「中公金融人银行招聘」两连涨后下跌！中顺洁柔“兜底式增持”被“打脸”？

5月9日晚，中顺洁柔(002511，SZ)发布公告，公司实控人邓颖忠向整体职工宣布增持股票建议，并作出兜底许诺。

随后，中顺洁柔股价应声上涨，却在连涨两日之后开端呈现跌落。5月10日中顺洁柔大涨7.12%，11日再度上涨3.52%。但到12日收盘，中顺洁柔股价报33.11元，跌落1.13%。5月13日开盘也呈现低开走势。

“赢了算你的，亏了算我的”，彼时可见邓颖忠的底气和自傲。2021年一季度，中顺洁柔完成运营收入21.02亿元，同比上涨25.81%；净赢利2.71亿元，同比上涨47.81%。一起，近年来中顺洁柔的股价也在继续走高，从2014年至今涨幅高达10倍。

在前史高位吹响“兜底增持”号令，中顺洁柔终究做何方案？对此，《华夏》记者向中顺洁柔官方邮箱及董秘办邮箱宣布采访邮件问询，但到发稿均未获回复。

中国金融智库首席金融学家宏皓向《华夏》记者表明，不同于其他兜底式增持，中顺洁柔的“兜底增持”更像是“买在高位”，有“庄托”诱多的滋味。“兜底式增持能够在某种程度上坚持公司股价，但其保护股价意图过强，或许存在大股东本身坚持股权质押价格考虑，需谨慎鉴别。”

对此，广东金唐律师事务所律师齐岩冰在承受采访时对《华夏》记者表明，国家尽管没有制止公司高管引荐自己公司的股票，但邓颖忠采纳的却是揭露引荐，哪怕从外表看针对的仅仅公司及控股公司的职工，但却具有了向全社会引荐的事实性效能，很有或许涉嫌违反了证监会关于荐股人员及荐股行为的办理规则。

召唤整体职工高位增持

中顺洁柔公告显现，公司董事、实践操控人邓颖忠先生提出建议：“自己依据对公司未来继续发展前景的决心，对公司长时间出资价值的认同，为保护商场安稳，增强出资决心，在此我建议：在坚持自愿、合规的前提下，鼓舞公司及部属控股公司整体职工活跃买入公司股票。”

邓颖忠许诺：“凡在2021年5月10日至2021年5月31日期间净买入中顺洁柔股票(不低于1000股)，且接连持有至2022年5月30日并在职的职工，若因在前述期间买入公司股票发生的亏本，由自己予以全额补偿；若发生收益，则悉数归职工个人一切。”

除了兜底增持建议，中顺洁柔还发布公告称，公司实践操控人邓颖忠、邓冠彪、邓冠杰出具《许诺函》，许诺至2022年5月30日止，不经过任何方法减持、质押自己直接、直接所持有的公司股份。

数据显现，到2020年12月31日，中顺洁柔及部属控股公司共有职工6618人。若每人增持1000股，则增持股数可达661.8万股，市值约2亿元。

本年以来，中顺洁柔股价屡创前史新高，且涨幅较同期大幅跑赢，被称为“纸茅”。现在公司实践操控人挑选高位建议增持“兜底式增持”，难免会引发商场的忧虑。宏皓向本报记者坦言：“股价在高位，跌落后亏本补偿的金额也更大。邓颖忠这是献身职工，保全自己的立异。”

值得一点的是，中顺洁柔近期人事变动频频。3月23日，刚就任两个月的邓冠彪辞去总裁职务。4月中旬，中顺洁柔发布公告称，邓颖忠请求辞去公司董事长职务，刘鹏被选为新任董事长。4月28日晚，公司聘任邓雯曦为公司副总裁；董事、联席总裁戴振吉辞去职务。

人事变动频频并不是一个好信号。宏皓告知本报记者，公司的人事变动在必定程度上会影响公司的事务，股价现在处在高位，未来的危险正在添加。

本年1月，中顺洁柔发布公告称，拟以1.8亿元-3.6亿元回购公司股份，回购价格不超越31.515元/股，估计回购股份约571万股-1142万股，占公司总股本的比例为0.44%-0.87%，回购股份将悉数用于股权鼓励方案或职工持股方案。宏皓指出，股票回购及兜底式增持在短期内会对公司股价构成影响，长时间走势主要看公司基本面。

