猪八戒网递表港交所：创立1申源证券6年仍陷亏损 曾两度谋求上市未果
2024-04-17 16:35:06 来源：盛楚鉫鉅网
作为国内最早的一批独角兽，“企业服务界淘宝”猪八戒近来再度传出上市的音讯。
10月14日，港交所官披露了猪八戒的上市申请材料，猪八戒拟在港交所主板上市，中信证券、建银世界为联席保荐人。
猪八戒建立于2006年，是一家归纳型定制化企业服务电商渠道，现在在该范畴商场份额位居前列。不过，虽然入行较早，猪八戒至今未能霸占盈余难题，近三年半的时刻累计亏本超10亿元。
招股书显现，创建16年，猪八戒曾两度追求上市，2011年探究海外上市的或许性，2015年抛弃海外上市并方案于A股上市；2019年开端科创板上市方案，最终也无疾而终。此次香港上市方案将是其第三次IPO测验。
业内人士以为，猪八戒入行早，有着先发优势，但职业玩家很多，也面对剧烈竞赛。此外，知识产权维护难、买卖质量缺少保证，以及长时刻亏本等，都是猪八戒不得不面对的难题。
创建16年曾两度追求上市未果
猪八戒的创业故事颇具传奇色彩，开创人朱明跃曾做过3年小学教师，8年媒体作业。2006年，朱明跃在成为《重庆晚报》首席记者后不久就辞去职务创业，靠500元外包开发猪八戒上线。
建立之初，猪八戒首要从事非实物类电商事务，需求方在渠道发布赏格，渠道从中抽佣。2007年1月，猪八戒取得重庆博恩科技集团500万元天使轮融资，并敏捷成为众包服务买卖职业的头部企业。
2011年，美股上市热潮鼓起，猪八戒开端探究海外上市的或许性，开创团队开端建立VIE架构。同年9月，猪八戒取得IDG本钱的660万美元A轮融资。四年后，IDG本钱还追加了数千万美元出资。
不过，到了2015年，猪八戒取消了2011年的上市方案，并决议改由A股上市。依据招股书，猪八戒是看到了我国股市的增加潜力，并且这四年海外上市没有任何发展，“仍处于初步阶段”。同年6月，猪八戒就拿了赛伯乐出资集团的26亿人民币出资。
直到2019年7月，猪八戒才正式向我国证券监督管理会重庆监管局提交上市教导存案，但随后没有再呈现进一步的动作。现在猪八戒又将上市地址转向了香港，于本月在港交所递送IPO招股书。
在不断改变上市地址的一起，猪八戒的事务也在不断调整。2006年，猪八戒推出企业服务渠道事务；2015年事务扩展至才智企业服务，“八戒知识产权”、“八戒财税”、“天蓬云账”等品牌相继建立；2021年推出SaaS服务事务筋斗云。
现在，猪八戒公司现已发展出企业服务渠道、才智企业服务、工业服务和范畴企业服务四大事务板块，包含匹配服务、服务商会员和广告、才智工商财税、才智知识产权、才智科技咨询等多条线。
2021年，猪八戒公司运营的不同渠道的GMV总量到达84.05亿元。依据艾瑞谘询陈述，以2021年GMV计，猪八戒在我国归纳型定制化企业服务电商商场排名榜首，在我国定制化企业服务电商商场排名第二。
三年半亏本超10亿高毛利下盈余难题待解
依据招股书，猪八戒的营收首要来自企业服务渠道、才智企业服务、工业服务和范畴企业服务四块，其间，才智企业服务是榜首大营收来历，近三年占总营收的比重均保持在40%以上。
在全体收入结构上，猪八戒公司的收入来历十分多元，且各项事务收入较为均衡，全体收益也比较稳定。2019-2021年及2022年上半年，猪八戒公司的营收别离为7.17亿元、7.57亿元、7.68亿元和2.87亿元，毛利率别离为54.2%、63.7%、60.7%、59.4%。细分来看，本年上半年，猪八戒企业服务渠道事务毛利率高达92.6%，才智企业服务、工业服务、范畴企业服务的毛利率别离为53.3%、41.9%、50.7%。
但是，在营收增加，且各项事务毛利率均不低的布景下，猪八戒仍未脱节亏本的困局。2019-2021年，猪八戒别离亏本2.72亿元、2.67亿元、3.66亿元。本年上半年，猪八戒公司亏本1.12亿元，上年同期的继续运营亏本为2089万元，同比暴增434.2%。
猪八戒公司在招股书中表明，“咱们于过往录得亏本净额，且日后未必可维持盈余才能。”关于亏本原因，招股书中提到了几个要素，包含疫情冲击、客户的付费才能和付费志愿下降、地方推迟收购等。
经社电子商务研究中心特约研究员、上海汉盛律师事务所高档合伙人李旻律师表明，自2020年新冠疫情迸发以来，各职业成绩均受疫情影响较大，尤其是服务业。“猪八戒”作为以企业服务为首要事务的公司，一旦B端企业成绩或营收下降，必定影响“猪八戒”的成绩体现。
因为继续亏本，猪八戒公司的现金流也处于动摇状况。到2021年12月31日，猪八戒公司的现金及现金等价物为4.46亿元，同比削减21%；到2022年6月30日，其现金及现金等价物为2.89亿元，同比削减3亿元。此外，猪八戒公司在运营活动中一向处于现金净流出的状况，本年上半年净流出1.3亿元，同比扩展87%。这些都对公司运营的稳健性提出了更高的要求。
络诈骗等问题频出第三大股东股权遭冻住
猪八戒公司创建16年，积累了海量企业用户，但公司传统的渠道事务，最近3年遭受瓶颈，公司匹配服务板块收入继续下滑。这与“威客”形式本身存在的运营风险有关。
“威客”形式因产品的非标准化，面对买卖过程易呈现胶葛、买卖质量缺少保证，知识产权维护难等问题。猪八戒公司在招股书中写道，“咱们或许受知识产权侵权申索影响，申索的辩解本钱或许昂扬，并或许打乱事务。”
另据国内闻名络消费胶葛调停渠道“电诉宝”显现，“猪八戒”、“一品威客”因络诈骗、退款问题、虚伪宣扬、霸王条款、售后困难等屡次被用户投诉。
值得注意的是，猪八戒公司第三大股东博恩集团一向触及若干胶葛及诉讼，其所持股份被相关我国法院出具冻住令予以冻住。招股书显现，本次IPO前，博恩集团持有猪八戒15.51%股份。
猪八戒公司表明，“倘博恩被我国法院勒令出售其于本公司的股份，H股市价及咱们日后于咱们以为适宜的时刻以咱们以为适宜的价格筹措股本的才能或许遭到负面影响。”
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
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08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
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08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
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08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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