[中国 银行]近一个月外资密集调研320家公司 扎堆电子等六行业

　　12月7日，国务院联防联控机制归纳组发布《关于进一步优化执行新冠肺炎疫情防控办法的告知》(以下简称《告知》)。《告知》共提出10条详细事项，其间明确指出要进一步优化核酸检测，除养老院、福利院、医疗组织、托幼组织、中小学等特别场所外，不要求供给核酸检测阴性证明，不查验健康码。不再对跨地区活动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再展开落地检。12月7日，北京市、上海市等地发布进一步优化调整疫情防控的相关办法，其间，北京市对进返京人员不再查验核酸检测阴性证明和健康码；上海市来沪返沪人员抵沪不满5天者，不再约束其进入相关公共场所。

　　防疫“新十条”发布后，多家游览预定平台上，机票、火车票等游览产品查找预定暴升，消费商场复苏的预期也变得益发激烈。飞猪数据显现，音讯发布半小时内，火车票查找量瞬时增加近五成，武汉、重庆、北京、乌鲁木齐、长沙等城市成为抢手查找目的地。酒店实时查找量较上星期同期增加三成，三亚、重庆、武汉等首要城市酒店查找量较上星期翻倍增加，其间，三亚酒店预定量较上星期增加超3倍。同程游览平台上，大交通归纳查找量快速上涨，机票瞬时查找量较前日同一时段上涨438%，火车票瞬时查找量上涨276%。携程平台上，机票瞬时查找量陡增160%，其间，春节前夕(腊月二十五至岁除)的机票查找量暴升至三年以来最高点。

　　对此，组织普遍认为，跟着疫情防控方针继续优化，敞开了经济和商场环境修正的关键。在方针大力支持下，近一个月以来北向资金也加快涌入A股布局，外资关于A股商场增配力度继续加大，A股“复苏”行情可期。现在A股商场仍处于高性价比的底部区域，当时是较好的布局窗口。

　　那么，“复苏”行情将怎么演绎？承受《证券日报》记者采访的川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表明，“复苏”行情的进程能够分为三个阶段：第一个阶段为“预期阶段”，当时正处于该阶段，此阶段商场全体估值处于相对低位，一起一系列方针连续落地，助力企业纾困解难，该阶段要点重视受疫情影响较大的企业估值修正；第二阶段则体现在宏观经济的回暖，部分宏观经济的先行目标开端转向，经济数据逐渐好转，该阶段重视弹性较大的生长板块；第三阶段则体现在上市公司成绩上，该阶段上市公司企业盈余不断好转，赢利开端大幅增加，商场将全体体现较好。

　　跟着商场回暖，外资对A股公司调研的活跃性高涨，为后市布局做准备。东方财富Choice数据显现，近一个月以来(11月8日至12月7日，下同)，组织共调研1186家A股公司。其间，海外组织及QFII等在内的外资调研了320家公司，与2021年同期调研的267家公司比较，增幅达19.85%。

　　在近期A股商场继续反弹的布景下，电子、医药生物、机械设备、计算机、电力设备、根底化工等六职业近一个月遭到外资的喜爱，期间外资调研的A股上市公司算计达209家，占比65.31%，而对商贸零售、煤炭、非银金融等职业重视相对较少。

　　陈雳表明，从“复苏”行情的演绎进程来看，前期将更多体现为受疫情影响较大的上市公司估值修正；而跟着宏观经济逐渐复苏，像医药生物、电子等消费类股票以及电力设备、计算机等科技生长类股票，将体现出更高的赢利增速，弹性相关于指数更大，在此阶段这些职业龙头种类遭到外资的重视。

　　“现在，不管从肯定点位仍是估值视点，A股现在都处于较低水平。根据长时间视角，跟着稳增加、海外活动性等前期对商场存在限制的多维度要素边沿向好，当时A股商场时机大于危险。因而，近期外资组织对A股上市公司调研活跃性较高，尤其是消费、科技两范畴成为近期外资调研的要点赛道，成绩稳定增加的职业龙头种类值得重视。”奶酪基金司理庄宏东告知记者。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表明，受多重要素的影响，近期A股商场回暖，外资纷繁回流A股商场，多家外资巨子着重，关于A股商场活跃看多，而且外资净流入还在继续。因而，12月份A股商场有望继续向上拓宽。近期遭到多地疫情管控办法进一步优化的推进，被压抑的消费需求有望逐渐复苏，消费白马股具有品牌价值，具有比较好的盈余才能，相关种类通过前期调整后，消费股估值也到了前史均匀估值之下，具有较好的装备价值。

　　进一步整理发现，获外资调研的首要是绩优股。从成绩上看，在上述320家A股公司中，本年前三季度，有195家公司归母净赢利完成同比增加，占比逾六成。其间，包含曙光数创、宇晶股份、盛路通讯、兰剑智能、比亚迪等在内的40家公司本年前三季度归母净赢利完成同比翻番。

　　在当时反弹行情下，出资者应该怎么掌握“复苏”的出资时机？

　　排排网旗下公募产品运营司理徐圣雄主张从三个方面来掌握“复苏”行情下的出资时机：首要，估值修正方向，受美联储加息、地缘危险等要素的影响，商场出资心情有所回落，部分优质公司股价也呈现深幅回调，尤其是外资调研的绩优股，未来有望完成超跌反弹；其次，成绩改进方向，在稳增加方针的继续发力下，部分职业景气量有望迎来改进；最终，高生长方向，部分职业在方针的大力扶持下，正处于高景气周期，有望得以连续。

　　表：11月8日至12月7日遭到20家及以上外资调研的A股上市公司

制表：任世碧

文章来历：证券日报网