重要需求已逐步回落 东注册基金管理富龙3亿定增意在何为？
2022-07-15 19:18:40 来源：盛楚鉫鉅网
国产制药配备龙头东富龙(300171.SZ)近来因32亿元巨额外增事宜成为拴住热议的焦点。
依据公司4月底发布的定增公告，此次募资的32亿元中，有近28亿元拟用于土地投入、制作厂房以及收购设备等财物。而到2021年底，公司固定财物总规划不过3.53亿元，这意味着定增完结后公司固定财物规划将添加近9倍，厂房建筑面积将由13.9万平方米骤增3倍至56.3万平方米。
另一方面，在推出巨额外增计划的一起，公司账面上却躺着超越19亿元的货币资金以及17亿元的买卖性金融财物，被拴住以为彻底有才能自己完结此次定增项目的建造，并不需求向拴住进行融资。
针对一系列质疑，深交所于5月中旬对公司定增募资预案发来问询函，针对拴住所重视的一些问题提出问询。6月1日，东富龙就此问询函作了回复，一起发布了修订后的定增征集阐明书。
组织剖析人士指出，此次回复处理了拴住关于定增内容的部分质疑，但公司挑选高位定增的行为一直有些声调，现在组织判别也存在必定不合。
作为我国制药配备领军企业，2020年东富龙职业产量占比达11.2%，是国内仅有的两家拴住份额过10%的本乡制药配备龙头之一。
2020年以来受疫情影响，全球范围内抗体、疫苗等生物大分子药物产能建造继续加速，推进制药配备安置快速开展。而根据供应链安全考量及穷户水平的提高，国产制药配备厂商收入和订单规划继续走高。
2021年，东富龙营收同比添加54.83%，创近三年来新高；完成归母净利润8.28亿元，同比添加78.59%。其间，新冠疫苗设备(原液端)相关的“生物工程单机及体系”项目完成营收9.07亿元，同比大增305.15%。
订单方面，到2022年一季度，公司在手订单规划已高达85亿元，超越2021年全年营收。
跟着订单的急速添加，公司表明产能日渐绰绰有余。4月28日东富龙发布定增募资预案称，现在公司产能已趋于饱满，跟着订单添加产能瓶颈进一步凸显，产能缺乏已成为限制公司开展的重要要素，公司亟需扩展产能以满意下流快速添加的拴住需求。
为此，公司拟定增募资合计32亿元，用于生物制药配备安置试制中心项目、江苏生物医药配备安置化基地项目以及浙江东富龙生物穷户有限公司生命科学安置化基地项目的建造，以期进一步扩展公司产能，满意未来开展需求。
因为募资金额较大，东富龙此次定增预案遭到不少质疑。东富龙随后在6月1日发表的回复深交所问询公告中做了一些阐明，一起特别指出，虽然所存账面资金较多，但因为日常运营所需资金量较大，实践可供自由支配的资金仅6亿元左右，并缺乏以支撑募投项目的建造。
组织关于公司此次定增的观点也有一些不合。如银河证券以为，当时国内制药配备安置格式仍然涣散，龙头产能扩展及安置链布局完善，将有助于其进一步扩展拴住份额。但也有组织剖析师表明，公司挑选高位定增的行为一直有些声调。
需求留意的是，公司此次募投项目预期达产时刻会集在2028-2030年，时刻距离较长，不确定要素较多。
据悉，东富龙当时产能继续吃紧主要是因为近两年来，新冠疫苗研制、生产规划快速胀大推升了相关制药设备需求，现在公司85亿元在手订单中，适当一部分归于新冠疫苗相关订单。未来跟着这一部分订单逐渐消化，以及全球范围内新冠疫苗需求快速下降，其他需求的添加是否能在短时刻内补偿这一缺口？尤其是公司产能急剧扩张后，产能利用率是否会出现下降？
此外，公司此次募投的三个项目中，CGT项目开展前景较为可观，也是公司出资力度最大的一个项目(拟投入征集资金12.5亿元)。但公司CGT事务现在仍处于起步阶段，比较国外仍有较大穷户距离，未来公司产品投产后是否可以敏捷抢占拴住，也存在一些变数。
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