东吴证券：电动化600057趋势明确 国内锂电龙头崛起
2022-10-03 03:02:21 来源：盛楚鉫鉅网
得悉，东吴证券发布研究报告称，22年高景气量连续，龙头估计80-100%高增，继续全面看多电动车龙头，第一条主线：看好22年盈余修正的电池环节，长时间格式好，叠加储能加持，龙头宁德年代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、比亚迪(002594.SZ)，重视欣旺达(300207.SZ)、湛蓝锂芯(002245.SZ)，第二条主线：电池技能晋级高镍三元(容百科技(688005.SH)、华友钴业(603799.SH)、中伟股份(300919.SZ)、当升科技(300073.SZ))、结构件(科达利(002850.SZ))、锰铁锂(德方纳米(300769.SZ))、添加剂(天奈科技(688116.SH))；
第三条为继续紧缺的龙头：隔阂(恩捷股份(002812.SZ)、星源原料(300568.SZ))、负极(璞泰来(603659.SH)，重视贝特瑞、中科电气(300035.SZ)、杉杉股份(600884.SH))、电解液(天赐资料(002709.SZ)、新宙邦(300037.SZ))、铜箔(嘉元科技(688388.SH)、诺德股份(600110.SH))；第四条：锂紧缺和价格超预期，要点重视赣锋锂业(002460.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)、永兴资料(002756.SZ)、融捷股份(002192.SZ)、盐湖股份(000792.SZ)、西藏矿业(000762.SZ)、天华超净(300390.SZ)等。
东吴证券首要观念如下：
2021年全球电动车销量同比翻番以上增加，2022年为新车型大年，东吴证券估计打破1000万辆大关。依据中汽协数据，2021年国内电动车销352.1万辆，电动车浸透率达13%，电动化进程加快；其间新能源乘用车销333.4万辆，电动化率达15.19%，同比+9.4pct，纯电273万辆，同增174%，插电60万辆，同增143%。分车企类型来看，特斯拉市占率进一步进步，得益于国产Model Y敏捷放量；造车新势力比例提高，销量创新高；自主车企强势兴起，新车型落地完成高增加。爆款车型带动toc端销量继续高增，且二三线城市销量占比提高，增加空间进一步翻开，东吴证券估计2022年全年销600万辆(含出口)，同比增70%+。欧洲2021年碳排放查核进一步趋严，补助力度根本继续，全年电动车销量214万辆，同比增加70%，纯电占比55%，根本相等，电动化率同比增6pct至15%，本乡车企竞争力微弱，东吴证券估计2022年销270-280万辆，同增30%+。美国商场2021年总销量65.2万辆，同比大增101%，超商场预期，浸透率提高至4.34%，同比增加2.11pct， 2022年皮卡车型电动化元年，东吴证券估计特斯拉皮卡，福特f-150纯电、美国新势力 Rivian、Fisker等车企放量，全年电动车销量有望翻番以上到达130万+辆。
职业景气量继续，电池环节宁德年代全球龙头位置安定，中游资料供应严重量利齐升，龙头市占率进一步提高。各环节供应严重进一步强化龙头竞争力，职业集中度再提高。电池环节，2021年新势力、合资均由宁德大比例配套，宁德国内装机比例提高至52%，一起海外商场开端放量，宁德全球出货比例提高7.9pct至33%；资料环节，一起获益于国内高增加及全球化收购，海外电池企业LG、 SK订单均翻倍，主材龙头2021年出货量大多完成翻倍以上增加。详细看，六氟价格2021年年底超50万元/吨，供应紧缺继续，电解液龙头获益于一体化布局盈余大幅改进；正极格式优化，高镍811及磷酸铁锂增加显着，龙头盈余提高；隔阂产能紧平衡，价格式部上涨，龙头海外客户及涂覆膜占比提高，强化盈余水平；铜箔扩产周期长，加工费具有提价弹性；负极石墨化环节受限电影响供应严重，原资料及加工环节提价，负极价格顺畅传导，龙头一体化优势显着。一起，上游资源锂、钴供需格式大幅改进，库存消化结束，价格底部回转，碳酸锂价格在2021年年底超28万元/吨，龙头厂商价格弹性大。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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