[厦门安妮股份]新能源电池“镍”变将至

谁是未来新能源车电池最有出路的金属？镍名副其实！这从特斯拉CEO马斯克的表述中就能感遭到。

一年以来，马斯克屡次为镍站台。他说过“将最大极限使用镍，把钴削减到零”，也说过“假如你以一种对环境灵敏的方法高效挖掘镍，特斯拉就会给你一份长时刻的巨额合同。”

本年1月，马斯克表态“镍是咱们最大的瓶颈”。2月25日晚间，他又在推特上表明，特斯拉公司扩展锂离子电池出产的最大问题是“缺镍”。

确实，在新能源轿车展开的浪潮中，因为电池技能水平的提高和轿车规划快速添加两层要素，镍的需求不断扩展。

新一轮资源争夺大战现已开端，我国镍资源储量仅占3%，在这种下风下，咱们还能跟得上吗？我国企业是否现已具有具有竞争力的技能水平？作为电池质料的镍，它的首要技能途径又在哪里？

《每日经济新闻》记者通过采访上市公司、采访业界专家、矿业出资者，以及研讨职业展开，为你揭开镍的“面纱”。

数据来历：国际镍协VALE，USGS等以及兴业证券杨靖制图

未来10年，电池镍需求添加8至16倍

依据国际镍协数据，2019年国际镍消费结构中，不锈钢占70%，合金占16%，电镀占8%，电池占5%，其他算计占1%。

为何电池用镍占比很低，却能火出“圈”？不少专业人士以为，正是依据电池对镍未来潜在的巨大需求。

财通证券有色金属研讨员李帅华承受《每日经济新闻》记者采访时表明，新能源轿车高续航要求下，三元正极资料高镍化是重要展开趋势。叠加新能源轿车规划添加，镍的需求量将越来越大。

巴西矿业巨子淡水河谷(Vale)数据显现，NCM622(电池正极资料的镍钴锰份额为6:2:2)向NCM811(镍钴锰份额为8:1:1)电池转型需镍量提高16%。

依据兴证金属组猜测，全球电动轿车对镍需求量或将从2020年的约10.7万吨镍金属量大幅提高至2025年的60万吨，需求端2020~2025年均复合增速高达41%，估量电池范畴需求占比将从5%提高到17%。

Vale估量，电动轿车范畴，2030年用镍需求有望超越89万吨，急进估量有望到达170万吨。电池镍需求占比将提高到37%，然后使电池成为镍第二大需求范畴。这意味着，未来十年，新能源轿车范畴镍需求添加将达8~16倍。

在巨大的需求面前，镍供给缺少忧虑不断。一再喊话“高镍低钴”的马斯克屡次呼吁挖掘更多镍矿，他乃至表态“镍是咱们最大的瓶颈”。

彭博分析师AllanRayRestauro也表明，未来三年，有色镍的供给将继续严峻，跟着需求上升，最早可能在2023年呈现严峻供给缺少。

因为两层获益于单车用量添加和电动车规划添加，李帅华乃至以为，未来十年，镍将是最有出路的电池金属。

李帅华表明，任何一个电池金属想要有展开出路，然后成为中心金属，首要储量有必要能支撑起大工业展开，然后削减因资源稀缺等原因引起的价格暴涨暴跌。

那么镍的储量怎么？美国地质勘探局(USGS)数据显现，2019年全球镍储量为8900万吨。比较之下，2019年锂矿全球储量是1700万吨，2018年全球钴矿储量为688万吨。

再看价格。近些年，钴价长时刻在20万元/吨上方，2018年曾飙升至68万元/吨高位。本年以来，钴价再次敞开上升态势，2月底一度打破40万元/吨，3月中旬在36万元/吨左右。

锂价则以过山车式的崎岖长时刻影响着出资者的神经，电池级碳酸锂价格从每吨4.3万元一度飙升至2018年的18万元，尔后又一路跌落至上一年的4.3万元/吨水平。上一年末再次敞开上涨态势，到本年3月中旬，电池级碳酸锂价格在8.5万元~9.2万元/吨。

