华统转债072840300516投资价值分析
2022-12-09 05:43:14 来源：盛楚鉫鉅网
华统转债(128106)申购代码：072840，正股代码：002840，正股简称：华统股份。原股东配售代码：764678，原股东每股配售额：1.9826(元/股)。目前转股价值104.17，规划5.5亿元，信誉等级：AA。
6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行
今天可申购新股：葫芦娃、四会富仕、锦盛新材。今天可申购可转债：本钢转债、瑞达转债...
出资龙钞策略_出资币民国三年袁大头价格查询 民国三年三角圆多少钱?_出资币穿插生意法1956年5元多少钱?为何“海鸥”五元单张能上万?_出资币寻觅未来钱币保藏黑马_出资币趋势出资方案调整法转债条款
本次发行可转债规划约5.5亿元，规划偏小，流动性估量一般。债期限6年，票面利率算计13.2%，这个票面给的一般。下修条款15/30、85%，下修条款略有苛刻;换回条款15/30、130%，有条件回售条款30、70%还算中规中矩。
掩盖从饲料加工到肉质品加工全产业链，20年猪肉价格估计保持高位
华统股份是国内生鲜猪肉和禽肉出产商，主经营务掩盖“饲料加工、畜禽饲养、畜禽屠宰加工、肉制品深加工”四大环节，其间鲜肉加工出售对收入构成首要奉献。依据公司2019年成绩快报，经营收入大幅上涨50.8%，扫除股权鼓励方案的影响，2019年归母净利润增加约29.8%。公司2019年成绩增加的主因是非洲猪瘟带来的猪肉产品价格上涨。展望2020年，非洲猪瘟对供应带来的冲击短期难以解决;作为国内刚性需求，跟着国内疫情操控和正常出产日子康复，根本肉食的需求估计将有必定程度修正乃至反弹，导致猪肉产品价格或将保持高位，对公司主营产品出售构成利好。
正股估值偏高，但猪肉提价、大内需全体回暖都是重要催化剂
华统股份当时股价14.93元，EPS TTM为0.49元，Wind共同预期2020年EPS为0.38元，对应PE TTM为30.3x，对应PE 2020E为39.1x，处于本身前史低位。参阅招股说明书等资料，咱们选取龙大肉食(PE TTM为34.5x)、双汇开展(24.9x)作为可比公司，相比之下华统估值偏高。归纳来看，华统当时的高估值与根本面并不匹配。体裁方面，下流肉制品产业链复苏有望进入景气上行周期，而大内需板块全体回暖供给更高β。
股东质押份额高、近期无解禁危险;重视动物疫情及出产本钱上升危险
公司股权结构较为会集，华统集团是榜首大股东，持股份额41.46%，前十大股东算计持股67.83%(20Q1)。一切股东质押股份算计占总股本31.72%，危险不行忽视;近期无解禁，暂时看股价没有显着压力。信誉方面，首要重视：1、肉食及以屠宰职业面对较高的食物安全监管，存在必定的动物疫情危险;2、生猪价格上涨导致公司收购本钱提高。
申购主张
股价方面，华统股份股价在15.7元左右，处于近两年的相对低位。从估值来看，公司收盘价对应PE为31.9倍，对应PB为2.9倍，均在近两年的低位水平，股价的安全边沿较好。发行人评级AA，预算债底价值约89.5元，债底维护尚可;转股价值约103.8元，能够申购。
“盛楚鉫鉅网-财经,证券,股票,期货,基金,风险,外汇,理财投资门户”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00
