中金金融帝国online：港华燃气(01083)将重回增长轨道 目标价看高至4.95港元
2024-03-24 19:22:20 来源：盛楚鉫鉅网
财经得悉，中金宣布研报表明，港华燃气(01083)出售增加大幅放缓趋势现已完毕，公司将重回增加轨迹。该行将其评级升至“持有”，上调目标价8%至4.95港元，相当于10倍2018年市盈率，现在股价7%潜在上升空间。
中金表明，该行从前对港华燃气点评是负面的，主要是由于其出售增加从2010年的27.5%大幅放缓至2015年的0.8%。该行现在以为，这种趋势或现已完毕，其天然气出售现已自2016年下半年开端加快。根据当地引荐天然气方针，其收益将更高。中金猜测，港华燃气2016?18年天然气出售量年复合增加率将达14%。
中金预期，监管危险有限。港华燃气遭到衔接费撤销影响有限，由于其主要商场是二、三线城市，燃气公用事业事务出资报答一般低于政府的门槛。
该行预期，港华燃气面对直接供给的要挟。公司总销量的70%来自商业和工业用户，其能够挑选以较低的本钱从上游供给商直接收购。中金以为，销量增加将提速而且抵消赢利揉捏。但是，以为港华燃气增加快度或许不及同业。
该行以为，潜在催化剂包含有利的方针，赢得来自新燃气电厂合同，及上游供给商价格竞争。
此外，中金进步其2016 / 17e每股盈余猜测13%/ 17%至 0.43 / 0.46港元，并推出2018每股盈余猜测0.49港元。危险包含：气体需求削弱，衔接费撤销，关税减少，工业用户丢失。
研报原文附件：中金：港华燃气（01083）20170308.pdf
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