镍价方面，2020年3月下旬以来，伦敦金属交易所(LME)镍价敞开继续一年的上涨形式，到本年3月初，盘中一度站上2万美元/吨上方，创6年多新高。记者整理安泰科数据发现，自2017年以来，电池级硫酸镍(≥22%)平均价格全体每吨在2.275万元~3.625万元。

但比较而言，镍价全体动摇起伏不及钴、锂。李帅华以为，大金属有大格式，会有相对安稳的价格，更利于工业链布局与展开。

合理业界还在神往镍价继续攀升时，毫无征兆地，3月3日，伦镍价格忽然掉头向下。3月4日，伦镍收盘价15895美元/吨，比2日狂跌15%，创下近3个月低点。当日沪镍跌停，跌幅6%，收于130510元。

引发商场巨震的是3月3日我国不锈钢巨子青山实业发布的一则音讯——青山实业将于2021年10月开端一年内向华友钴业(603799，SH)供给6万吨高冰镍、向中伟股份供给4万吨高冰镍。

上海有色镍盐分析师孙嘉灿对《每日经济新闻》记者表明，高冰镍能够作为电池级硫酸镍出产质料，然后出产新能源轿车所需的三元锂电池。硫酸镍中心品质料得到弥补，有望缓解曩昔供给严峻局势，使得新能源方向对纯镍的需求量跌落，拉动镍价的预期走弱。

高冰镍出生，硫酸镍供给格式将生变？

曩昔高冰镍首要由硫化镍矿锻炼得到，但硫化镍矿资源相对稀缺，供给已是抽紧态势。青山实业则是将红土镍矿火法锻炼的镍铁转化为高冰镍。

青山实业称，2020年7月份，公司开端在印尼调试试制高冰镍，出产镍含量75%以上的高冰镍。该工艺已于2020年末试制成功，现在能够安稳供给高品质高冰镍。公司还将继续加大在印尼镍工业的出资，2021年估量出产镍当量60万吨，2022年估量出产镍当量85万吨，2023年估量到达110万吨。其间高冰镍和镍铁产值将依据商场需求和价格改变状况切换调整。

孙嘉灿表明，当时硫酸镍最首要质料来历是镍湿法中心品、镍豆/镍粉、收回料，因收回料有限，镍湿法中心品成为最具本钱优势的最首要质料。长时刻来看，高冰镍出产硫酸镍经济性优于镍豆出产硫酸镍，新能源职业对镍豆的需求将不及预期，使得伦镍价格大跌。

青山实业所供高冰镍是否意味着硫酸镍质料缺少预期被彻底打破？

孙嘉灿说，此前曾测算以为2021~2022年硫酸镍质料(首要是中心品)将供给严峻，但青山实业若按期供给高冰镍，7.5万镍吨的高冰镍项目将补足供给缺口。

不过，作业没那么简略。高冰镍工艺本钱较高。混沌天成期货研报指出，镍价大幅跌落后，当时镍价与NPI(职业里一般将镍含量超越15%的产品称之为镍铁，15%以下产品称之为NPI)价差下，NPI出产高冰镍现已不能掩盖工艺本钱，出产高冰镍的赢利显着低于直接出售NPI的赢利，NPI企业出产高冰镍动力现已缺乏。当时若NPI价格保持，则LME镍价至少上涨至18200美元/吨企业才有出产高冰镍的动力。

而数据显现，3月19日，伦敦金属交易所(LME)三个月期镍仅收于16250美元/吨。

另一方面，从制得硫酸镍的工艺来看，湿法锻炼技能仍是干流，更具本钱优势。孙嘉灿指出，湿法技能前期投入大，但后期本钱低，而火法技能则是前期投入低，但后期投入大。全体本钱比较，火法高冰镍技能出产硫酸镍本钱要高于湿法工艺。

国信期货通过比照湿法锻炼和火法出产高冰镍技能，以为后者存在技能不老练、转化本钱高级缺陷。据诺斯里克的数据，红土镍矿出产高冰镍彻底本钱超越2万美元/吨镍。一般以为在两个技能途径中，第三代高压酸浸工艺是本钱下限，火法提取高冰镍是本钱上限，而国信期货测算当时镍价仍处于第三代高压酸浸工艺本钱线邻近。

