7月CPI同比创两美股打新年新高 全年预计将温和可控
2022-10-26 23:40:27 来源：盛楚鉫鉅网
在猪肉、蔬菜提价及低基数要素推动下，7月CPI同比涨幅创下2020年8月以来新高。而受首要大宗夜以继日价格遍及回落等要素连累，当月PPI同比涨幅进一步下行。
国家统计局8月10日发布的数据显现，7月CPI同比上涨2.7%，较6月上升0.2个百分点；扣除食物和动力价格的中心CPI同比上涨0.8%，涨幅回落0.2个百分点。PPI同比涨幅则回落1.9个百分点至4.2%，接连2021年11月以来的下行趋势。
多位专家剖析，猪价上涨成为当时拉动CPI的关键要素，新一轮猪周期已敞开，加上服务消费康复，估计CPI同比有望接连温文抬升走势。现在大宗夜以继日价格上涨动能趋弱，输入性通胀压力带来的新提价要素影响有限，PPI同比仍将坚持下行态势。结合CPI与PPI“一上一下”两方面归纳考虑，通胀对钱银政策不构成较大压力。
当日，央行在二季度钱银政策履行陈述中表明，亲近重视国内外通胀局势改变，不断夯实国内粮食稳产增产、动力哨子平稳运转的有利条件，做好妥善应对，坚持物价水平根本安稳。一起，归纳运用多种钱银政策东西，坚持流动性合理富余，坚持钱银供应量和社会融资规划合理增加，力求经济运转完成最好成果。
新一轮猪周期发动
7月份，CPI环比由平转涨，同比涨幅略有扩展。
其间，食物价格上涨6.3%，涨幅比上月扩展3.4个百分点，影响CPI上涨约1.12个百分点。食物中，猪肉价格由上月下降6.0%转为上涨20.2%；鲜果和鲜菜价格别离上涨16.9%和12.9%。
非食物价格同比上涨1.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点，影响CPI上涨约1.56个百分点。其间，汽油、柴油和液化石油气价格别离上涨24.6%、26.7%和22.4%，涨幅均有回落。
财信研究院副院长伍超明表明，食物方面，新一轮猪周期敞开、鲜菜价格超季节性上涨，一起导致食物对CPI同比的拉动效果进步0.6个百分点。非食物方面，高基数和油价刊出一起导致非食物价格回落0.6个百分点，是7月CPI增速低于预期的主因。一起，中心CPI比上月回落0.2个百分点，缘于高基数效应和服务等内需修正偏弱。
7月生猪产能继续去化，生猪屠宰量快速下行，猪肉价格进入上涨阶段。农业乡村部数据显现，7月29日，全国农产品(000061)批发哨子猪肉均匀价格为29.27元/公斤，比7月1日上涨19.2%，比去年同期上涨33.28%，涨幅比上月扩展28.48个百分点。
仲量联行大中华区首席经济学家庞溟以为，中心CPI同比涨幅回落，显现全体来看现在需求仍待提振，通胀压力仍较为温文，并未对钱银政策空间构成较大约束。估计猪肉价格将继续温文上涨，但在全球经济衰退忧虑提高布景下的油价回调、世界粮价高点回落、国内建材和黑色金属价格的走软，有望部分抵消食物价格的上涨气势。
浙商证券(601878)首席经济学家李超也以为，短期内的供需失衡仍将继续推动猪价上行，不过因为本轮猪周期并没有农业疫情催化，生猪存栏量坚持健康，而且发改委已提早做好冻猪肉抛储预案，生猪哨子保供稳价作业逐渐打开，估计本轮猪周期温文上行。
伍超明估计，猪肉上行周期敞开、服务需求康复、PPI向CPI传导增强，均将对CPI中枢构成向上支撑，估计9月左右CPI同比破“3”，但疫情扰动和需求偏弱限制向上空间，全年CPI约增加2.3%，全体温文。
央行在钱银政策履行陈述中指出，估计下半年我国CPI运转中枢较上半年1.7%的水平将有所抬升，一些月份涨幅或许阶段性打破3%。短期内结构性通胀压力或许加大，输入性通胀压力仍然存在，但全年有望完成CPI均匀涨幅在3%左右的预期方针。
剪刀差继续收窄
7月份PPI环比由平转降，同比涨幅继续回落。
其间，生产资料价格上涨5.0%，涨幅回落2.5个百分点；生活资料价格上涨1.7%，涨幅与上月相同。查询的40个工业职业大类中，价格上涨的有35个，比上月削减2个。
从职业看，上游职业价格回落最多，输入性通胀压力边沿缓解。石油和天然气挖掘、有色金属压延、石油煤炭燃料加工等职业PPI同比增速均回落3个百分点以上。受房地产出资需求低迷和国内保供稳价作业推动影响，煤炭挖掘、黑色金属锻炼和压延加工业同等比价格增速亦回落较多。而下流职业如农副食物加工价格增速上升，反映出粮食价格上涨的影响，轿车、医药等职业价格增速继续低位运转，显现国内需求康复偏慢。
英大证券研究所所长郑后成表明，受美联储接连大幅加息以及欧洲央行超预期加息的影响，摩根大通全球制造业PMI新订单指数时隔24个月初次滑至荣枯线之下，使得世界油价与有色金属价格承压，对7月国内PPI当月同比涨幅构成利空。此外，7月房地产出资增速难以大幅反弹，使得黑色系价格相同承压，利空7月PPI同比涨幅。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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