实控人套现56亿！腾讯二度举牌 商600699誉压顶的世纪华通能否腾飞？

在股价创新低19个买卖日后，A股中市值数一数二的游戏公司浙江世纪华通集团股份有限公司(下称世纪华通，002602.SZ)抛出股权改变计划，触及金额挨近56亿元。

3月14日，世纪华通发布公告称，公司控股股东浙江华通控股集团有限公司(下称华通控股)及其共同行动听绍兴市上虞鼎通出资合伙企业(有限合伙)(下称鼎通出资)与林芝腾讯科技有限公司(下称林芝腾讯)于当日签署了《股份转让协议》，华通控股拟将其所持有的公司2.55%股份、鼎通出资拟将其所持有的公司2.45%股份经过协议转让的方法转让给林芝腾讯。

一起，华通控股与华通控股大股东王苗通亦于同日与世纪华通CEO王佶签署了《股份转让协议》，华通控股拟将其所持有的公司4.78%股份、王苗通拟将其所持有的公司0.22%股份经过协议转让的方法转让给王佶。

此次权益变化后，世纪华通变成无实践操控人状况。

股权剧变、腾讯加持后的世纪华通能否就此腾飞？现在仍是不知道之数。而摆在眼前的问题是，其股价自上一年7月份以来节节败退。在一些出资者看来，曾在2月8日盘中创下前史新贱价的世纪华通，或许能够经过此举提振股价。但实践情况是，公告发表后首个买卖日，亦即3月15日，该股高开后一度上涨超越7.5%，尔后大幅回落，到收盘仅小幅上涨0.53%。3月16日，该股收跌3.54%。直至3月17日，才有所回暖。

而除了低迷的股价体现，悬在世纪华通头上的还有其因收买而发生的巨额商誉。到2020年三季度末，世纪华通商誉超越200亿元，在悉数A股公司中位列第六，在其净财物中的占比超越了65%。

世纪华通近一年股价走势(单位：元/股)

实控人存现金流压力

揭露材料显现，世纪华通建立于2005年，2011年7月在深圳证券买卖所上市。在建立和上市之初，该公司首要从事各种轿车用塑料零部件及相关模具的研制、制作和出售。2014年成功收买七酷网络和天游软件两家公司100%的股权后，其主营事务由本来的轿车零部件向轿车零部件和互联网游戏双主业开展，当时是国内A股商场上规划最大的游戏公司之一。

在此次股权转让的转让方中，王苗通为华通控股、鼎通出资榜首个人大股东。详细来看，王苗通及其妻王娟珍别离持有华通控股90%、10%的股权，而王苗通、华通控股则别离持有鼎通出资90%、10%的股权。也就是说，华通控股、鼎通出资均为王苗通旗下企业，三者为共同行动听。

其间，华通控股为世纪华通控股股东，王苗通为世纪华通实践操控人之一，并在该公司担任董事长。据悉，此次权益变化完结后，鼎通出资不再持有世纪华通股份，华通控股、王苗通及其其他共同行动听上海曜瞿如网络科技合伙企业(有限合伙)、王娟珍算计持有世纪华通8.63%股份，变为世纪华通第三大股东。世纪华通将变成无实践操控人状况。

世纪华通表明，此次权益变化有助于添加公司现在的实践操控人王苗通的现金流，缓解资金流动性压力，有用下降其股票质押事务的危险。据发表，此次两笔买卖的转让价格均为7.5元/股，总金额到达55.9亿元，林芝腾讯与王佶将别离支付27.95亿元。

事实上，华通控股及王苗通已于2020年7月13日至2020年12月29日期间，经过大宗买卖及会集竞价方法算计减持世纪华通约1.85亿股，占后者总股本的2.48%。

从到1月末的数据来看，在华通控股及共同行动听持有世纪华通的股份中，质押比例(质押数量占其所持股份的比例)达57.98%。其间华通控股质押比例高达83.66%，鼎通出资、王苗通的质押比例均已到达100%，王娟珍质押比例为97.52%。

CEO将成榜首大股东

此次股权买卖完结后，世纪华通CEO王佶及其共同行动听绍兴上虞吉运盛商务信息咨询合伙企业(有限合伙)、绍兴上虞吉仁企业管理咨询合伙企业(有限合伙)将算计持有世纪华通14.92%股份，成为世纪华通榜首大股东。世纪华通称，这有利于上市公司聚集游戏开展战略，优化公司股权结构，安稳管理层团队，为公司持续开展奉献动力。