国信期货指出，青山实业项目要到10月份才干开端达产，且彻底本钱不得而知，对短期的供需面没有构成较大影响，在心情发泄后进一步跌落的空间有限。

盛屯矿业和华友钴业在印尼也出资了火法高冰镍项目。华友钴业独家回应《每日经济新闻》记者称，年产4.5万吨镍金属量高冰镍项目为公司非揭露征集项目之一，现在正在展开前期建造准备相关作业，项目建造周期为2年，有望于2022年末前投产。

红土镍矿湿法项目，我国企业开端上马

正是因为看好红土镍矿湿法锻炼技能远景，一些颇具探究精力的我国企业进入了红土镍矿储量、产值均是第一位的印尼。

华友钴业方面承受《每日经济新闻》记者采访时表明，印尼红土镍矿资源储量大、档次优异，其间褐铁矿资源又占有较大份额。因为现在仍以火法RKEF工艺出产镍铁为主，绝大大都褐铁矿资源处于抛废状况。公司在印尼布局更大的湿法项目将在资源、本钱等方面占有得天独厚的条件。后续公司将依据运营状况和下流商场需求状况，进一步积极展开镍资源端工业布局。

记者注意到，现在在处理红土镍矿上，新能源工业链首要仍是在湿法锻炼上进行打破。

近年来，包含华友钴业、格林美、洛阳钼业、力勤矿业等多家我国企业在印尼出资红土镍矿湿法锻炼项目。据安信证券计算，印尼现在建造中或方案建造的红土镍矿湿法项目有5个，产能为20万吨。

其间，华越项目因有多家我国上市公司参加而备受重视。华越项目由华友钴业全资孙公司华青公司、青创国际、沃源控股、IMIP和LONGSINCERE建立的合资公司华越公司开发，项目共出资12.8亿美元，方案建造年产6万吨镍金属量的红土镍矿湿法锻炼项目。

2019年11月，洛阳钼业通过本钱运作，完结对华越镍钴21%股权的操控，出资参股印尼镍钴矿湿法锻炼项目。

青美邦项目是2019年1月格林美与青山实业、邦普、IMIP、阪和兴业建立合资公司青美邦新能源公司，一起出资的印尼红土镍矿出产新能源资料项目。该项目一起出资7亿美元，建造产能不低于5万吨镍金属、4000吨钴金属的湿法锻炼基地，产出5万吨氢氧化镍中心品、15万吨电池级硫酸镍晶体、2万吨电池级硫酸钴晶体、3万吨电池级硫酸锰晶体。

遭到本钱追捧的湿法锻炼项现在景怎么？一位曾参加镍出资的外资企业人士许竞(化名)对《每日经济新闻》记者表明，通过工艺革新和技能水平替换与展开，现在新建的红土镍矿湿法锻炼项目多选用第三代高压酸浸工艺，该工艺在历史上最大的不确定性在于能否以合理的本钱按期出产出契合电池要求的产品。但现在看来，我国人可能是国际上对该工艺把握最好的，并已在某种程度上完结了打破。

投入大、产能爬坡慢是传统问题所在。许竞说，历史上的高压酸浸项目，除其自身根底设备开发就需求较高出资外，对工艺和流程操控的不老练所形成的本钱超标以及工期超期，曾是全球规模内同类项意图遍及问题。项目建成后，出产线需求重复实验调整，在通过较长的调试周期后，才干出产出契合质量要求的产品。这些问题在许多年里都约束了高压酸浸工艺的广泛应用，只限制在少量几个西方国家出资的大型项目里。

例如，马达加斯加的Ambatovy项目，规划年产能为6万吨镍和5600吨钴，项目初始预算为47.6亿美元，2011年修正预算为55亿美元。工期延伸致运营本钱添加是首要原因之一。

