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从2008年一季度开端，环绕处理“巨细非”的争辩不绝于耳。有来自专家学者的见地，也有草根才智；有着重对其采纳强制措施，也有呼吁政府出资接盘；有呼吁其解禁应和当期成绩、分红等挂钩，也有从新股发行等准则层次予以追溯。

2009年已至，“巨细非”解禁浪潮仍旧强烈，《投资者报》记者从纷繁复杂的评论中梳理出7种代表性处理计划，等待抛砖引玉。

征收暴利税

对“巨细非”开征暴利税，一度是商场的评论热门。有提议称，对当年减持超越总量8%以上的部分，征收30%的暴利税，对当年减持超越15%以上的部分，征收50%的暴利税，对当年减持超越20%以上的部分，征收70%的暴利税。

查询显现，95%的投票者以为应该征收，近50%的投票者以为需按收益的80%征收。

但该项提议也遭到许多商场人士对立。以为开征暴利税，一是难以表现公平性并缺少操作性，由于已减持的难以补征；二是有否定股改之嫌，究竟“巨细非”解禁是股改产品；三是存在许多既得利益妨碍；四是简略添加商场惊惧与压力，不坚定“巨细非”持股决心，强逼其加快出逃。

平准基金接盘

包含曹凤岐、周正庆在内的适当一部分专家和从前的监管者以为，“巨细非”是股改产品，政府应该建立平准基金来买入并办理这些“巨细非”，至全商场解禁期满时，再以门槛价或超越门槛价向流转商场转让，不以获利为意图。

平准基金的资金来源包含：印花税、外汇储备、特别借款、财政部出资、其运营中的持股分红或许合规出售股份收入，可在必定规矩下自行向社会发行信任产品征集资金。

但事实上，运用外汇储备等同于央行增发钱银，而通货的添加又将传导到CPI（居民消费价格指数），通货膨胀有高企的危险。一位挨近财政部高层的人士2008年11月曾告知《投资者报》记者，财政部出资建立平准基金几无或许，究竟存在许多法令妨碍。

与分红、成绩相挂钩

2008年8月，在证监会发布了修正上市公司现金分红规则的征求定见稿后，多位人士以为，“巨细非”上市应和上市公司的成绩和分红相关联。如对接连三年分红占盈余额度为60%以上且每股分红超越0.2元以上的公司才答应其部分“巨细非”上市。

除了与分红挂钩外，有人士以为，“巨细非”可流转量还应与公司成绩挂钩。如确定期内成绩到达除ST外其他一切上市公司均匀每股收益水平的可减持50%，超越100%的可全额减持；低于均匀水平的不许减持或缩股减持；ST股坚决禁绝减持。

关于成绩目标的挑选，除了每股收益，还包含当期净赢利等。相关人士以为，这才干完成流转股股东和非流转股股东的双赢。

拓荒大宗买卖商场

2008年4月，证监会发布《上市公司免除限售存量股份转让辅导定见》，规则“巨细非”股东在未来一个月内兜售解禁存量股份数量超越公司股份总数1%的，应当经过大宗买卖系统转让。

在“巨细非”解禁的大宗买卖中，券商等充当了“过桥组织”，面向“巨细非”供应向特定客户减持、股权质押、署理减持、股权办理、发行可交换债等服务。

由此有券商人士主张建立大宗买卖商场，该商场是一个独立的专用于解禁股票和限售股票流转的过渡商场，能够在必定程度上处理目前商场的容量问题和减缓商场的供应压力。

商场的买卖主体是组织，组织会买入或持有有价值的股票，在其以为合理的价格卖出，而不会买入或许持有没有价值的股票。没有价值的股票，其“巨细非”股东、限售股股东的股票在流转上就受到限制。这样，商场的估值水平缓规范就会逐步老练。

在此基础上，从而引进做市商准则，把竞价准则和做市商准则有机结合起来，减缓商场动摇带来的系统危险。在A股商场的价值估值系统老练今后，再考虑撤销大宗买卖商场。

大非自锁、小非切割

2008年12月，我国政法大学教授刘纪鹏等十位教授提出了“大非自锁、小非切割”的零本钱化解计划。

刘纪鹏告知《投资者报》记者，上市公司大股东对大非解禁后的可流转底价在自愿基础上进行确定，可把限售股的问题从简略的时刻确定危险滞后，调整到用价格确定完全化解。

刘纪鹏查询过21家上市公司，证明这一计划可行。在他看来，证监会只需要一条方针，对在这个时期选用自锁的上市公司给予再融资的优先考虑即行，国资委和证券业协会再倡议会更好。

但也有人士以为“大非自锁”存在很大缝隙。商场分析人士皮海洲以为，自锁价格定得太高，大非难以流转，自锁价格太低，行情略微一好转，股价就很简略到达确定价格，“大非自锁”就形同虚设。

此外，不扫除一些上市公司虚增赢利，以影响股价上涨，到达协助大非解锁的意图。愈加重要的是，“大非自锁、小非切割”这一主张并没有涉及到“巨细非”增量问题，跟着新股发行与上市，“巨细非”将连绵不断。