2018供应链ABS看点：全年规模预计达到1000亿元 区块链技术加入供应u盾证书下载不了链ABS风控技术

“融资难、融资贵、融资乱”一直是困扰我国企业尤其是中小微企业展开的难题。作为立异金融产品，供给链ABS在缓解中小企业融资难、培养现代供给链等方面发挥了巨大作用。

2017年供给链ABS共发行54单，较2016年添加40单，共发行规划为524.50亿元，较2016年发行规划同比添加300.84%。而2018年仅上半年供给链ABS就现已发行54单，发行规划为496.08亿元。

安全证券出资银行事业部董事总经理、财物证券化事务负责人李朋表明，本年供给链ABS发行规划估计将到达1000亿元。

记者发现，自2016年起，传统巨子企业以及区块链技能公司就现已开端布局“区块链 供给链金融”。天风证券在研报中表明，区块链打通多方协作，必然推进供给链金融商场的快速展开，而对底层财物的穿透式监管，也有助于进步财物评级，促进供给链ABS产品的发行。

2018年供给链ABS估计发行1000亿元

中小企业个别抗危险弱、无典当物、单笔规划小等特色导致其融资本钱高企。清华大学经管学院等组织联合发布的数据显现，企业融资本钱高，各种融资方法均匀本钱在7.6%，与中小企业相关融资方法本钱在10%以上。

正因如此，ABS应运而生。自2016年7月首单供给链ABS“安全证券—万科供给链金融1号财物支撑专项计划”成功发行，供给链ABS在我国展开已有两年之久。

8月8日，安全集团旗下安全证券股份有限公司(以下简称“安全证券”)和安全银行股份有限公司(以下简称“安全银行”)联合发布了《供给链ABS蓝皮书(2018)》(以下简称《蓝皮书》)。

《蓝皮书》显现，到2018年6月末，已在沪深买卖所发行的供给链ABS累计122单，规划1151.43亿元。沪深买卖所已受理未发行的供给链ABS体量更大，拟发行规划估计超越3000亿元。

记者注意到，2017年供给链ABS在数量和规划两方面都呈现大幅添加。2017年供给链ABS共发行54单，较2016年添加40单，共发行规划为524.50亿元，较2016年发行规划同比添加300.84%。而2018年仅上半年供给链ABS就现已发行54单，发行规划为496.08亿元。李朋告知记者，本年供给链ABS发行规划估计将到达1000亿元。

从职业散布来看，供给链ABS中发行规划较大的是房地产职业。别的一些新式经济也开端以供给链ABS的方法进行融资，比方京东、蚂蚁金服等。

国内供给链金融展开进程大致分为三个阶段，第一阶段依托根底产品为企业供给单体授信。第二阶段，依托中心企业信誉批量授信，及“1 N”方式。“1”指1家中心企业，“N”指中心企业上下游企业，是一种要点批发性开辟营销产业链集群的伴生网络企业方式。第三阶段,探究依托大数规律以及大数据、区块链等技能手法淡化中心企业信誉影响。其间,阿里、京东等电商巨子,海航、顺丰等物流巨子以及格力、TCL、海尔等传统中心企业也推出各自供给链金融产品。

供给链ABS商场空间无限或许

供给链金融作为处理中小微企业融资难题的重要手法，也成为金融业界继续重视的要点。

依据国家统计局数据,我国仅规划以上工业类企业2017年底应收账款余额已达13.5万亿人民币,且近年来呈递加趋势,近5年复合添加率达10.4%,增速显着高于我国GDP年均增速。但与此一起应收账款周转次数逐年下降,规划以上工业类应收账款周转次数从2012年的12.1次下降至2017年的9.1次。宏观经济添加放缓、职业竞赛剧烈等原因,工业企业日益依靠赊销的结算方法来促进产品销售。

全国商业保理专业委员会主任韩家平表明，企业应收账款收回周期在延伸，我国企业应收账款收回周期在全世界国家里是最长的。一起非金融企业的杠杆率是最大的，这两个要素导致企业资金周转问题十分大。

供给链ABS对供货商而言，能够完成对中心企业应收账款的提早收款，下降中小微企业的融资本钱，进步融资功率，让中小微企业取得常态化、可继续的资金来源;对中心企业而言，可保护供给链安稳，调理付款节奏，缓解企业会集付款的压力。

关于中心企业和其上下游的中小企业而言，供给链ABS的优势十分显着。那么关于ABS出资者而言，供给链ABS较其他投财物品又有什么优势呢?

