况形成压力。”

IPO前，青云QingCloud首要经过股权融资及债务融资方法取得营运资金、确保较为富余的现金流。

自2012年建立之初即取得来自蓝驰创投的200万美元A轮融资后，青云QingCloud总计完结4轮融资。2017年6月，其宣告完结10.8亿元人民币的D轮融资，这也是彼时国内云核算职业财政融资单笔最高金额。 现在，青云QingCloud创始人兼董事长黄允松持股18.92%，联合创始人甘泉和林盛各自直接持有6.2%和3.1%的股份，三人作为实践操控人算计操控33.42%的股份表决权，若按1200万股核算，IPO后三人一起操控公司的股份表决权份额将降至24.98%。

组织出资方中，蓝驰创投别离经过嘉兴蓝驰和天津蓝驰持有11.22%和2.93%的股份，算计持股14.15%为最大组织出资方；而九合创投创始人王啸个人持股1.61%。 青云QingCloud表明，此次IPO征集所得资金将首要用于云核算产品升级、全域云技能研制、云网一体化基础设施出资建造以及弥补流动资金。