中信证券计算了以往项目出资状况发现，全球首要红土镍矿湿法锻炼项目进程中的超标份额到达73%，超标最严峻的项目终究出资额是预算的2.7倍。一起项目出资强度也处于较高水平，计算项意图吨镍出资额到达5.8万美元。

“理论上高压酸浸技能是可行的，但化学工艺的杂乱性曾使得多家西方公司望而生畏，关于能否按期出产出契合预期的产品越来越不敢把握。”许竞解说说，差异于铁、铜等金属选用传统冶金工艺流程，红土镍矿是通过化学流程来提镍，其工艺操控较冶金工艺更为杂乱。

建成后产能爬坡期的长短也具有不确定性。2010年投产的VNC项目和Ambatovy项目至今未达产，2012年投产的中冶瑞木项目则花费了5年左右的产能爬坡期。因为本钱开销大、产能爬坡慢，许多湿法锻炼项目至今仍处于亏本状况。

许竞指出，Ambatovy项目是加拿大矿业公司谢里特国际与日本住友商事、韩国资源集团的合资项目，继续处于亏本状况。上一年，谢里特转让矿业股权，退出Ambatovy项目。

而阅历了多年的亏本后，淡水河谷也出售了其坐落新喀里多尼亚的Goro项目。

湿法锻炼项目，中资企业有哪些优势

虽然湿法锻炼工艺需求战胜许多难点，但许竞表明，对我国企业抱有很大决心。

西方公司曾在国际不同区域测验，但其经济上的短视行为使得大都测验都没有进行到底。“只要我国人处理了这个问题！我国团队通过在巴布亚新几内亚岛上的深耕，现已全盘把握了低本钱高压酸浸工艺提取镍钴的技能，把‘老外’所害怕的产能爬坡期压缩到了可控规模之内。并且印尼红土镍矿与巴新成矿类型相同，多年探索出来的老练团队和经历彻底能够仿制。传统火法镍铁加工工艺也不是我国人创造的，但我国企业曩昔十几年现已把那个技能改造、立异，在印尼遍地开花，现已成了当今国际镍质料的重要来历。”

许竞说，我国中冶集团巴新瑞木项目投产状况较好，打破了工程超期、作用欠好，乃至要被卖掉的“魔咒”。瑞木项目成功的经历已把握在我国人手里，在印尼仿制期望很大。

确实，职业界遍及以为中冶瑞木项目是现在最成功的第三代高压酸浸项目。其接连三年产值超越规划产能，并且是全球本钱最低的第三代高压酸浸项目之一。

而关于红土镍矿湿法工艺出资大、难度高、放量慢的问题，一些企业早有考虑。华友钴业回应《每日经济新闻》记者表明，第三代高压酸浸技能通过历代项意图建造、投产、出产运营经历总结，进行了优化改善，不管工艺理论、工程规划、出产配备仍是出产管理都已老练。

华友钴业在独家回应《每日经济新闻》记者时称，在出资上，通过技能优化、国产化代替、园区内建造公辅设备大幅削减等办法，万吨镍出资是国际同类项意图三分之一；在难度上，华友钴业对国际同类项目出产实践有充沛了解，彻底把握该类项意图技能及出产操控能力；在放量上，通过充沛实验验证出产指标、强化人员模仿操作、强化进程训练等办法，建成后一年到一年半左右可完结项目达产方针。

关于何时投产，华友钴业也决心十足。其称公司年产6万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法项目正在建造中，有望在2021年末前投产运营。“红土镍矿湿法锻炼项目于2020年3月1日正式开工，当时总工程量已完结过半，公司有决心在2021年末前完结项目建造。”华友钴业独家回应称。

中信证券研报也以为，当期国内涵印尼投建的红土镍矿湿法锻炼项目大多背靠现成的工业园区，建造出资较前期项目有望大幅减缩。高压酸浸技能的老练使得项目达产合格周期缩短，出产本钱也有望降至5000~8000美元/吨的水平，具有本钱竞争力。