记者发现，供给链ABS在票面利率和存续期限都优于公司债。

联讯证券表明，正常情况下ABS的利率要高于平等情况下同评级企业债券利率的。以供给链ABS较多的某大型房企为例，该公司在2017年9月发行的期限5年的公司债利率是4.54%，期限不到一年的供给链ABS的利率是5.8%，高于公司债1.26%，ABS显着流动性更好、利率更高。wind数据显现，到5月24日的45个项目来看，供给链ABS的存续期大部分在2～3年之间，均匀期限是2.3年。正常情况下供给链ABS的期限较短。

李朋告知记者，关于出资人而言，肯定是先去买有典当的、有增信的产品，而ABS便是这一类财物。像本年债券发行在大幅下滑，可是ABS仍是呈现了一个小幅添加。

区块链技能参加供给链金融风控系统

商业银行、电商途径、P2P网贷途径、软件服务商、第三方供给链金融服务途径等各类商场主体纷繁参加到供给链金融的蓝海之中，供给链金融在逐步步入一个新的年代——区块链 供给链金融。

供给链金融管理与危险防备渣打银行东北亚区买卖融财物品主管履行董事Sara Lai表明，供给链金融首要危险节点首要呈现在四个节点上：是否与中心企业坚持杰出的供给链联系、是否充沛了解融资企业的运营或盈余情况、是否有实在买卖布景、是否对货值和货权进行合理管控。

而云核算、大数据、物联网和区块链技能的展开将进一步进步供给链金融的风控才干，下降事务的归纳本钱。

“区块链技能广泛的运用在散布式的账本，确保买卖的流通进程，每一笔买卖的流通节点都能够在区块链上有一个记载。由于信息篡改本钱高，所以能够确保买卖的实在性，而且能够穿透性去检查中心企业签发账单整个流通进程，处理了应收账款流通信息不被篡改，买卖能够清晰可见。关于出资人来讲才干穿透去看到供货商是否是中心企业签发出来的。”安全银行买卖银行事业部产品总监卓冰告知记者。

现在干流的供给链金融产品尽管不是朴实的中心企业信誉，但仍然绕不开中心企业的信誉支撑，也便是咱们常说的“1 N”方式。那怎么使用区块链技能“去中心化”，真实完成“N N”方式呢?

卓冰表明，现在商场上首要做的供给链ABS干流方式都是“1 N”方式，即一家中心企业对应多个供货商。实际上许多的中心企业自身资质评级都比较高，商场比较认可，那么买卖所能够支撑把多个资质评级相似的中心企业打包。

事实上，自2016年起，传统巨子企业以及区块链技能公司就现已开端布局“区块链 供给链金融”，现在已有部分项目落地，包含易见股份、布比区块链等，这些项目以应收账款方式为主。

“区块链技能在供给链金融中的运用首要以答应链(私有链或联盟链)的方式，要点在于信息的难篡改、必定程度的透明化，以及信誉的可切割、易流通，但中心企业占有主导地位的现状不会改动。”天风证券在研报中还说到，“区块链打通多方协作，必然推进供给链金融商场的快速展开，而对底层财物的穿透式监管，也有助于进步财物评级，促进供给链ABS产品的发行。”

供给链金融支撑方针不断加码

近两年来，与供给链金融相关的鼓舞方针连续出台。

2017年5月，《小微企业应收账款融资专项举动工作计划(2017-2019年)》发布，《计划》指出，应收账款是小微企业重要的流动财物。展开应收账款融资，关于有用盘活企业存量财物，进步小微企业融资功率具有重要意义。

2017年10月，国务院办公厅发布《关于活泼推进供给链立异与使用的辅导定见》，这是供给链金融作为独立主体初次写入国务院办公厅发布的辅导定见。该《定见》鼓舞商业银行、供给链中心企业等树立供给链金融服务途径，为供给链上下游中小微企业供给高效快捷的融资途径。

2018年4月，商务部、工信部等八部委在《关于展开供给链立异与使用试点的告诉》中指出，推进供给链中心企业与商业银行、相关企业等展开协作，立异供给链金融服务方式，在有用防备危险的根底上，活泼保险展开供给链金融事务，为资金进入实体经济供给安全通道，为契合条件的中小微企业供给本钱相对较低、高效快捷的金融服务。

“处理中小企业问题，经过供给链金融处理中小企业的问题，才干活泼我国的经济。中小企业对我国的经济十分重要，它大约占商场主体的85%，对咱们的GDP的奉献占到60%以上。”卓冰说到。

方针鼓舞之下，越来越多的商场主体参加到供给链金融商场的竞赛之中。银行、电商途径、P2P网贷途径、软件服务商、第三方供给链金融服务途径等，都是现在供给链金融商场的参加主体。

不过记者也注意到，现在供给链ABS中发行规划较大的是房地产职业。可是这并不意味着供给链ABS仅仅为房地产服务。

李朋表明，房地产是产业链特别长的职业，触及的职业比较多。真实做的融资主体不是房地产公司，而是很多的施工、美化、资料供给等企业。除了传统的房地产职业外，其他现已做成方式的是基建、动力、轿车，这都是咱们快速仿制的。很多央企在基建企业承当社会职责，乐意做供给链ABS。这个规划进来后会极大的拉动供给链ABS商场的展开。除了基建外，传统的应收账款比较多的职业，包含电子、设备制作等都是咱们值得深耕的职业。