国泰君安证券：U型复苏 关注供需紧平衡长城财富资产管理股份有限公司下的投资机会
2023-06-03 20:19:00 来源：盛楚鉫鉅网
经济当时现已迈入复苏期，未来一段时间是缓步加快的状况，三四季度GDP增速大概率会回到5%-5.5%邻近。在U型复苏的过程中，重视需求双驱动和供给长束缚下的出资时机。
关于需求的双驱动，下半年部分出资(新老基建、技改出资)与消费(方针利好与防疫微调)将承当经济反弹的首要效果。因为供需矛盾在曩昔三年几轮的重复切换，导致供给端缩短的状况不断呈现。上游在双碳束缚下供给一直承压，中下游部分职业在本钱与需求曩昔一段时间的打压下也呈现出清状况。因而，未来带有供给长束缚的赛道将愈加获益于需求的修正，供需紧平衡将是复苏周期中最大确实定性。
关于方针环境而言，稳增加方针还有较大的发力空间，稳增加三板斧：地产、基建、渠道经济的方针环境将持续呈现活跃信号。跟着美国通胀下半年的缓慢回落，以及联储加息预期在三季度后期小幅走弱，国内货币方针空间将在三季度之中再度开释。整体而言，方针大环境将持续升温。
从微观视点来看，重视三条主线：技改相关科技生长与新老基建赛道(动力转型、数字化转型、水利与走运基建)；防疫微调与方针发力中的消费与地产预期回转；外部不确定性下的初级产品供给(石化、农产品)和国内碳通胀种类(煤炭、钢铁、基化)。
（国泰君安证券研讨）
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
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08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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