千亿赛道新茶西南证券饮：喜茶未上市，资本已疯狂

商场再传喜茶上市，却再次被喜茶否定，不过，这并不能阻挠本钱商场关于奶茶“一哥”的疯狂。

了解到，到2020年3月，喜茶现已取得D轮融资，累计取得融资超越5亿元人民币，而投后估值也到了160亿元。与喜茶并肩的，还有相同主打高端产品的奈雪的茶，主打群众品牌的蜜雪冰城、以及区域性品牌茶颜悦色等，都取得了本钱的重视。

新茶饮这个赛道尽管出现的时刻不早，可是生长却极为敏捷。近两年，商场上频传喜茶、奈雪的茶预备上市的音讯，尽管遭到否定，但在本钱的推进下，上市可以说是必经之路。喜茶能否成为奶茶榜首股，取得投资者追捧呢?

千亿赛道新茶饮，天花板还在拓宽

新式茶饮是指选用优质茶叶、鲜奶、新鲜生果等天然、优质的食材，经过愈加多样化的茶底和配料组合而成的中式饮品，已成为年轻人触摸传统茶的窗口。相较于传统茶饮，新式茶饮更强调在原材料挑选、研制制造、门店运营以及空间体会上的晋级和立异，然后打造一起的品牌文明，并提高品牌价值。

以2015年为边界，奈雪树立并创始芝士鲜果茶，2016年皇茶改名为喜茶，正式敞开新茶饮1.0年代;2018年至2020年，各品牌拓宽品类交融多场景，敞开新茶饮2.0年代;2020年之后，跟着职业竞赛加重，精细化运营、数字化运营成为新茶饮3.0的特征。

据《2020新式茶饮白皮书》计算，2017年国内新茶饮门店约为25万家，顾客为1.52亿人，商场规模到达442亿元，而2020年这一数据估计到达48万家、3.4亿人和1020亿元，基本完成翻倍，2021年商场规模估计到达1102亿元，新茶饮的千亿赛道也正式敞开。

值得一提的是，2020年在公共卫生事件影响之下，新茶饮出现重要拐点，职业界从头洗牌，发生了剧烈改变。2020年新年期间，国内餐饮营业额出现亏本，而茶饮门店亦困难重重。据计算，期间约有66%门店简直零收入，19%营业额下降50%-80%，有所上涨的仅有2%。据天眼查数据显现，到2020年11月30日，国内茶饮企业总述超越30万家，其间歇业、清算、撤消、刊出的企业超越13万家，占比43%。

不过头部品牌茶饮反而逆市拓宽，据喜茶成绩陈述显现，到2020年12月31日，喜茶在全球61个城市有695家门店，其间年内喜茶主力店新增202家，GO店新增102家，开辟了18个新城市商场。这一数据不只超越之前的指引，并且也远远大于2019年227的新增。年内新增“喜茶GO”微信小程序会员超越3500万，全年新增超越1300万会员，总会员超越3000万。

相同年内，奈雪门店数也增加了20%超越200家，其会员数量也打破3000万，月均增加到达200万。茶颜悦色新增130家门店，年内还开辟了武汉商场。

未来新茶饮商场规模还在不断拓宽，起源于新茶饮商场的消费才能的增强，以及消费场景不断丰厚。

据商场调查，2020年近七成顾客归于90&95后，90&00后每月在茶饮上的支出在400元以上的占比到达27%，200-400元的占比30%。一起，70%的顾客获取茶饮信息的途径为交际媒体，53%为短视频渠道，而新茶饮的消费场景不断延伸，逐渐成为一种生活方式，跟着茶饮种类的丰厚和拓宽，消费场景的约束越来越小。

品牌格式初现，喜茶稳占高端商场

观察到，现在的新茶饮商场，不同价位段都已有较为抢先的品牌，竞赛格式出现纺锤体结构，高客单价高线城市商场以喜茶、奈雪的茶为首，低客单价下沉商场以蜜雪冰城称王，而中心价位带不同品牌差异化竞赛，没有有品牌占有绝对优势。