值得注意的是，此前印尼多个在建湿法锻炼项目方案在2021年~2022年投产。

例如，格林美在本年2月回应出资者发问时表明，现在印尼项目现场正在施行主设备根底工程，满意5月1日主体设备就位条件。国内定制的高压反响釜等主设备也将在近期运往印尼项目现场。印尼项目将于2022年上半年投入运营，将跟上公司三元前驱体的战略需求。

印尼力勤OBI镍钴项目一期3.5万吨镍(两套高压酸浸反响釜)2018年下半年发动建造，方案2021年2季度投产。

考虑到疫情对项目建造发生的延期影响，一些项目投产时刻或有推延。安信证券研报以为，印尼推延方案中的第三代高压酸浸项目，现在在建第三代高压酸浸项目投进集中于2021~2023年，到时候全球硫酸镍供给将会有腾跃式添加。湿法工艺，将成为未来职业干流

对我国企业充满决心的一起，李帅华以为，先入局企业具有先发优势，能更早地和印尼当地优势企业协作，更快速绑定红土镍矿资源，占有先机，利好本钱下降。

华友钴业独家回应《每日经济新闻》记者时指出，其项目全本钱远低于当时同类项目，得益于青山园区配套、大批设备国产化、较高的镍钴档次、优化的工艺流程等。

许竞亦指出，建造前期需求招纳相关人才，在优质人才有限的状况下，先布局的项目能够先抢占人才优势。在先建成且先投产的状况下，具有大客户的时机也更大。

现在，越来越多的公司看好未来镍需求，期望以技能立异的方法分羹镍资源商场。

近年来，蓝晓科技曾表明，在红土镍矿开发中，湿法道路工艺逐渐老练，将成为未来的干流技能道路，给吸附别离技能带来巨大商场需求。

吸附别离正是蓝晓科技的“主战场”。对红土镍矿有长时刻研讨的蓝晓科技首席科学家李岁党对《每日经济新闻》记者表明，处理红土镍矿的难点是铁、镁、铝等金属杂质高。在除杂、钴镍别离以及废水处理等方面，树脂吸附法能够作为首要手法，用于现在新能源工业链上镍、钴等金属的提纯别离。

李岁党解说，现在国内企业开发镍矿较多选用传统的、保险的萃取法，萃取进程中，首要运用氢氧化钠或许氧化钙进行皂化反响，然后重复沉积与萃取。假如运用树脂法的吸附别离技能，能够省掉沉积过程，即硫酸镍浸出液在除掉铁后，不需求用碱皂化，而是直接用树脂法吸附解析，通过除杂后得到纯度较高的硫酸镍。本钱上相较萃取法，能够每吨下降几千元到一万元。

李岁党指出，比较于萃取法，树脂法的一次性出资相对较高，但长时刻运转优势显着。在湿法冶金范畴，金属资源的获取一般会以简略易行的萃取法先行，但终究会被更多精密、晋级的技能代替，然后促进该职业的逐渐安稳老练。吸附技能一般是最终的代替技能，因工艺简略易于工业化、出产进程环保、产品质量更高、吸附资料的晋级带来本钱下降空间宽广等具有显着优势。在红土镍矿提镍范畴，吸附法首要具有环保的特色。其次，树脂的损耗低，而萃取法每个月都需求新的萃取剂。

“此外，树脂法在处理低档次红土镍矿上具有优势，镍含量在0.8%以下的红土镍矿，用萃取法本钱相对较高，镍价高时企业还有利可图，但当镍产能及供给添加，价格下降时，在企业寻求低本钱需求技改的状况下，树脂法本钱优势更杰出。现在，蓝晓科技在红土镍矿提镍方面做了很多作业，已具有树脂和配套体系设备的中试水平技能储备。”李岁党说。

许竞以为，企业立异将有利于镍工业链的技能提高与加快展开，对职业有正向促进作用。

国信期货研报表明，鉴于大型优质硫化物矿床的日益稀缺，红土镍矿开发电池用镍的技能途径现已成为必然之势，这意味着新的红土镍矿锻炼高冰镍和第三代高压酸浸技能可能是未来解救硫酸镍缺少的救命稻草，可是昂扬的出资、本钱和较长的建造周期意味着需求更高的镍价，鼓励更多公司出资。