对世纪华通而言，王佶与其游戏事务的开展休戚相关。

2014年，世纪华通经过发行股份及支付现金购买财物的方法收买七酷网络和天游软件两家公司，然后进入游戏范畴。作为买卖方之一的王佶，是天游软件的创办人、首席执行官，直接持有天游软件60%的股份。重组完结后，王佶持有世纪华通12.13%的股份，并正式参加世纪华通，担任董事、CEO。

随后，世纪华通开端在游戏范畴不断布局。2017年6月，世纪华通控股股东华通控股和第二大股东邵恒、第三大股东王佶直接收买盛趣游戏(即原隆重游戏)47.92%的股权，加上此前收买并直接持有的43%股权，三者算计直接持有盛趣游戏90.92%的股权。

2018年2月，世纪华通69亿元人民币全资收买点点互动顺利完结交割，对海外游戏商场的布局迈出重要的一步。

同年6月，其发布谋划严重财物重组的停牌公告，拟收买盛趣游戏主体——盛跃网络科技(上海)有限公司(下称盛跃网络)100%股权，该笔买卖于一年后完结。

在此过程中，王佶2017年担任隆重游戏董事长，自2019年起担任上海盛趣科技(集团)有限公司董事长，在世纪华通的游戏事务中有侧重要位置。有剖析指出，跟着王佶成为大股东，未来世纪华通或将彻底转型成为游戏上市公司。近两年来，游戏相关事务收入在世纪华通营收中的比重已超越多半，现在已占90%左右。

腾讯一年两次举牌

另一受让方腾讯，也与世纪华通的游戏事务根由颇深。

2018年2月，盛趣游戏取得腾讯30亿元入股。2019年，跟着盛趣游戏进入上市公司系统，腾讯方亦成为世纪华通股东。2019年12月，盛趣游戏与腾讯签定战略协作协议，拟在数字化互动文娱范畴进行深化的事务协作。世纪华通2019年年报显现，2014年以来盛跃网络以端游移动化为打破点，先后推出热血传奇、龙之谷、传奇世界等多款S级产品，其间5款由腾讯独代发行。

林芝腾讯是深圳市腾讯工业出资基金有限公司全资子公司。此次权益变化完结后，林芝腾讯将直接持有世纪华通10.00%股份，到达举牌线，成为后者第二大股东。

世纪华通在公告中表明，此次股权转让旨在与战略出资者腾讯探究在游戏范畴的更多协作时机，希望两边发挥在各自范畴的资源优势、并带动公司业绩增加，优化上市公司股东结构和管理结构，提高公司财物质量和盈余才能，为公司可持续开展供给有力保证。

这已是腾讯在曩昔一年内第2次举牌世纪华通。2020年7月27日，林芝腾讯经过大宗买卖增持世纪华通约0.18亿股股份，持股比例从4.76%上升至5.00%，榜首次触及举牌线。

在腾讯榜首次举牌前的2020年7月9日，世纪华通股价在盘中触及18元/股的阶段性高点，随后一路下行，到2021年2月8日创下5.85元/股的前史低位，跌幅超越六成。到3月17日收盘，其每股股价为7.86元，与腾讯榜首次举牌当日的收盘价比较，跌落近36%。换言之，腾讯上一年7月所增持股份已被套。

200亿巨额商誉压顶

因为近年来频频出资与收买，世纪华通财务报表中存在巨额商誉。

商誉的构成，来自企业兼并中购买方出资本钱大于被购买方可辨认净财物公允价值比例的差额。简略来说，商誉是企业并购时相对于并购标的净财物所支付的溢价，记在企业财物负债表中的非流动财物科目下。过高的商誉往往导致企业的实在负债率被轻视，而一旦发生大额商誉减值，将对企业形成巨大冲击——商誉减值除了削减当期赢利外，还会压低企业的非流动财物、总财物、净财物。

翻阅世纪华经曩昔几年的财报发现，其商誉规划在逐年上升，由2014年底的15亿元一路攀升至2020年上半年底的154.31亿元。其间，来自盛跃网络及其子公司(除ActozSoftCo。，Ltd)的商誉余额高达71.58亿元，点点开曼发生的商誉余额达58.04亿元，无锡七酷、上海天游、厦门趣游等也均在2亿元以上。

到2020年三季度末，世纪华通的商誉进一步向上打破，到达206.48亿元，较上一年初增加近35%。同期，在悉数A股上市公司中，商誉超越百亿元的只要14家，若从高至低排名，世纪华通位列第六。此商誉规划在世纪华通净财物中的占比到达了66.54%。

近几年世纪华通商誉余额大幅攀升(单位：亿元)