高端品牌现在主打一二线城市，饮品价格在 20~30 元，直营为主，品牌流量大、产品优质以及占有商圈等优质物业方位，代表品牌有喜茶、奈雪的茶等;中端&群众品牌：城市散布更为均衡，一二三四线城市都有，饮品价格在 10-20 元，直营和加盟形式均有，主要靠差异化产品做性价比品牌( Coco、一点点等)或区域密度优势做区域品牌(茶颜悦色等)以及细分产品做专业细分品牌(七分甜、书亦烧仙草、一只酸奶牛等);平价品牌：主打三四线下沉商场，饮品价格在 10 元以下，主要以加盟形式为主，产种类类丰厚，无差异化，主打贱价，代表品牌为蜜雪冰城等。

喜茶、奈雪等在高端商场的品牌力、产品力以及供给链等方面的优势现已得到商场认可。喜茶在店肆规划上，重视消费和环境体会，构建一起的交际活动空间。在营销方面，跨界营销不只协助喜茶进行多维度诠释，一起也助于引流，为顾客发明新鲜感。每次新店开业都会引得网红打卡，其一起的产品体会和品牌影响力可见一斑。

在门店拓宽方面，喜茶占有一线城市商圈购物中心，树高端品牌形象。2011 年从深圳发家， 2017 年进入上海和北京，瞄准一线城市的喜茶从高线城市为起点敞开全国扩张， 现在喜茶现已广泛全国 60 多个城市，现在在一线城市的门店数量占比过半。

在产品方面，以“芝士茶”“奶盖茶”等原创茶饮种类，喜茶使用差异化产品打开了新式茶饮商场空间。多部分一起参加新品研制，坚持较高的新品推出频次。依据喜茶微信大众号新品发布推文计算， 2020 年喜茶共推出了 21 款新品茶饮，均匀每1.2周就会推出一个新品。例如2020年，喜茶率先将冷冻萃取牛乳这一牛奶黑科技应用到茶饮制造中，在11月份“超厚牛乳波波”一经推出便引爆商场。

供给系统方面，喜茶具有自有茶园与数字化供给链系统，供给链系统逐渐树立。喜茶与很多世界知名品牌签定质料协作。一起公司还在贵州布局自有茶园， 面积达 500 亩的有机茶园具有自有茶园，可为全国 400 家门店供货。在供给链后台建造上，2017 年喜茶供给链进入数字化办理年代，上线 ERP 系统， 从质料品控到收购、库存、配送办理， 全流程标准化作业，数字化办理门店补货、合理收购、削减库存压力。

喜茶成绩陈述显现，喜茶深耕和把控供给链上游，以草莓为例，2020年喜茶开始自研草莓种类，一方面调研、培养、开发新种类，另一方面挑选适宜的区域自建草莓基地，经过开发育苗、培养、维护实验基地，确保草莓质量，全新种类草莓有望2021年上市，而这也正好对应了2020年最受顾客喜欢的“芝芝莓莓”系列产品。

现在看，喜茶在新茶饮高端商场持续稳坐龙头方位，未来跟着竞赛深化，商场格式将向何处开展?短期看，需求重视的是品牌展店速度，不过长时间来看，依然需求品牌、供给和运营的支撑。经过树立更为完善的公司运营系统和标准化办理流程来确保前端门店标准化运作，在加快扩张的布景下仍能确保门店运营有条有理，安稳出品质量;建造更为完善的供给链系统，确保原材料供货安稳性，平稳并紧缩本钱，一起为持续推出优质新品坚持产品力供给支撑。

在这方面，以喜茶、奈雪为代表，在自身微弱实力下，加上本钱喜爱，其开展有望持续提速，短期内上不上市，都不影响其奶茶一哥的位置。