是“馅饼”仍是“圈套”？

那么，中顺洁柔真的稳赚不亏吗？

5月12日的跌落，搅动了不少股民的心，商场一时间充满了质疑声。有股民点评：“这走势彻底看不懂了。”当天收盘后，中顺洁柔发布公告称，公司副总裁邓雯曦、监事李佑全以自有资金经过会集竞价的方法增持公司股票算计约2.41万股，占公司总股本的0.0018%。关于高管增持股票的行为，在宏皓看来，“做秀”成分居多。

实践上，中顺洁柔的自傲不无道理。作为A股仅有一家日子类用纸的上市公司，其成绩和股价的体现可谓亮眼。

且从职业视点来看，本年一季度纸企成绩遍及超预期。依据研报显现，上一年12月以来，纸浆价格开端快速上涨。3月以来，金红叶纸业、维达纸业、中顺洁柔等多家职业龙头先后发布提价告知。

尽管上游浆价上涨，但日子用纸需求的添加，以及“禁废令”“限塑令”等方针的推进，自有浆线成了“香饽饽”，龙头纸企在木浆商场价格上涨趋势下本钱优势显着。5月7日，中顺洁柔总裁刘鹏揭露表明，公司在纸浆价格低点储藏的原材料，能够滑润原材料价格动摇带来的影响，有用应对原材料价格上涨导致的本钱压力。

明显，在供需格式和浆价的加持下，龙头纸企仍能保有较高的成绩确定性。其间，原材料储藏足够、赢利弹性大的中顺洁柔体现杰出。年报显现，2020年度中顺洁柔日子用纸事务线完成营收75亿元，占比95.86%，毛利率高达42.10%，位居国内日子用纸职业榜首。

可是，跟着头部品牌影响力的凸显，职业会集度也会继续提高，细分产品之间的研制和比赛、优势资源的抢夺及扩展商场比例的诉求也将进一步加重纸企之间的竞赛。

从现在来看，日子用纸职业还存在产能过剩的局势。依据造纸工业协会的数据，我国木浆供给量从2012年的2286万吨添加到2019年的3988万吨，消费量从2012年的2291万吨添加到2019年的3581万吨，近4年均呈现供大于求的现象。加上职业门槛低，各种杂牌、无牌产品纸企纷繁涌入商场抢占比例。在此情况下，若企业要完成继续增加，那真得拿出点真本事。

别的，原材料价格大幅动摇也会对纸企形成较大的盈余压力。宏皓向本报记者表明，从供给端看，上游纸浆供给严重导致纸厂出产受限。假如纸浆价格大幅上涨，中顺洁柔的出产本钱和运营本钱也会相应添加。“作为快消品的日子用纸，顾客是最能感知价格的改变，若是为了商场开打价格战，日子用纸占比超95%的中顺洁柔则将面对不小的检测。”

关于此次中顺洁柔的“兜底式增持”，齐岩冰告知本报记者，尽管受疫情“宅经济”影响中顺洁柔股价一度稳中有升，其2020年财报显现应收和净赢利均有增加，但因运营结构单一，应收账款和存货等财物压力也在水涨船高。但能否坚持继续发展和长时间出资价值，并不能彻底确保，这就存在了必定的误导性的嫌疑。

齐岩冰坦言：“依照最高法院、最高检察院相关规则，假如未经同意或不符合法定程序而经过揭露宣扬的方法征集资金、对集资行为进行保底性许诺，而且明知单位内部人员向不特定目标吸收资金而予以听任，或以吸收资金为意图，将社会人员吸收为单位内部人员，或虽名为‘单位内部人员’，但公司办理体系杂乱触及人数巨大难以悉数认定为内部职工的，都或许涉嫌不合法集资行为，其间出资保底的许诺，恰恰是最中心的部分。”