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23日早盘，绵石出资迎来了其复牌以来的第三个涨停，报价19.04元，开盘仅半小时后，绵石出资翻开涨停板，敏捷下探。到发稿，绵石出资报18.30元，涨5.72%。在停止重组的利空布景下，绵石出资的股价非但没有承压下挫，相反接连三个买卖日涨停，累计涨幅已超26%。

多位商场分析人士以为，绵石出资在“利空”下的反弹并不难理解。虽然此前出台的重组新规对借壳形成了压力，但并未改动资金对壳资源的喜爱。公告一发，我们都知道绵石出资想要卖壳，这样一来，就有了炒作的空间和理由。

“弃珠”变“明珠”？

21日晚间，绵石出资发布停止严重财物重组事项公告，称本次严重财物重组的买卖对方为大连万达集团股份有限公司，公司拟以发行股份购买财物的方法，购买万达集团等相关买卖方持有的万达商业悉数股权，一起置出公司部分原有财物。

22日早盘，绵石出资复牌一字涨停，令很多出资者大跌眼镜，一颗“弃珠”缘何变为本钱竞相追逐的“明珠”？商场分析人士对记者表明，股价的涨跌由商场资金决议，绵石出资与万达挂钩已然为自己贴上‘优质壳资源’的标签，现在股价的上涨是因未来重组推升公司市值的稠密预期。

上半年，在“壳资源”遭本钱热炒之时，民生证券的研究报告指出，优质的被借壳方至少要满意三个规范，即市值小、股权涣散、负债低且危险小。反观绵石出资，现在市值缺乏50亿元；财物负债率约为35%，处于合理范围内；在股东结构上，公司股权结构涣散，榜首大股东仅持股11.57%，公司实践操控人直接和直接持股算计缺乏20%。

据报道，绵石出资内部高管自称“公司是个比较洁净的壳”。

“口水战”里的利益博弈

22日下午，万达集团官发布声明称，绵石出资私行发布“停止万达商业重组”公告属单独炒作。23日，绵石出资并未经过公告方式而是经过媒体发声回应反击，直言是万达集团主管负责人自动联络绵石出资，提议就万达商业重组上市进行洽谈，过程中未见任何中介机构参加，且就重组计划的中心条款达到开始一致。

从现在的股价来看，绵石出资无疑是这场“口水战”的直接收益者，比较复牌前，绵石出资市值最高涨幅超33%。作为另一参加方的万达，对此次事情表态十分“尖锐”，仅百余字的声明直言绵石出资的单独炒作行为。

但是，此次表态也折射出万达集团正在活跃推动公司A股上市。此前，万达商业曾表明，将持续推动内地A股上市，在确保股东利益前提下，不扫除选用各种或许的上市途径。

而万达商业在本年提出H股私有化的原因，首要是根据公司股价长时刻被轻视，由H股转为A股，可以为万达商业带来更为合理的本钱商场估值。

回过头看，万达与绵石都在为本身争夺最大的利益，绵石急欲为自己打上“优壳”的标签，而万达则期望确保“回归A股”的畅通路。

中概股回归的争议

绵石出资与万达的隔空喊话，令离别已久的“中概股回归论题”再次成为本钱商场重视的焦点。现在来看，中概股回归A股采纳的战略首要有两种，即IPO和借壳重组上市。但IPO排队的绵长，加之审阅更加趋严，部分企业仍将借壳重组上市作为首要挑选。

此前，伟人世纪游轮与暴风集团回归遭到本钱爆炒，引发各方重视。本年5月，证监会表明“正在对中概股借壳回归A股进行深化分析研究”。由此，商场以为，中概股的归途被蒙上一层模糊的面纱。

针对中概股回归一事，中国证监会最新的对外表态则是，有关中概股回归的作业正在持续推动，且在相关方针清晰之前，证监会关于该类企业回归A股商场的相关规定及方针没有任何改变。

A股某上市公司董秘对记者表明，“世纪游轮的暴升并没有给中概股回归开一个好头，监管层对此类暴升现象心存担忧”。东方证券首席经济学家邵宇也表明，为避免跨境套利等意图，监管层对中概股回归采纳了一种审慎的情绪。

“此次万达责备绵石出资单独炒作，实践是不期望商场过度重视，不管暴升与暴降都或许对万达回归A股形成影响”一位不肯泄漏名字的分析师对记者表明。

关于万达能否顺畅回归A股商场，上述分析师表明“现在消化IPO排队企业大约需求一年半时刻，万达排队名次相对靠前，不管是IPO仍是借壳，回归A股仅仅时刻问题”。